Principais Pontos
- A ação da CoreWeave caiu 23,9% na semana passada (até o fechamento de segunda-feira) e atingiu uma nova mínima de 52 semanas. A maior parte da queda ocorreu na quarta-feira, quando seus títulos de 2032 caíram abaixo de 80 centavos por dólar.
- A venda de títulos torna mais caro financiar o capex planejado de US$ 35 bilhões a US$ 39 bilhões da CoreWeave para este ano.
- A CoreWeave espera uma despesa com juros de US$ 860 milhões a US$ 940 milhões no terceiro trimestre, contra US$ 200 milhões a US$ 260 milhões de receita operacional ajustada.
- O Goldman Sachs elevou a recomendação da ação para Compra na segunda-feira, mas a recuperação técnica se dissipou, e os resultados do terceiro trimestre em novembro são o próximo teste real.
CoreWeave (CRWV) caiu 23,9% na semana passada (até o fechamento de segunda-feira) e tocou uma nova mínima de 52 semanas na segunda-feira. Nebius (NBIS) caiu 19% na mesma venda geral do setor de neocloud, mas os títulos da CoreWeave estavam no centro dela.
Os títulos quebraram primeiro
Na quarta-feira, os títulos da CoreWeave de 9,625% com vencimento em 2032 caíram abaixo de 80 centavos por dólar, cerca de um yield de 15%, e a ação caiu 15,5%.
O CEO Mike Intrator reagiu em um memorando para a equipe:
"Quando você está construindo um novo tipo de empresa de tecnologia, haverá períodos em que o mercado não entende e age de forma irracional."
Ele também disse que o backlog cobre mais do que a dívida. Após uma alta de 5,9% na quinta-feira, a ação caiu outros 11,9% na sexta-feira, com preocupações sobre aumentos de juros e financiamento de IA atingindo o setor de tecnologia.
Essa dívida se acumulou rapidamente.
E até 30 de junho, ela havia atingido US$ 51,6 bilhões.
O TIKR acompanha 41 analistas da CoreWeave. Quantos dizem "Comprar"?
Veja a divisão completa das recomendações de Compra, Manter e Vender para a CoreWeave, junto com as estimativas de receita e lucro de Wall Street, tudo em um só lugar. Mais de 500.000 investidores usam o TIKR para pesquisar ações como esta. Veja as Recomendações dos Analistas da CoreWeave
Cada novo dólar custa mais
A venda torna o próximo empréstimo da CoreWeave mais caro (o cupom fixo dos títulos mantém a conta de hoje onde está), e a empresa planeja um capex de US$ 35 bilhões a US$ 39 bilhões este ano.
A despesa com juros do segundo trimestre foi de US$ 640 milhões contra um prejuízo operacional de US$ 49 milhões. A administração prevê juros no terceiro trimestre de US$ 860 milhões a US$ 940 milhões, quase 4x os US$ 200 milhões a US$ 260 milhões de receita operacional ajustada que ela espera.
A tese de alta se apoia na Nvidia (NVDA), que concordou em comprar a capacidade não vendida da CoreWeave até abril de 2032. O CEO da Nvidia, Jensen Huang, [disse à Bloomberg](LINK NEEDED) na quinta-feira que o "custo de capital da CoreWeave está na verdade diminuindo."
O mercado de títulos discorda.
Goldman elevou a recomendação, e a ação ignorou
O Goldman Sachs elevou a recomendação da CoreWeave para Compra na segunda-feira, embora tenha reduzido seu preço-alvo para US$ 106 de US$ 139. O salto de 7% da CoreWeave no pré-mercado, compartilhado pela Nebius e outras neoclouds, se dissipou, e a ação tocou essa nova mínima.
As outras chamadas de segunda-feira variaram do preço-alvo de US$ 89 da MoffettNathanson aos US$ 160 do Wells Fargo. O consenso praticamente não se moveu.
A US$ 140,58, o preço-alvo médio está cerca de 130% acima do fechamento de segunda-feira. E a 1,7x as vendas futuras, a ação está mais barata do que esteve no último ano, contra uma média de 3,9x.
Novembro é o teste real
Intrator disse que colocará os fatos diante do mercado na próxima chamada de resultados, prevista para novembro. Observe a despesa com juros em relação à receita operacional ajustada e quais os novos custos de empréstimo.
Minha opinião: os títulos estão precificando um problema real, e eu esperaria pelos números de novembro antes de comprar. Claro, um novo financiamento mais barato ou uma atualização forte do backlog poderiam mudar isso rapidamente.
Então, quanto vale realmente a ação da CoreWeave?
O TIKR permite que você projete o preço futuro de qualquer ação em menos de um minuto. Basta inserir algumas premissas no modelo de valuation do TIKR e ver quanto a CoreWeave poderia valer. Comece a partir das estimativas consensuais de Wall Street ou ajuste as entradas para refletir sua própria visão do negócio. É gratuito para usar.
Avalie a CoreWeave gratuitamente
Isenção de Responsabilidade:
Por favor, note que os artigos no TIKR não pretendem servir como aconselhamento de investimento ou financeiro do TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender quaisquer ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. O TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por ler, e bons investimentos!
