Principais estatísticas das ações da Abbott
- Desempenho na semana passada: -1,4%
- Intervalo de 52 semanas: $105,3 a $139,1
- Preço atual: US$ 110,7
O que aconteceu?
A gigante de dispositivos médicos e diagnósticos Abbott Laboratories(ABT), negociada a US$ 110,71, perto de sua mínima de 52 semanas de US$ 105,27, comprometeu-se a investir US$ 21 bilhões para adquirir a Exact Sciences e adicionar um negócio de diagnóstico de câncer de rápido crescimento, enquanto sua franquia principal de CGM ultrapassou US$ 7,5 bilhões em vendas anuais.
Os lucros do quarto trimestre da Abbott proporcionaram um lucro por ação ajustado de US$ 1,50, um aumento de 12% em relação ao ano anterior, com a margem operacional expandindo 150 pontos-base para 25,8%, mesmo com o segmento de Nutrição (produtos nutricionais para bebês e adultos) prejudicando os resultados de primeira linha devido à perda de volume impulsionada pelos preços.
O FreeStyle Libre, monitor contínuo de glicose da Abbott que monitora o nível de açúcar no sangue em tempo real, sem o uso de palitos, gerou mais de US$ 7,5 bilhões em 2025 e cresceu 17% no ano, marcando o terceiro ano consecutivo de mais de US$ 1 bilhão em crescimento absoluto de vendas.
Em 9 de março, a Abbott concluiu uma oferta de notas sênior de US$ 20 bilhões para financiar o acordo com a Exact Sciences e, em 12 de março, publicou os dados do estudo FreeDM2, mostrando que o Libre proporcionou uma redução de HbA1c 0,6% maior do que o monitoramento com o dedo em 303 pacientes com diabetes tipo 2 em uso de insulina basal.
Robert Ford, presidente e CEO, declarou na teleconferência de resultados do quarto trimestre de 2025 que "prevemos que o ponto médio de nossa faixa de crescimento de vendas orgânicas para 2026 seja de 7% e que o ponto médio de nossa faixa de lucro ajustado por ação reflita um crescimento de 10%", sustentando um guia de EPS para o ano inteiro de US$ 5,55 a US$ 5,80, mesmo antes do fechamento da Exact Sciences.
A autorização de recompra remanescente de US$ 6,7 bilhões da Abbott, um cateter Volt PFA (um tratamento de ritmo cardíaco de última geração) lançado nos EUA em 2026, uma aprovação pendente de dispositivo IVL coronário em 2027 e um negócio de Ciências Exatas de mais de US$ 3 bilhões com crescimento de 15% posicionam a empresa para um crescimento sustentado de dois dígitos do EPS ao longo da década, a US$ 110,71.
A opinião de Wall Street sobre as ações da ABT
A aquisição da Exact Sciences (uma empresa de diagnósticos de triagem de câncer que cresce 15%) é concluída no segundo trimestre, acrescentando uma nova vertical de receita de alto crescimento a um portfólio que já apresenta um crescimento normalizado de 10,3% do EPS em 2025.
O EPS normalizado da Abbott manteve sua cadência de crescimento de dois dígitos de $ 4.67 em 2024 para $ 5.15 em 2025 e está projetado para atingir $ 5.68 em 2026, impulsionado pela franquia CGM de $ 7.5 bilhões do FreeStyle Libre e 50 a 70 pontos base de expansão da margem operacional anual.
Projeta-se que a receita cresça 8,0%, chegando a US$ 47,89 bilhões em 2026, e 7,5%, chegando a US$ 51,48 bilhões em 2027, com margens EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização - uma medida da lucratividade operacional básica) expandindo de 26,5% em 2025 para 27,4% em 2027, à medida que a Exact Sciences se integra e a Nutrition se recupera no segundo semestre de 2026.
22 analistas notavelmente otimistas classificam a ABT como compra ou desempenho superior, contra apenas 7 retenções e zero vendas, com uma meta de preço médio de US$ 132,64, o que implica um aumento de 19,8% em relação aos US$ 110,71, já que os preços de consenso na rampa do CGM, mas ainda não a expansão do reembolso de não insulina, foi sinalizada pela administração para o primeiro semestre de 2026.
A meta de baixa de US$ 113,00 está ancorada na erosão prolongada do volume da Nutrition e no arrasto da integração da Exact Sciences, enquanto a meta de alta de US$ 158,00 está relacionada à expansão da cobertura do CMS para usuários de CGM sem insulina tipo 2, um catalisador que a administração confirmou não estar incluído na orientação para 2026.
O que diz o modelo de avaliação?
A meta intermediária do TIKR de US$ 179,11 implica um retorno total de 61,8% até dezembro de 2030, com uma TIR de 10,6%, com base em um CAGR de receita de 7,2% decorrente da penetração do CGM, da Exact Sciences e do lançamento do cateter Volt PFA. As margens de lucro líquido aumentam de 20,4% para 21,8%, acompanhando a alavancagem operacional anual de 50 a 70 pontos-base que o CFO da Abbott orientou explicitamente.
A ABT é negociada 20,4% abaixo de sua maior alta de 52 semanas, de US$ 139,06, mas o fluxo de caixa livre (dinheiro gerado após os gastos de capital, a medida mais clara da saúde do balanço patrimonial) deve saltar 20,7%, de US$ 7,40 bilhões para US$ 8,93 bilhões em 2026.
O terceiro ano consecutivo do FreeStyle Libre com mais de US$ 1 bilhão de crescimento absoluto de vendas, combinado com o teste FreeDM2 de 12 de março, que mostra uma redução de HbA1c 0,6% maior em comparação com o monitoramento por punção digital, justifica a meta de US$ 179,11 do modelo TIKR e sua premissa de CAGR de receita de 7,2%.
O principal risco para o modelo TIKR é uma recuperação fracassada da Nutrition; se o volume não retornar no segundo semestre de 2026, conforme orientado pela gerência, a premissa de crescimento de receita de 8,0% será quebrada e o caminho de expansão da margem se reduzirá substancialmente.
Observe os resultados do segundo trimestre de 2026 para ver a primeira contribuição de receita das Ciências Exatas e o retorno do segmento de Nutrição ao crescimento orgânico positivo, os dois números que confirmam se o CAGR de receita de 7,2% do modelo TIKR está sendo acompanhado dentro do cronograma.
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