Principais estatísticas das ações da American Electric Power
- Desempenho na semana passada: +3.4%
- Intervalo de 52 semanas: $97,5 a $134,6
- Preço atual: US$ 133,5
O que aconteceu?
A American Electric Power(AEP) dobrou sua previsão de carga contratada para 56 gigawatts em 12 de fevereiro, sendo negociada a US$ 133,52 e ficando um pouco abaixo de sua máxima de US$ 134,6 em 52 semanas, após um retorno total aos acionistas de 29% em 2025.
Na mesma teleconferência de resultados de 12 de fevereiro, a AEP informou que a receita do quarto trimestre foi de US$ 5,3 bilhões, contra uma estimativa de US$ 4,8 bilhões, com um lucro por ação operacional para o ano inteiro de US$ 5,97, excedendo o limite superior de sua faixa de orientação de US$ 5,75 a US$ 5,95.
Assim, a AEP Texas possui cartas de acordo para 36 gigawatts de hiperescaladores e desenvolvedores de megacentros de dados, incluindo a Stargate em Abilene, e cada gigawatt do total de 56 gigawatts possui um contrato de cliente assinado.
Enquanto isso, a Argus Research elevou seu preço-alvo de US$ 128 para US$ 140 em 2 de março, e o plano de capital quinquenal de US$ 72 bilhões da AEP inclui mais US$ 5 a US$ 8 bilhões de projetos incrementais confirmados em transmissão e a instalação de células de combustível de US$ 2,65 bilhões da Bloom Energy perto de Cheyenne, Wyoming.
O CFO Trevor Mihalik chegou a declarar na teleconferência de resultados do quarto trimestre que "ainda temos mais de 180 gigas na fila em vários estágios de desenvolvimento", o que está diretamente relacionado à reunião anual da AEP em 28 de abril, na qual os acionistas votarão sobre o aumento das ações ordinárias autorizadas para financiar essa construção.
Possuindo cerca de 90% de toda a infraestrutura de transmissão de 765 kV nos Estados Unidos e assegurando mais de 10 gigawatts de capacidade de turbina a gás, a AEP entra em seu plano de 2026 a 2030 visando a um CAGR de 9% para o EPS e de 10% para a base de tarifas, a partir de uma posição que nenhum concorrente pode replicar rapidamente.
A opinião de Wall Street sobre as ações da AEP
Esse compromisso de carga contratada de 56 gigawatts apoia diretamente a trajetória de receita da AEP, com a receita de US$ 21,9 bilhões em 2025 crescendo 10,9% em relação ao ano anterior e o consenso projetando US$ 23,2 bilhões em 2026, um ganho adicional de 6,2%.
O argumento fundamental se fortalece ainda mais por meio da expansão da margem, com as margens do EBITDA subindo de 38,5% em 2024 para 39,8% em 2025 e a previsão consensual de 42,5% até o final de 2026, à medida que as estruturas tarifárias de grande carga transferem os custos de infraestrutura para os clientes do data center.
Dos 24 analistas que cobrem a AEP, 8 a classificam como Compra, 2 como Outperform, 13 como Hold e 1 como Sell, com uma meta de preço médio de US$ 135,5, o que implica uma alta de aproximadamente 1,5% em relação ao fechamento de US$ 133,52 em 4 de março.
A faixa de preço-alvo completa dos analistas varia de US$ 122,0 na parte baixa a US$ 150,0 na parte alta, com a hipótese de alta dependendo da continuidade das conversões de LOA da ERCOT e a hipótese de baixa refletindo o risco de execução em toda a implantação de capital de US$ 72 bilhões.
O que diz o modelo de avaliação?
O modelo de avaliação TIKR estabelece uma meta média de US$ 181,6 até dezembro de 2030, o que implica um retorno total de 36% e uma TIR anualizada de 6,6% em relação aos níveis atuais.
O mercado parece estar precificando a AEP como uma empresa de serviços públicos regulados estável, mas sua carteira de carga contratada de 56 gigawatts é uma história de crescimento impulsionada por hiperscaler, sem nenhum par de serviços públicos em escala comparável.
O EPS chega a US$ 6,4 em 2026, um aumento de 6,5% em relação ao ano anterior, mas 13 analistas ainda classificam as ações como Hold, apesar de a administração chamar o plano de US$ 72 bilhões de "relativamente conservador", com mais atualizações de capital na chamada do primeiro trimestre.
O principal risco é o arrasto regulatório da Virgínia Ocidental, onde o pedido de reconsideração da APCo continua sem solução e uma decisão negativa poderia pressionar a meta de ROE de 9,5%.
A chamada de lucros do primeiro trimestre de 2026 será o momento a ser observado, quando se espera que a AEP quantifique o financiamento para o pipeline de projetos incrementais de US$ 5 a US$ 8 bilhões.
A AEP é uma empresa de serviços públicos rara, com credenciais de crescimento genuíno, e a votação da Reunião Anual de 28 de abril para expandir as ações autorizadas sinalizará a agressividade com que a administração planeja financiá-la.
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