Principais Conclusões
- A ação da Cloudflare caiu 15% na última semana (até o fechamento de segunda-feira), enquanto o Nasdaq 100 caiu 3,7%.
- A empresa não divulgou nenhuma notícia ruim, e a queda parece um ponto de entrada melhor para um negócio que ainda está crescendo rapidamente.
- Uma venda em ações de IA e de software com avaliação rica atingiu a Cloudflare, Palo Alto Networks e CrowdStrike, e a cerca de 200x os lucros futuros, a Cloudflare ainda é cara.
- Os resultados do terceiro trimestre saem após o fechamento em 5 de novembro, e o preço-alvo consensual fica cerca de 15% acima do fechamento de segunda-feira.
Cloudflare (NET) caiu 15% na última semana (até o fechamento de segunda-feira). Isso a deixa quase 20% abaixo do recorde histórico que atingiu em 6 de outubro. O Nasdaq 100 perdeu 3,7% no mesmo período.
Mesmo assim, a Cloudflare ainda está valorizada 51% em 2026.
Uma semana ruim para qualquer coisa precificada para IA
Três sessões causaram quase todo o estrago: a Cloudflare caiu 6,7% em 14 de outubro, 2,5% em 15 de outubro e 6,3% em 16 de outubro, enquanto preocupações com inflação e o aumento dos rendimentos dos títulos levaram os investidores a sair de nomes de IA e software com avaliação rica.
Palo Alto Networks (PANW) caiu 14,1% e CrowdStrike (CRWD) 13,3% na mesma semana. A Cloudflare caiu mais do que Palo Alto ou CrowdStrike, e tinha mais a perder. A cerca de 200x os lucros futuros, a maior parte do que os compradores pagam está anos à frente, e rendimentos mais altos tornam esses anos valendo menos hoje.
A empresa não deu a ninguém um motivo para vender
A Cloudflare concordou em comprar a Deno para melhorar seu modelo de programação Workers. Na segunda-feira também expandiu a lista de parceiros para o Cloudflare OS, seu espaço de trabalho de IA.
Os analistas também continuaram elevando seus alvos: BTIG, Oppenheimer, Barclays e TD Cowen elevaram os seus entre 6 e 13 de outubro, para entre US$ 375 e US$ 430.
Como disse o fundador da SaaStr, Jason Lemkin, no podcast 20VC em 15 de outubro: "Eles superaram o trimestre. Eles aceleraram o crescimento ainda mais." A receita do segundo trimestre subiu 36% para US$ 696,1 milhões.
5 de novembro é o próximo teste
A Cloudflare reporta os resultados do terceiro trimestre após o fechamento na quinta-feira, 5 de novembro. A administração deu uma previsão de receita entre US$ 736,0 milhões e US$ 737,0 milhões, e a Oppenheimer espera que a Cloudflare supere isso à medida que mais clientes adotam seus produtos de segurança.
Os analistas esperam que a receita cresça 32% este ano, para US$ 2,87 bilhões, e mais 29% em 2027.
Essa estimativa para 2026 já está no topo da faixa da administração para o ano todo, então a Cloudflare precisa superar as expectativas em 5 de novembro.
Mais barata, mas ainda não barata
A cerca de 200x os lucros futuros, a Cloudflare ainda é cara. Mas o alvo consensual da rua continuou subindo durante a queda.
A US$ 343, o alvo fica cerca de 15% acima do fechamento de segunda-feira.
Minha opinião: nada sobre o negócio piorou esta semana, e os compradores agora podem obtê-la quase 20% abaixo de seu máximo. Eu começaria uma posição antes de 5 de novembro.
O risco é outra perna da venda em IA, ou um terceiro trimestre que apenas atinja a previsão. Nesse múltiplo, isso poderia enviar a ação ainda mais para baixo.
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