주요 요점:
- 아케마는 수익성이 높은 특수 소재를 중심으로 재편하고 있으며, 세 가지 핵심 부문을 통해 건설, 산업 및 첨단 기술 최종 시장에 걸쳐 다각화된 노출을 제공하고 있습니다.
- 당사의 가치평가 가정에 따르면 2029년 12월까지 AKE 주가는 주당 70유로에 도달할 수 있습니다.
- 이는 현재 가격인 52유로에서총 35.4%의 수익률을 의미하며, 향후 4.0년 동안 연평균 수익률은 8.0%입니다.
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Arkema S.A. (AKE)는 배터리, 경량 이동성, 건설 솔루션 및 고급 코팅 분야에서 빠르게 성장하는 응용 분야에 사용되는 특수 재료로 포트폴리오를 재편하고 있습니다.
이 회사는 접착 솔루션, 첨단 소재 및 코팅 솔루션, 중간재를 통해 사업을 운영하며 특수 폴리머 및 성능 첨가제와 같은 고부가가치 기술로 주기적인 산업 물량과 균형을 맞출 수 있습니다.
접착 솔루션 부문은 건축, 리노베이션, DIY, 내구재 및 포장용 솔루션을 제공하며 실란트, 타일 접착제, 바닥재 접착제, 방수 시스템과 같은 건축 활동에 사용되는 기술을 공급합니다.
고급 재료 및 코팅 솔루션은 장식용 페인트, 산업용 코팅, 수처리 및 3D 프린팅 시장을 지원하는 EU/미국 아크릴, 코팅 수지, 광경화 수지, 유변학 첨가제를 추가합니다.
글로벌 제조 및 건설 경기와의 연관성을 바탕으로 2029년까지 Arkema 주식이 주주들에게 계속 보상을 제공할 수 있는 이유는 다음과 같습니다.
아케마에 대한 모델 분석 주식
우리는 특수 소재에 초점을 맞추는 동시에 소프트 산업 수요와 투입 비용 변동성을 고려한 밸류에이션 가정을 사용하여 Arkema 주식의 상승 잠재력을 분석했습니다.
연간 매출 성장률 -0.5%, 영업 마진 7.3%, 정규화 주가수익비율 9.6배의 추정치를 바탕으로 이 모델은 Arkema 주가가 주당 52유로에서 60유로까지 상승할 것으로 예상했습니다.
이는 총 수익률 15% 또는 향후 2.0년간 연환산 수익률 7.5%에 해당합니다.
가치 평가 가정
TIKR의 가치평가 모델을 사용하면 회사의 매출 성장률, 영업이익률, 주가수익배수에 대한 가정을 직접 입력해 주식의 예상 수익률을 계산할 수 있습니다.
Arkema 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: -0.5%
Arkema는 포트폴리오 리포지셔닝과 최종 시장 주기성을 관리해 왔기 때문에 과거 매출 성장률은 보통 수준이었으며, 10년 매출 CAGR은 5% 미만이었습니다.
애널리스트들의 컨센서스 추정치에 따르면, 건설, 코팅 및 산업 수요에 대한 신중한 전망과 일부 제품 라인의 지속적인 재고 부족을 반영하여 2027년까지 연간 매출이 -0.5% 감소할 것으로 예상합니다.
이 약간 마이너스 성장률은 현재의 기본 시나리오가 단기적으로 강력한 물량 반등이나 상당한 가격 역풍에 의존하지 않는다는 점을 강조합니다.
대신 아르케마는 특수 소재 포트폴리오를 통해 매출이 감소하더라도 수익성을 방어하고, 고부가가치 제품을 통해 매크로 환경 악화의 영향을 완화할 수 있다고 가정합니다.
2. 영업 마진: 7.3%
회사의 영업 마진은 역사적으로 두 자릿수 초반 수준을 유지해 왔지만, 최근 물량 감소, 비용 인플레이션, 저마진 중간재의 영향 등으로 인해 압박을 받고 있습니다.
애널리스트들의 컨센서스 추정치에 따르면, 2027~2030년 영업이익률은 7.3%로 추정되는데, 이는 역대 최고치를 기록했던 시기보다는 낮지만 특수 제품이 범용화된 비즈니스의 주기적 하락을 서서히 상쇄하는 환경을 반영한 수치입니다.
경영진은 계속해서 포트폴리오를 최적화하고 있으며, 접착제와 첨단 소재에 더 집중함으로써 믹스 중심의 수익성을 지원할 것이지만 산업 수요가 여전히 변동성이 있을 수 있기 때문에 이 모델에는 신중한 개선만 포함되어 있습니다.
3. 출구 주가수익비율 배수: 9.6배
Arkema의 주가는 역사적으로 한 자릿수에서 10대 초반의 수익 배수에서 거래되어 왔으며, 이는 특수 소재 노출과 나머지 중간재 순환성의 조합을 반영합니다.
애널리스트들의 컨센서스 추정치를 바탕으로 9.6배의 주가수익비율(P/E)을 적용했는데, 이는 최근 거래 범위와 일치하며 성장성이 높은 특수 화학 동종업체에 비해 Arkema의 성장 프로필이 더 온건하기 때문에 소폭 할인이 반영된 수치입니다.
이 9.6배의 멀티플을 유지한다는 것은 시장이 아케마를 순수 특수화학 프랜차이즈로 재평가하기보다는 균형 잡힌 산업-특수화학 기업으로 계속 보고 있다고 가정합니다.
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상황이 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
2030년까지 AKE 주식에 대한 다양한 시나리오는 매출 성장, 수익성 및 밸류에이션 배수에 따라 다양한 결과를 보여줍니다(이는 추정치이며 보장된 수익이 아님):
- 낮은 경우: 매출은 연간 1.7% 성장하고, 영업 마진은 현재 수준에 가깝게 유지 → 연간 수익률 6.2%
- 중간 사례: 매출은 연간 1.9% 증가하고 마진은 7.3% → 11.9% 연간 수익률로 개선됩니다.
- 높은 경우: 마진 확대가 더 강해지고 내재가치가 소폭 상승하면서 수익 성장률이 2.0%까지 상승 → 연간 수익률 16.9%
높은 시나리오만이 연간 10% 임계치를 돌파하며, 이를 위해서는 주요 최종 시장에서 예상보다 나은 수요 회복과 마진 개선이 필요할 것으로 보입니다.
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아케마 주식의 상승 여력은 얼마나 될까요?
TIKR의 새로운 밸류에이션 모델 도구를 사용하면 1분 이내에 주식의 잠재 주가를 추정할 수 있습니다.
세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 매출 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 TIKR은 상승, 기본, 하락 시나리오에서 잠재적인 주가와 총 수익률을 계산하여 주식이 저평가된 것인지 고평가된 것인지 빠르게 확인할 수 있습니다.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
