Principais Conclusões
- A ação da Home Depot subiu 12% em uma semana, a maior parte em 4 de novembro, quando as ações do setor imobiliário tiveram alta após as eleições de meio de mandato.
- As transações comparáveis de clientes caíram 1,0% no segundo trimestre, então as lojas ainda não mostraram a recuperação que a alta está precificando.
- Os analistas esperam que o EPS normalizado cresça apenas 2% neste ano fiscal.
- O relatório do terceiro trimestre em 17 de novembro é a primeira verificação sobre se a aposta imobiliária da alta está chegando às lojas.
A ação da Home Depot (HD) subiu 12% na semana até 4 de novembro, enquanto o S&P 500 recuou 0,7% e o Nasdaq 100 caiu 4,6%.
A maior parte desse ganho veio em 4 de novembro, o dia após as eleições de meio de mandato, quando as ações do setor imobiliário tiveram alta e a Home Depot fechou com alta de 6,5%. Antes disso, subiu cerca de 3,6% em 29 de outubro e 2 de novembro, sem notícias da empresa em nenhum dos dias.
Os investidores estão apostando em Washington
Os democratas conquistaram o Congresso após uma campanha em que a acessibilidade habitacional foi uma grande questão. Os investidores agora estão apostando em novas ações habitacionais e taxas de hipoteca mais baixas, embora analistas citados pelo Yahoo Finance duvidem que novos auxílios habitacionais se tornem lei. As construtoras saltaram, e a Home Depot teve alta junto com a Lowe's.
Mas a queda nas taxas de quarta-feira foi pequena: o rendimento do Tesouro de 10 anos caiu alguns pontos base, para cerca de 4,9%. As grandes reformas da Home Depot precisam de vendas de casas, e essas correram a um ritmo anual de apenas 3,99 milhões em setembro, queda de 2,2% em relação ao ano anterior.
Os clientes ainda estão fazendo menos viagens, maiores
Os números mais recentes da Home Depot são de seu segundo trimestre, que terminou em 2 de agosto. As vendas subiram 5,7% para US$ 47,9 bilhões, mas US$ 1,4 bilhão do aumento de US$ 2,6 bilhões veio de sua aquisição da GMS. As transações comparáveis caíram 1,0% enquanto o ticket médio subiu 2,8%, já que os clientes se mantiveram em projetos menores.
A administração prevê um EPS ajustado de estável a alta de 4% neste ano fiscal, que termina em janeiro, em relação aos US$ 14,69 do ano passado. Os analistas ficam perto do meio, em US$ 15,02 de EPS normalizado, com o crescimento acelerando para cerca de 6% no ano seguinte.
Essas estimativas não se moverão muito até que mais casas mudem de mãos.
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O que 17 de novembro tem a mostrar
Os investidores já pagaram por essa esperança. Até segunda-feira, a ação era negociada a 22x os lucros futuros, exatamente em sua média de cinco anos e acima de cerca de 21x no final de outubro.
No fechamento de quarta-feira a US$ 355,48, está mais próximo de 23x.
O preço-alvo de consenso da Street caiu de US$ 439 há um ano para US$ 379.
Isso é apenas cerca de 7% acima do fechamento de quarta-feira. A Stifel (US$ 322, Manter) e a Bernstein (US$ 344, Desempenho de Mercado) têm preços-alvo abaixo desse fechamento.
A Home Depot realiza sua teleconferência do terceiro trimestre na terça-feira, 17 de novembro. As transações são o número a ser observado, junto com se a administração mantém sua perspectiva de crescimento de vendas comparáveis de estável a 2% este ano.
Os investidores estão pagando por um degelo imobiliário que ainda não chegou às lojas, e a contagem de transações de 17 de novembro mostrará se isso está começando a mudar. Se o Congresso agir e as taxas de hipoteca realmente caírem, grandes projetos poderão voltar rapidamente, e qualquer um que esperasse pagaria mais.
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