주요 요점:
- 스마트폰을 넘어서: 퀄컴은 2029 회계연도까지 자동차 및 IoT와 같은 '비핸드셋' 부문에서 220억 달러의 매출을 목표로 사업 다각화에 박차를 가하고 있습니다.
- AI 추론 내기: CEO 크리스티아노 아몬은 대규모 추론을 위한 효율적인 대안으로 자리매김한 Cloud AI 100, AI 200, AI 250 칩으로 데이터센터 시장을 공략하고 있습니다.
- 가격 예측: 가치 평가 모델에 따르면 2028년까지 목표 주가는 184달러로, 주가가 공정 가치에 가까워지고 있음을 시사합니다.
- 적당한 수익률: 내재 수익률은 연환산 5.8%로, 이 모델은 투자자가 적당한 성장에 대해 정당한 대가를 지불하고 있음을 나타내는 '보류' 신호를 보냅니다.
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퀄컴(QCOM )은 단순한 스마트폰 주식이 아니라는 것을 증명하기 위해 싸우고 있습니다.
핸드셋 시장이 성숙해짐에 따라 CEO 크리스티아노 아몬은 회사를 커넥티드 인텔리전트 엣지 쪽으로 방향을 전환하고 있습니다.
이 전략은 두 가지 큰 베팅에 달려 있습니다: 바로 자동차와 AI입니다.
자동차 부문에서는 스냅드래곤 디지털 섀시가 업계 표준이 되어 빠르게 매출로 전환되는 수익 파이프라인을 주도하고 있습니다.
AI 부문에서는 새로운 AI200 및 AI250 프로세서를 통해 데이터센터 워크로드의 '디코딩 부분'을 점유하는 것을 목표로 추론(AI 모델 실행)에서 엔비디아의 지배력에 도전하고 있습니다.
재정적으로도 여전히 캐시카우 역할을 하고 있습니다.
LTM 매출은 443억 달러로 28.0%의 양호한 영업 마진을 기록하고 있습니다.
그러나 주가가 158달러에 거래되고 있는 것을 보면 시장은 이미 이러한 안정성을 상당 부분 반영한 것으로 보입니다. 추가 매수를 정당화할 만큼 충분한 성장이 남아 있을까요?
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모델이 말하는 QCOM 주식의 의미
이 분석은 2028년까지 퀄컴의 잠재력을 평가하며, 스마트폰의 정체와 자동차 성장에 무게를 두고 있습니다.
이 모델은 보류 신호를 보냅니다.
이 모델은 3.2%의 매출 성장률(CAGR)과 32.8%의 영업 마진 예측을 사용하여 2028년 9월까지 목표 주가를 184달러로 제시합니다.
이는 현재 수준에서 연환산 5.8%의 수익률을 의미합니다.
기본적으로 이 모델은 퀄컴의 가치가 상당히 높다는 것을 시사합니다. 사업 다각화 노력은 사실이지만, 현재로서는 폭발적인 상승세를 이끌기보다는 대규모 모바일 비즈니스의 느린 성장을 상쇄하고 있을 뿐입니다.
월스트리트는 조금 더 낙관적입니다.
2026년 초의 평균 목표 주가는 약 191달러로, 향후 12개월 동안 21%의 상승 여력이 있음을 시사하며, 이는 분석가들이 보수적인 모델에서 가정하는 것보다 AI 칩의 채택 속도가 더 빠를 것으로 예상하고 있다는 것을 의미합니다.
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가치 평가 가정
TIKR의 밸류에이션 모델을 사용하면 회사의 매출 성장률, 영업이익률, 주가수익배수에 대한 가정을 직접 입력하고 주식의 예상 수익률을 계산할 수 있습니다.
QCOM 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 3.2%
피벗이 일어나고 있지만 더디게 일어나고 있습니다.
경영진은 29 회계연도까지 비핸드셋 매출 220억 달러가 순조롭게 진행되고 있으며, 이는 "100% 증분"이 될 것이라고 밝혔습니다.
그러나 핵심 핸드셋 시장은 여전히 주기적이고 포화 상태입니다.
이 모델은 자동차 및 IoT가 빠르게 성장하고 있지만 성숙기에 접어든 대규모 모바일 부문의 중력에 맞서 싸우고 있는 현실을 반영하여 3.2%의 완만한 CAGR을 예측하고 있습니다.
2. 영업 마진: 32.8%
수익성이 좋은 라이선싱 사업부(QTL)와 하이엔드 스냅드래곤 칩에 힘입어 총 마진은 55.4%로 견조합니다.
이 모델은 2028년까지 영업 마진이 32.8%로 확대될 것으로 가정하며, 이는 데이터 센터와 같이 경쟁이 치열한 신규 시장에 진출하더라도 가격 경쟁력을 유지할 수 있는 회사의 능력을 반영합니다.
3. 출구 주가수익비율 배수: 13.1배
퀄컴은 현재 약 13~14배의 선도 주가수익비율에 거래되고 있으며, 이는 광범위한 기술 섹터에 비해 할인된 수준입니다.
이 모델은 13.1배의 안정적인 출구 배수를 가정합니다.
이 배수는 퀄컴을 고성장하는 AI주가 아닌 성숙한 반도체 주식으로 취급합니다. AI200 칩이 엔비디아에서 상당한 점유율을 차지할 경우 이 배수는 확대되어 상승 여력을 제공할 수 있습니다.
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상황이 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
"기본 사례"는 시장과 일치하는 수익을 제공하지만, 비핸드셋 비즈니스의 성공 여부에 따라 차이가 있습니다(이는 추정치이며 보장된 수익이 아님):
- 낮은 경우: 핸드셋 시장이 더 위축되면 주가는 $164 근처에서 정체되어 실질 수익률이 마이너스가 될 수 있습니다.
- 중간 케이스: 다각화 계획을 꾸준히 실행하면 목표치는 184달러로, 연간 5.8%의 수익률을 달성할 수 있습니다.
- 높은 경우: 퀄컴이 데이터 센터 시장에 성공적으로 진출하면 주가가 크게 상승할 수 있지만, 현재로서는 보수적인 모델을 유지합니다.
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QCOM 주식은 여기에서 얼마나 상승 여력이 있습니까?
TIKR의 새로운 가치평가 모델 도구를 사용하면 1분 이내에 주식의 잠재 주가를 추정할 수 있습니다.
세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 매출 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 상승 , 기본, 하락 시나리오에서 잠재 주가와 총 수익률을 계산하여 주식의 저평가 또는 고평가 여부를 빠르게 확인할 수 있습니다.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
