Principais estatísticas das ações da Digital Realty
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O que aconteceu?
O negócio de colocation da Digital Realty(DLR) - o segmento que aluga suítes de data center menores e altamente conectadas para empresas, em vez de capacidade em massa para gigantes da nuvem - registrou reservas recordes em 2025, sinalizando uma mudança de plataforma que elevou o FFO básico por ação do ano inteiro para US$ 7,39, 10% acima de 2024 e acima do limite superior da orientação original, com ações a US$ 177,80 refletindo a crescente convicção de que a demanda de infraestrutura de IA tem uma pista mais longa do que o preço de mercado há um ano.
Os ganhos do quarto trimestre de 2025 da Digital Realty, relatados em 5 de fevereiro, entregaram US $ 1,63 bilhão em receita contra uma estimativa de consenso de US $ 1,58 bilhão e FFO principal de US $ 1,86 por ação contra uma estimativa de US $ 1,58, enquanto a administração definiu a orientação do FFO principal de 2026 de US $ 7,90 a US $ 8,00 por ação, implicando em um crescimento de aproximadamente 8% nos resultados financeiros no ponto médio, apesar de um vento conhecido de despesas com juros do refinanciamento de EUR 1,075 bilhão de Eurobônus de 2,5% a aproximadamente 4%.
O segmento de 0-1 MW mais interconexão - o negócio de colocation e conectividade que atende a empresas que implantam cargas de trabalho de inferência de IA em vez de clusters de treinamento em hiperescala - registrou um recorde trimestral no quarto trimestre de US$ 96 milhões em reservas, encerrando um ano inteiro que ficou 35% acima dos níveis de 2024 e deixou umacarteira de pedidos recorde de US$ 1,4 bilhão com 100% de participação, com US$ 634 milhões de arrendamentos já programados para começar em 2026.
O diretor financeiro Matt Mercier declarou na Conferência de Tecnologia, Mídia e Telecom do Morgan Stanley, em 2 de março, que "em 2025, vimos que cerca de 20% das reservas nessa categoria foram impulsionadas pela IA com algum nível de carga de trabalho de inferência", acima dos dígitos médios de um único dígito em 2024, vinculando diretamente a produção recorde do segmento de colocation à aceleração da adoção da IA corporativa.
Um pipeline de desenvolvimento bruto recorde de mais de US$ 10 bilhões a um rendimento estabilizado esperado de 11,9%, uma pista de capacidade futura de 5 GW, US$ 3,225 bilhões em compromissos de capital de LP para o fundo fechado de hiperescala inaugural da Digital Realty e a expansão geográfica contínua para a Malásia, Bulgária e Portugal posicionam a empresa para compor o crescimento do FFO principal até o final da década, à medida que a demanda de inferência empresarial aumenta de 20% das reservas de colocation hoje para a participação majoritária que as cargas de trabalho em nuvem representam agora.
A opinião de Wall Street sobre as ações da DLR
O backlog recorde de US$ 1,4 bilhão - com US$ 634 milhões de aluguéis já programados para começar em 2026 - converte o impulso de aluguéis da Digital Realty diretamente em um crescimento orientado do Core FFO de US$ 7,90 a US$ 8,00 por ação, tornando os ganhos de 2026 excepcionalmente visíveis para uma empresa dessa escala.
A previsão é de que a receita cresça de US$ 6,1 bilhões em 2025 para US$ 6,7 bilhões em 2026 e US$ 7,4 bilhões em 2027, impulsionada pelo início da carteira de pedidos, spreads de renovação de caixa de 6% a 8% e um segmento de colocation que cresce 35% ao ano, com margens de EBITDA próximas a 54%-55% no mesmo período.
Enquanto isso, estima-se que o EPS normalizado da DLR - o valor do lucro por ação sem itens únicos - salte 129,4% para US$ 3,61 em 2026, à medida que o início da carteira de pedidos se acelera e a receita de taxas do fundo de hiperescala fechado de US$ 3,2 bilhões, um veículo de investimento privado que a Digital Realty lançou para cofinanciar grandes construções de data centers, flui através da demonstração de resultados.
Wall Street tem se tornado cada vez mais construtiva: atualmente, 24 analistas têm classificações de compra ou de desempenho superior, contra 8 de retenção e 1 de desempenho inferior, com uma meta de preço médio de US$ 198,38, o que implica um aumento de aproximadamente 10,3% em relação aos US$ 179,85, ancorado na visibilidade da carteira de pedidos em atraso e na taxa de crescimento de 8% do FFO orientado.
A meta baixa de US$ 170 reflete a hipótese de que os ventos contrários de refinanciamento da rolagem do Eurobônus de 1,075 bilhão de euros em cerca de 4% em comparação com o cupom anterior de 2,5% comprimem o FFO de curto prazo, enquanto a meta alta de US$ 220 é o preço do crescimento mais rápido do que o esperado das reservas de colocation, à medida que a inferência de IA empresarial - o uso de modelos de IA implantados para gerar resultados em tempo real - ultrapassa a participação atual de 20% das reservas do segmento.
O que diz o modelo de avaliação?
O modelo de caso intermediário da TIKR avalia a DLR em US$ 268,48 até 31 de dezembro de 2030, o que implica um retorno total de 49,3% e uma TIR anualizada de 8,7%, apoiada por uma suposição de CAGR de receita de 9,5% que os US$ 634 milhões de contratos de aluguel de 2026 e a expansão da rede do Innovation Lab em Cingapura, Japão e Londres já estão começando a validar.
Hoje, o mercado avalia a DLR a 1,22x o valor do ativo líquido, um prêmio que subestima o poder de ganhos embutido em um pipeline de desenvolvimento de mais de US$ 10 bilhões, que rende 11,9% em uma base estabilizada.
As reservas impulsionadas por IA no segmento de colocation de 0 a 1 MW aumentaram de um dígito médio em 2024 para 20% em 2025, a confirmação operacional de que a demanda por inferência está aumentando dentro do segmento em que o modelo TIKR mais se baseia.
O CFO Matt Mercier confirmou em 2 de março que a adoção da inferência "ainda está no início", sinalizando que a participação de 20% de IA nas reservas de colocation é um piso, não um teto, para as premissas de crescimento do modelo.
A principal premissa em risco são os spreads sustentados de renovação de caixa de 6% a 8%; qualquer abrandamento nos preços do data center, especialmente na Virgínia do Norte, onde a restrição de oferta é o principal impulsionador, comprimiria diretamente o crescimento do NOI com o mesmo capital e corroeria a trajetória do FFO.
Os ganhos do primeiro trimestre de 2026 confirmarão se os US$ 634 milhões de contratos de locação programados para 2026 estão sendo cumpridos no prazo e se o segmento de 0-1 MW mantém sua taxa de execução trimestral recorde acima de US$ 96 milhões.
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