Principais Pontos
- As ações da DoorDash caíram 13% hoje após Amazon e Uber anunciarem que membros Prime agora não pagam taxa de entrega em pedidos de restaurante no Uber Eats de $25 ou mais.
- Membros Prime já tinham Grubhub+ gratuito desde 2022, e a DoorDash ainda capturou 59% dos gastos em apps de entrega no último trimestre, então acho que a venda exagerou na ameaça.
- Analistas projetam que a receita da DoorDash chegará a $25,7 bilhões até 2028, e a ação negocia perto do seu menor P/L futuro em cinco anos.
DoorDash (DASH) está caindo 13% hoje após Amazon (AMZN) e Uber Technologies (UBER) anunciarem esta manhã que membros Prime nos EUA agora não pagam taxa de entrega em pedidos de restaurante no Uber Eats de $25 ou mais, feitos diretamente na Amazon.
Isso apagou o salto de 8% de quarta-feira com os números de entrega da Uber, em um dia em que muitas ações de tecnologia caíram fortemente.
Uber Eats ganha uma porta de entrada para o Prime
Os membros não precisam de um novo app ou de uma conta na Uber. O Uber Eats substitui o Grubhub, cujo acordo com a Amazon terminou hoje, conforme um porta-voz da Amazon disse à TechCrunch.
O negócio de entrega da Uber já estava crescendo rápido: suas reservas brutas de entrega subiram 22% para $28,5 bilhões no terceiro trimestre, e a receita operacional desse segmento cresceu 30%. Suas ações caem 2% hoje mesmo assim. O Prime pode impulsionar ainda mais esse crescimento?
Para a Amazon, é mais um motivo para manter as pessoas pagando pelo Prime, e mais um passo na entrega local. A empresa disse na semana passada que os itens pedidos através do seu serviço ultra-rápido Amazon Now aumentaram 10x em relação ao ano anterior. A ação da Amazon também cai 4%. E um membro Prime pedindo jantar dentro do app da Amazon nunca abre o app da DoorDash, ou vê seus anúncios.
O TIKR acompanha 42 analistas sobre a DoorDash. Quantos dizem "Comprar"?
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A DoorDash já superou um benefício do Prime antes
Membros Prime já tinham Grubhub+ gratuito desde 2022, e a DoorDash ainda capturou 59% dos gastos em apps de entrega no terceiro trimestre, contra 18% do Uber Eats, de acordo com dados de cartão da Consumer Edge. Seu valor bruto de pedidos subiu 36% para $33,9 bilhões no trimestre.
Analistas projetam que sua receita continuará subindo, de $13,7 bilhões em 2025 para $25,7 bilhões em 2028.
Não vejo motivo para essas estimativas serem reduzidas ainda. A DoorDash projetou o valor de pedidos do quarto trimestre entre $35,4 bilhões e $36,4 bilhões há uma semana.
A queda parece exagerada
A DoorDash negociava a 28x os lucros futuros antes da queda de hoje, contra uma média de três anos de 39x. Ao preço de hoje, está ainda mais baixa.
Do meu ponto de vista, os investidores estão precificando mais danos do que um único benefício do Prime provavelmente causará. A questão maior é como a DoorDash pagará pelo acordo de $17 bilhões com a Instacart, pelo menos 75% dele em dinheiro, tendo $6,8 bilhões em caixa e investimentos em mãos no final de setembro.
Claro, o Uber Eats traz aos membros Prime uma das maiores redes de restaurantes dos EUA, e o relatório da Uber no início de fevereiro mostrará quantos pedidos do Prime ela está conquistando.
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