Principais Estatísticas da Ação da Coherent
- Preço Atual: $302.35
- Preço-Alvo (Médio): ~$1,130
- Alvo do Mercado: ~$413
- Retorno Total Potencial: ~275%
- TIR Anualizada: ~32% / ano
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O Que Aconteceu?
Coherent Corp. (COHR) fechou a $302,35 na quinta-feira, 8 de outubro, com queda de 9,63% em um recuo generalizado entre as ações do setor de óptica. Antes da abertura, a Coherent já caía mais de 3%, com Lumentum (LITE), Credo (CRDO), Corning (GLW) e Marvell Technology (MRVL) também em baixa, já que o aumento dos rendimentos dos Treasuries, os preços mais altos do petróleo e os sinais de alta de juros do Fed alimentaram dúvidas sobre os gastos com IA. Nenhum catalisador específico da empresa foi relatado. O fechamento deixou a Coherent 23% abaixo do seu nível de 30 de junho, mesmo com o consenso de receita para os anos fiscais de 2027 e 2028 subindo.
Queda de 23% Desde Junho, Com Previsões Subindo 11% a 14%
A Coherent encerrou o ano fiscal de 2026 em 30 de junho a $394,47. Entre 30 de junho e 30 de setembro, o consenso de receita para o ano fiscal de 2027 (encerrando em junho de 2027) subiu de US$ 9,57 bilhões para US$ 10,63 bilhões. A estimativa para o ano fiscal de 2028 subiu de US$ 12,92 bilhões para US$ 14,76 bilhões. Grande parte desse aumento veio após o relatório de resultados de 12 de agosto, quando os materiais de relações com investidores da Coherent projetaram a receita do primeiro trimestre fiscal de 2027 entre US$ 2,2 bilhões e US$ 2,4 bilhões. Os analistas esperam cerca de US$ 2,30 bilhões.
Com o preço caindo e as estimativas subindo, o índice P/L da Coherent sobre os lucros normalizados dos próximos doze meses caiu de 53x em 30 de junho para cerca de 32x. Isso fica abaixo dos 41x da Corning e acima dos 27x da Fabrinet (FN). A ação ainda está 64% acima em 2026, então o ajuste reduziu uma grande alta em vez de apagá-la.
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Várias Expansões Começam Dentro do Ano Fiscal de 2028
O ano fiscal de 2028 vai de julho de 2027 a junho de 2028. Sua estimativa subiu mais entre 30 de junho e 30 de setembro. Na Conferência Europeia de Comunicação Óptica de 21 de setembro, o CEO Jim Anderson disse que a óptica near-packaged e a óptica co-packaged para redes de escala (scale-up) começam a expandir no segundo semestre do ano civil de 2027, dentro daquele ano fiscal. A óptica co-packaged para redes de expansão (scale-out) começa mais cedo, no trimestre de dezembro de 2026.
Anderson também dimensionou os dólares por sistema. Seu exemplo foi um chip precisando de 100 terabits de I/O em canais de 200 gigabits. Nesse caso, ele disse: "o conteúdo para a Coherent seria de até cerca de US$ 15.000 por sistema ou por chip de 100T" quando a Coherent fornece a solução completa. Esse é um teto ilustrativo, não um preço contratado.
Os clientes também estão assinando acordos de longo prazo. Beck Mason, EVP de Dispositivos Semicondutores, disse que a Coherent tem dois acordos de longo prazo com os principais clientes de IA hyperscale para seus lasers de ultra-alta potência. Julie Eng, EVP de Componentes Ópticos e CTO, disse que os clientes estão "garantindo capacidade para granada e isoladores com acordos de longo prazo". Ela acrescentou que os isoladores estão se tornando um componente-chave na expansão co-packaged e near-packaged.
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Análise do Modelo Avançado do TIKR
- Preço Atual: $302.35
- Preço-Alvo (Médio): ~$1,130
- Retorno Total Potencial: ~275%
- TIR Anualizada: ~32% / ano
O cenário médio do TIKR avalia a Coherent em cerca de US$ 1.130 até 30 de junho de 2031. Isso representa um retorno total de cerca de 275% a partir de US$ 302,35, ou cerca de 32% ao ano ao longo de 4,7 anos. Chegar lá exige que as expansões do ano fiscal de 2028 ocorram conforme o cronograma e continuem a se capitalizar. O consenso no TIKR projeta receita próxima de US$ 19,2 bilhões até o ano fiscal de 2029, com margens líquidas normalizadas em torno de 21%.
As expansões primeiro consomem caixa. O consenso projeta o fluxo de caixa livre do ano fiscal de 2027 em cerca de negativo US$ 700 milhões com cerca de US$ 1,75 bilhão em capex, tornando-se positivo no ano fiscal de 2028. O maior risco é quão finas são as estimativas posteriores. Seis analistas cobrem o ano fiscal de 2029, e essa estimativa caiu cerca de 5% entre 30 de junho e 30 de setembro à medida que a cobertura aumentou de um analista para seis. Apenas um analista cobre os anos fiscais de 2030 e 2031. O ponto de referência mais próximo é o preço-alvo médio do mercado de cerca de US$ 413, cerca de 36% acima do preço atual.
Conclusão
O relatório do primeiro trimestre fiscal da Coherent, esperado em meados de novembro, mas ainda não confirmado, estabelece três marcos. A receita deve ficar próxima do consenso de cerca de US$ 2,30 bilhões. A margem bruta não-GAAP deve ficar dentro da projeção de 39,5% a 41,5%. A perspectiva para o trimestre de dezembro deve superar os cerca de US$ 2,53 bilhões que os analistas esperam. Uma perspectiva abaixo disso colocaria tanto as estimativas mais altas para o ano fiscal de 2028 quanto o múltiplo ajustado novamente em questão.
Então, qual é o valor real da ação da Coherent?
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