Principais estatísticas das ações da ConocoPhillips
- Desempenho nos últimos seis meses: 14%
- Intervalo de 52 semanas: US$ 80 a US$ 114
- Preço-alvo do modelo de avaliação: US$ 155
- Aumento implícito: 41%
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O que aconteceu?
As ações da ConocoPhillips subiram cerca de 14% nos últimos seis meses, sendo recentemente negociadas perto de US$ 110 por ação, já que os investidores reagiram à melhoria da visibilidade do fluxo de caixa livre, à menor intensidade de capital e ao contínuo patrocínio institucional. As ações permanecem perto do topo de sua faixa de US$ 80 a US$ 114 em 52 semanas, refletindo a confiança na disciplina de capital e na solidez do balanço patrimonial da empresa.
As ações subiram principalmente porque os resultados do quarto trimestre reforçaram a confiança na durabilidade do fluxo de caixa e nas reduções de custos para 2026.
Nesta semana, a empresa informou a produção de 2.320.000 barris de óleo equivalente por dia e gerou US$ 4,3 bilhões de CFO com US$ 1,02 por ação em lucros ajustados.
A ConocoPhillips retornou US$ 2,1 bilhões aos acionistas no trimestre e US$ 9 bilhões no ano inteiro, ou 45% do CFO, enquanto reduziu a dívida líquida em quase US$ 2 bilhões e aumentou os saldos de caixa para US$ 7,4 bilhões.
A administração orientou para cerca de US$ 12 bilhões em gastos de capital em 2026 e US$ 10,2 bilhões em custos operacionais, uma redução combinada de US$ 1 bilhão ano a ano que apoia uma conversão mais forte do fluxo de caixa livre em 2026.
O posicionamento institucional deu mais apoio. A Fiera Capital iniciou uma nova posição de 27.732 ações, avaliada em cerca de US$ 2,62 milhões, a NEOS Investment Management aumentou sua participação em 46,4%, para 149.594 ações, no valor de cerca de US$ 14,15 milhões, e a Beirne Wealth Consulting aumentou sua participação em 550,1%, para 22.098 ações.
O Public Sector Pension Investment Board também aumentou sua posição em 3,7%, para 269.310 ações, enquanto a propriedade institucional geral está próxima de 82,36%, ressaltando o forte patrocínio de longo prazo.
Também ocorreram algumas reduções. A Vanguard reduziu sua participação em 1,1%, mas ainda detém 119.842.879 ações avaliadas em cerca de US$ 11,34 bilhões, a Smead Capital cortou sua posição em 7,1% e a Cornerstone Advisors reduziu sua participação em 34,7%.
O CEO Ryan Lance também vendeu 500.708 ações em 19 de dezembro, a um preço médio de US$ 92,50, por cerca de US$ 46,3 milhões, reduzindo sua participação pessoal em 60,57%.
Apesar da venda seletiva, a combinação de melhor estrutura de custos, produção estável e retornos disciplinados para os acionistas tem sido o principal fator por trás do avanço de 14% das ações.
A ConocoPhillips está subvalorizada?
De acordo com as premissas de avaliação, a ação é modelada usando:
- Crescimento da receita (CAGR): 1,4%
- Margens operacionais: 24,6%
- Múltiplo P/E de saída: 17,5x
Espera-se queo crescimento da receita permaneça modesto à medida que os preços das commodities se normalizam, mas o negócio está mudando para a eficiência de capital em vez de expansão de volume.
O principal fator em 2026 é a menor intensidade de capital, combinada com uma orientação de produção estável de 2.230.000 a 2.260.000 barris de óleo equivalente por dia, o que sustenta um fluxo de caixa livre mais forte por barril.
Espera-se que os principais projetos e iniciativas de custo gerem uma inflexão no fluxo de caixa livre de US$ 7 bilhões até 2029, incluindo cerca de US$ 1 bilhão de fluxo de caixa livre incremental anualmente de 2026 a 2028.
A gerência também espera que o ponto de equilíbrio do fluxo de caixa livre diminua para a faixa de US$ 30 por barril de WTI até o final da década, melhorando significativamente a resiliência em todos os ciclos de commodities.
Com base nesses dados, o modelo de avaliação estima um preço-alvo de cerca de US$ 155 por ação, o que implica um aumento total de aproximadamente 41% em relação aos níveis atuais.
A cerca de US$ 110 por ação, a ConocoPhillips parece estar subvalorizada, com um lado positivo em 2026 vinculado a reduções de custos, crescimento constante da produção e retornos de capital sustentados, em vez de suposições agressivas sobre os preços das commodities.
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