Principais Conclusões
- A AMD caiu 13% hoje, com a Intel e a Bloom Energy também em queda, devido ao temor de que a vitória dos Democratas nas eleições de meio de mandato desacelere a expansão dos data centers de IA.
- A AMD não teve notícias próprias, dois dias após um trimestre forte e uma previsão de crescimento de receita superior a 80% em 2027.
- O aumento dos custos de memória ameaça os chips para PCs, embora a AMD tenha menos exposição ao mercado de PCs do que a Intel.
- Os analistas esperam que o lucro da AMD mais do que dobre em 2027, e a venda em massa puxa seu P/L futuro em direção à média de cinco anos.
A Advanced Micro Devices (AMD) caiu 13% hoje, pois a vitória dos Democratas nas eleições de meio de mandato atingiu as ações de chips pelo segundo dia. A Intel (INTC) caiu 9%, e a fornecedora de energia para data centers Bloom Energy (BE) recuou 18%.
O analista de tecnologia Dan Ives chamou o resultado de uma "mudança sísmica que terá um impacto negativo no ritmo da expansão da Revolução da IA nos EUA."
As notícias próprias da AMD foram ótimas
As vendas de Data Center da AMD saltaram 97% para US$ 8,5 bilhões, e a CEO Lisa Su agora espera que a receita de 2027 cresça mais de 80%.
Os analistas já projetavam que o LPA normalizado da AMD mais do que dobraria, de US$ 7,62 este ano para US$ 16,01 em 2027:
Os analistas esperavam cerca de 75% de crescimento da receita em 2027 antes do relatório, então eu esperaria que essas estimativas subissem.
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As preocupações vieram de outros lugares
Durante a noite, a Qualcomm alertou sobre o aumento dos custos de memória, e a Micron pausou uma fábrica de US$ 4,5 bilhões em Taiwan, segundo a Bloomberg.
A memória é um risco real para os chips de PC da AMD: Brian Colello, da Morningstar, escreveu que "Os altos preços dos chips de memória podem prejudicar a produção de PCs e a demanda pelos CPUs de PC da AMD em 2027", mas observou que a AMD tem menos exposição ao mercado de PCs do que a Intel.
A receita da Intel com computação cliente caiu 5% no terceiro trimestre, para US$ 8,1 bilhões, e o CFO David Zinsner vê "a desaceleração do PC continuando pelo menos até a primeira metade do próximo ano". Seu relatório do final de janeiro nos mostrará o quanto piora.
A Bloom caiu apesar de boas notícias: a NTT DATA concordou em implantar 900 megawatts de suas células de combustível em data centers a partir de 2027. Se Ives estiver certo, o risco é de pedidos mais lentos nos EUA.
A Applied Materials (AMAT) caiu 8%. Uma fábrica pausada, como a da Micron, ainda não precisa de suas ferramentas, e o relatório da Applied em 12 de novembro nos mostrará se os fabricantes de chips estão recuando.
A AMD acabou de ficar mais barata
A AMD era negociada a 42x o lucro futuro até segunda-feira, acima de sua média de cinco anos de 35x, mas muito abaixo do pico de 67x de junho:
A queda de hoje a aproxima mais dessa média.
Com os lucros esperados para mais do que dobrar no próximo ano, eu usaria essa queda para comprar.
É claro, o desempenho da AMD em 2027 depende de os clientes colocarem seus data centers online no prazo, e o relatório do quarto trimestre, no início de fevereiro, é o próximo teste.
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