Principais conclusões sobre as ações da D-Wave Quantum em junho de 2026
- Os analistas atribuem à ação da D-Wave Quantum 12 recomendações de compra, 1 de manutenção e 0 de venda, com um preço-alvo médio de US$ 37, o que implica um potencial de alta de cerca de 57% em relação ao preço atual de US$ 24.
- O modelo de cenário médio da TIKR avalia a D-Wave Quantum em US$ 40 até dezembro de 2030, o que implica um retorno total de cerca de 67%, ou aproximadamente 12% ao ano.
- As ações da D-Wave Quantum estão subvalorizadas nos níveis atuais, com estimativas de receita apontando para um crescimento de 689% até dezembro de 2026, o que o mercado ainda não incorporou totalmente à avaliação atual.
- As encomendas do primeiro trimestre de 2026 dispararam quase 2.000% em relação ao mesmo período do ano anterior, para US$ 33,4 milhões, elevando as obrigações de desempenho remanescentes para US$ 42,4 milhões — um aumento de 563% em relação ao ano anterior.
Ações da D-Wave Quantum disparam com as reservas, mesmo com a receita do primeiro trimestre caindo 81%
A D-Wave Quantum (QBTS) desenvolve computadores quânticos de recozimento usados para problemas de otimização e está se expandindo para a computação quântica do modelo de portas por meio da aquisição da Quantum Circuits, prevista para janeiro de 2026. A empresa registrou receita no primeiro trimestre de 2026 de US$ 2,9 milhões, uma queda de 81% em relação ao mesmo período do ano anterior e abaixo do consenso dos analistas de US$ 4,14 milhões.
O desempenho abaixo do esperado se deve a uma comparação difícil. O trimestre do ano anterior incluiu uma venda única de US$ 12,6 milhões de um sistema para o Centro de Supercomputação de Jülich, na Alemanha.
O sinal mais importante estava por trás do desempenho abaixo do esperado na receita. As encomendas atingiram US$ 33,4 milhões no trimestre, um aumento de quase 2.000% em relação aos US$ 1,6 milhão do ano anterior.
Esse aumento foi impulsionado por uma venda de sistemas no valor de US$ 20 milhões para a Florida Atlantic University. Também incluiu um contrato de US$ 10 milhões para computação quântica como serviço (QaaS) para empresas, o primeiro negócio desse tipo da empresa com um cliente da Fortune 100.
As obrigações de desempenho remanescentes atingiram US$ 42,4 milhões no final do trimestre, um aumento de 563% em relação aos US$ 6,4 milhões do primeiro trimestre de 2025. O diretor financeiro John Markovich abordou diretamente essa irregularidade na teleconferência sobre os resultados do primeiro trimestre: “É provável que o segundo trimestre de 2026 apresente um aumento modesto em relação ao primeiro trimestre, com uma parcela substancial da receita do ano sendo reconhecida no segundo semestre.”
As despesas operacionais segundo os GAAP aumentaram 125%, para US$ 56,5 milhões. O aumento foi impulsionado por US$ 9,1 milhões em custos não recorrentes relacionados à aquisição da Quantum Circuits, elevando o prejuízo líquido para US$ 18,4 milhões.
O CEO Alan Baratz elevou a projeção de vendas de sistemas da empresa durante a teleconferência. A empresa agora espera “duas ou três vendas de sistemas por ano”, com pelo menos duas entregas previstas para 2026.
O ponto mais importante para as ações da D-Wave Quantum é a mudança de foco para as vendas de sistemas como uma nova categoria de receita. Com US$ 588 milhões em caixa e um compromisso de financiamento de US$ 100 milhões no âmbito da Lei CHIPS por parte do Departamento de Comércio dos EUA, a empresa aposta que a conversão da carteira de pedidos em sistemas entregues redefinirá a forma como o mercado modela seu crescimento.
Wall Street divide recomendações: 12 “Comprar” contra 1 “Manter” para as ações da D-Wave Quantum
Os analistas de Wall Street favorecem de forma esmagadora as ações da D-Wave Quantum, com 12 recomendações de compra, 1 de manutenção e nenhuma de venda, segundo a contagem mais recente.
Essa meta média tem se mantido praticamente estável desde o quarto trimestre de 2025, mesmo com o preço das ações oscilando entre US$ 14 e US$ 26 no mesmo período, sugerindo que os analistas estão se baseando na trajetória das reservas e da carteira de pedidos, em vez dos resultados trimestrais voláteis de receita.
Wall Street espera que a receita das ações da D-Wave Quantum cresça 690% até dezembro de 2026
O consenso de Wall Street aponta que a receita trimestral da D-Wave Quantum ficará em torno de US$ 14 milhões até março de 2027, partindo de um resultado de US$ 2,86 milhões no primeiro trimestre de 2026, que marcou uma queda de 81% em relação ao mesmo período do ano anterior. As estimativas mostram uma reversão acentuada dessa trajetória no segundo semestre de 2026, com a receita de setembro de 2026 projetada para crescer cerca de 270% em relação ao mesmo período do ano anterior, para US$ 14 milhões, e a receita de dezembro de 2026 projetada para crescer cerca de 690% em relação ao mesmo período do ano anterior, para US$ 22 milhões.
Essa recuperação projetada se alinha diretamente com o saldo remanescente de obrigações de desempenho de US$ 42,4 milhões e com a própria orientação da administração de que uma parcela substancial da receita de 2026 ocorrerá no segundo semestre.
As estimativas estendem essa aceleração até o ano fiscal de 2027, com a receita de março de 2027 projetada para crescer cerca de 417% em relação ao mesmo período do ano anterior, atingindo US$ 15 milhões, e a receita de junho de 2027 projetada para crescer cerca de 312% em relação ao mesmo período do ano anterior, atingindo US$ 17 milhões. Espera-se que os prejuízos de EBITDA aumentem paralelamente a esse crescimento, atingindo cerca de US$ 38 milhões até março de 2027, antes de diminuírem ligeiramente para cerca de US$ 33 milhões até junho de 2027.
O modelo do mercado trata efetivamente o desempenho abaixo do esperado no primeiro trimestre como um artefato de tempo ligado à contabilidade por porcentagem de conclusão nas vendas de sistemas, e não como um problema de demanda.
A questão em aberto agora é se a D-Wave Quantum conseguirá entregar os dois sistemas previstos pela administração para 2026 sem novos atrasos na instalação ou calibração, já que cada venda de sistema requer preparação do local e calibração, o que pode prolongar o prazo de reconhecimento da receita em um trimestre ou mais antes que ela apareça nos resultados divulgados.
Ações da D-Wave Quantum ficam atrás da IonQ e da Rigetti em crescimento de receita antes de uma reversão projetada
O crescimento da receita das ações da D-Wave Quantum ficou aquém do de seus concorrentes no setor de computação quântica durante a maior parte do ano passado. A receita da QBTS caiu 81% em relação ao ano anterior até março de 2026, a queda mais acentuada entre as três ações. A IonQ (IOQ) cresceu 755% no mesmo período, e a Rigetti (RGTI) cresceu 199%.
Espera-se que essa diferença se inverta. O consenso projeta que o crescimento da receita da QBTS acelere para 689,73% até dezembro de 2026. Isso superaria o crescimento projetado de 14,01% da IonQ e ficaria atrás apenas dos 451,70% projetados para a Rigetti no mesmo período.
O mercado parece estar precificando a carteira de pedidos de vendas de sistemas da D-Wave Quantum de forma a refletir a reversão de crescimento mais acentuada entre as três empresas do setor quântico. Os próximos trimestres testarão essa aposta diretamente.
A meta de US$ 40 da TIKR para as ações da D-Wave Quantum se mantém, caso as entregas de sistemas ocorram dentro do prazo
O modelo de cenário intermediário da TIKR avalia a D-Wave Quantum em cerca de US$ 40 até dezembro de 2030, o que implica um retorno total de cerca de 67% em relação ao preço atual de US$ 24, ou aproximadamente 12% ao ano nos próximos 4,5 anos.
Esse perfil de retorno anualizado posiciona as ações da D-Wave Quantum como uma história de crescimento composto ao longo de vários anos, em vez de uma jogada de reavaliação no curto prazo, com a maior parte da valorização projetada concentrada nos últimos anos da previsão, à medida que a receita com vendas de sistemas aumenta.
A meta é alcançável se a aceleração da receita embutida na estimativa de crescimento de 689% para dezembro de 2026 se concretizar dentro do prazo, já que isso validaria a conversão da carteira de pedidos em receita que os dados de pedidos e RPO já indicam.
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