Principais conclusões:
- Redefinição de produtos: Novos estilos chegarão a 35% do sortimento na primavera de 2026, acima dos níveis atuais, à medida que a equipe de design acelera a inovação.
- Projeção de preço: Com base na execução atual, as ações da LULU podem chegar a US$ 212 em janeiro de 2028.
- Ganhos potenciais: Essa meta implica um retorno total de 15% em relação ao preço atual de US$ 185.
- Retorno anual: Os investidores poderiam obter um crescimento de aproximadamente 7% nos próximos 1,9 anos.
Agora ao vivo: Descubra quanto de vantagem suas ações favoritas poderiam ter usando o novo modelo de avaliação da TIKR (é gratuito)>>>
A Lululemon Athletica(LULU) apresentou resultados mistos no terceiro trimestre do ano fiscal de 2025, com a receita total aumentando 7% para US$ 2,6 bilhões, enquanto as vendas comparáveis nos EUA caíram 5%.
O CEO Calvin McDonald, que deixará o cargo em 31 de janeiro após sete anos, destacou o desempenho encorajador do fim de semana do Dia de Ação de Graças, apesar do abrandamento subsequente.
- A empresa agora espera uma receita para o ano inteiro de US$ 10,96 bilhões a US$ 11,05 bilhões, representando um crescimento de 5% a 6%, excluindo a 53ª semana.
- A empresa espera que as tendências de receita dos EUA no quarto trimestre melhorem ligeiramente em relação ao terceiro trimestre.
- O impulso internacional continua forte, com a receita da China Continental aumentando 47% em moeda constante.
- A administração agora espera que o crescimento da China seja igual ou superior ao limite superior de sua meta de 20% a 25% para o ano.
O principal desafio está no mercado dos EUA, onde a frequência de hóspedes de alto valor e os gastos permanecem abaixo das expectativas.
O CFO Meghan Frank delineou um plano de ação em três pilares, com foco na criação de produtos, ativação de produtos e eficiência empresarial para impulsionar a inflexão em 2026.
O que o modelo diz sobre as ações da Lululemon
Analisamos a Lululemon por meio de seu esforço de transformação para reenergizar o mecanismo de produtos, mantendo o impulso internacional e gerenciando a pressão de margem das tarifas.
- A empresa enfrenta ventos contrários de curto prazo devido ao aumento das tarifas e à remoção da provisão de minimis, que, combinados, pressionarão a margem operacional do quarto trimestre em 410 pontos-base.
- Para o ano inteiro, a gerência espera que a margem bruta diminua em aproximadamente 270 pontos-base, com as tarifas sendo responsáveis por 190 pontos-base desse declínio.
- Entretanto, o pipeline de produtos é promissor. A equipe de design está aumentando a penetração de novos estilos para 35% na primavera de 2026, concentrando-se em categorias de desempenho, como trem, enquanto renova as principais franquias, incluindo Swiftly, Daydrift e Steady State.
- A velocidade de lançamento no mercado está melhorando, com o objetivo de reduzir o desenvolvimento de produtos de linha principal de 18 a 24 meses para 12 a 14 meses.
Os mercados internacionais oferecem mais vantagens. A China continental apresentou resultados excepcionais no terceiro trimestre, com descontos mínimos e fortes vendas a preço total.
O segmento do Resto do Mundo cresceu 19%, com inaugurações bem-sucedidas de lojas em Seul e Istambul, sinalizando uma pista para expansão geográfica.
Usando uma previsão de crescimento de receita anual de 4,8% e margens operacionais de 18,4%, nosso modelo projeta que as ações subirão para US$ 212 em 1,9 ano. Isso pressupõe um múltiplo de 14x entre preço e lucro.
Isso representa uma compressão das médias históricas de P/L da Lululemon de 16,3x (um ano) e 30,7x (cinco anos).
O múltiplo mais baixo reflete a incerteza de curto prazo em relação à recuperação do mercado dos EUA e aos ventos contrários das tarifas, embora possa se mostrar conservador se a redefinição do produto ganhar força mais rapidamente do que o esperado.
Nossas premissas de avaliação
Estime o valor justo de uma empresa instantaneamente (gratuito com o TIKR) >>>
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da LULU:
1. Crescimento da receita: 4.8%
O crescimento da Lululemon depende da estabilização do mercado dos EUA e do impulso internacional sustentado.
- A empresa apresentou um crescimento de receita de 7% no terceiro trimestre, embora a fraqueza dos EUA tenha pesado sobre os resultados.
- A gerência espera que os EUA terminem 2025 com uma queda de 1% a 2%, enquanto a China continental atinge um crescimento de pelo menos 20%.
- A redefinição dos produtos a partir da primavera de 2026 deve ajudar a impulsionar a aceleração, já que os novos estilos historicamente geram um crescimento desproporcional entre os hóspedes de alto valor.
- Inovações recentes, como Milemaker e Shake It Out, mostram uma forte resposta dos hóspedes.
À medida que o mix muda para 35% de novos estilos, combinados com melhorias no visual merchandising e na experiência digital, a empresa tem várias alavancas para impulsionar o tráfego e a conversão.
2. Margens operacionais: 18.4%
A Lululemon apresentou uma margem bruta de 55,6% da receita líquida no quarto trimestre, em comparação com 58,5% no terceiro trimestre de 2024; aqui, a pressão de curto prazo é inevitável.
A empresa espera uma desalavancagem da margem operacional no quarto trimestre de aproximadamente 680 pontos-base, impulsionada principalmente pelas tarifas.
Para 2026, a gerência indicou que os fatores negativos superarão os positivos, com um ano inteiro de tarifas parcialmente compensadas por preços estratégicos, negociações com fornecedores e iniciativas de eficiência.
A equipe está adotando uma postura conservadora de estoque, gerenciando as unidades abaixo dos planos de vendas para minimizar o risco de remarcação e alavancar os recursos de perseguição.
3. Múltiplo de P/L de saída: 14x
Atualmente, o mercado avalia a Lululemon em 15,2x os lucros. Supomos uma compressão modesta para 14x ao longo de nosso período de previsão, refletindo o risco de execução em torno da reviravolta nos EUA e a pressão sobre as margens.
A transição de liderança aumenta a incerteza no curto prazo, com a CFO Meghan Frank e o Diretor Comercial Andre Maestrini atuando como co-CEOs até que um substituto permanente seja nomeado.
No entanto, o pipeline de produtos está amplamente definido até o primeiro semestre de 2026, proporcionando continuidade durante a busca.
Crie seu próprio modelo de avaliação para avaliar qualquer ação (é grátis!) >>>
O que acontecerá se as coisas melhorarem ou piorarem?
O mercado de vestuário esportivo continua competitivo, e o comportamento do consumidor é incerto. Veja a seguir como as ações da Lululemon podem se comportar em diferentes cenários até janeiro de 2030:
- Cenário baixo: se o crescimento da receita desacelerar para 4,3% e as margens de lucro líquido forem reduzidas para 11,8%, os investidores ainda terão um retorno total de 7% (2% ao ano).
- Caso médio: Com um crescimento de 4,7% e margens de 12,8%, esperamos um retorno total de 33% (7% ao ano).
- Caso alto: se a redefinição do produto acelerar a recuperação dos EUA, gerando um crescimento de receita de 5,2%, enquanto as margens se estabilizam em 13,4%, os retornos poderão chegar a 59% no total (13% ao ano).
Veja o que os analistas pensam sobre as ações da LULU neste momento (grátis com TIKR) >>>
A faixa reflete a execução da inovação de produtos, a navegação bem-sucedida dos ventos contrários das tarifas e a capacidade da empresa de reengajar hóspedes de alto valor, mantendo o impulso internacional.
No caso baixo, as tendências dos EUA não melhoram, a mitigação de tarifas não é suficiente e a concorrência se intensifica.
No caso alto, o novo produto repercute fortemente, o crescimento da China continua superando o desempenho e as iniciativas de eficiência operacional superam as expectativas.
Qual é a tendência de alta das ações da Lululemon a partir de agora?
Com a nova ferramenta Valuation Model da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
Tudo o que você precisa é de três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa, para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
Veja o valor real de uma ação em menos de 60 segundos (gratuito com TIKR) >>>
Procurando novas oportunidades?
- Veja quais ações investidores bilionários estão comprando para que você possa seguir o dinheiro inteligente.
- Analise ações em apenas 5 minutos com a plataforma multifuncional e fácil de usar da TIKR.
- Quanto mais pedras você derrubar... mais oportunidades você descobrirá. Pesquise mais de 100 mil ações globais, participações dos principais investidores globais e muito mais com a TIKR.
Isenção de responsabilidade:
Observe que os artigos da TIKR não se destinam a servir como consultoria financeira ou de investimento da TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. A TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por sua leitura e bons investimentos!
