주요 내용
- 성장 엔진: 일라이 릴리는 당뇨병, 비만, 종양학 프랜차이즈 전반에 걸친 강력한 수요를 반영하여 약 590억 달러의 LTM 매출을 달성했습니다.
- 마진 확대: 영업 마진은 약 44%에 달했으며, 고마진 GLP-1 치료제와 절제된 비용 증가로 인한 규모의 이점이 부각되었습니다.
- 목표 주가: 현재의 성장 및 수익성 가정에 따르면 2027년 말에는 일라이 릴리 주가가 1,534달러에 달할 수 있습니다.
- 수익률 프로필: 이 목표치는 1,087달러에서 41%의 총 수익률을 의미하며, 이는 약 2년간 연평균 약 19%의 수익률로 해석할 수 있습니다.
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엘라이 릴리 앤 컴퍼니(LLY)는 브랜드 의약품을 개발하는 회사로 당뇨병, 비만, 종양학, 면역학 치료제로 약 590억 달러의 LTM 수익을 창출하고 있습니다.
최근 비만 및 AI 기반 신약 개발 파트너십의 진전은 LLY 주식의 파이프라인을 강화하여 대규모 치료 시장에서 장기적인 입지를 강화합니다.
일라이 릴리 주식은 분기 순이익으로 약 60억 달러를 기록하여 빠른 매출 성장이 수익성 가속화로 이어지고 있음을 보여주었습니다.
44%에 가까운 영업 마진과 1조 달러가 넘는 시가총액은 수요가 높은 치료제에 대한 프리미엄 가격 책정 능력과 제조 규모를 반영합니다.
매출과 마진이 빠르게 확대되고 있음에도 불구하고 현재 밸류에이션은 향후 파이프라인의 성공이 이미 얼마나 반영되어 있는지에 대한 의문을 제기합니다.
LLY 주식에 대한 모델 분석
GLP-1 규모의 경제성, 파이프라인 확장, 지속적인 글로벌 제약 수요와 관련된 가정을 사용하여 Eli Lilly 주식을 평가했습니다.
26.0%의 매출 성장률, 44.3%의 영업 마진, 32.1배의 출구 배수를 사용하여 주가가 1,534.18달러까지 상승할 것으로 예상했습니다.
이는 약 1.9년 동안 총 수익률 41.1%, 연율로 환산하면 19.4%로 목표가인 1,534.18달러에 도달할 수 있음을 의미합니다.
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당사의 밸류에이션 가정
TIKR의 밸류에이션 모델을 사용하면 회사의 매출 성장, 영업 마진, P/E 배수에 대한 자체 가정을 입력하고 주식의 예상 수익률을 계산할 수 있습니다.
LLY 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 26%
일라이 릴리 주식은 최근 몇 년 동안 매출 기반을 크게 재편한 당뇨병 및 비만 치료제에 힘입어 급격한 매출 확장을 이루었습니다.
최근 분기 매출은 전년 동기 대비 54% 증가한 180억 달러를 기록하여 GLP-1 및 종양학 포트폴리오 전반에서 지속적인 수요 모멘텀을 확인했습니다.
향후 성장은 가격 조사 및 제조 규모 리스크와 균형을 이루며 Mounjaro, Zepbound, 오르포글리프론과 같은 파이프라인 제출에 의해 계속 지원될 것입니다.
26%의 매출 성장 가정은 예외적인 출시 주도 성장 이후 정상화에 따른 지속적인 볼륨 확대를 반영한 것입니다.
2. 영업 마진: 44.3%
LLY 주식의 영업 마진은 고부가가치 전문의약품 및 생물학적 제제의 규모의 이점을 반영하여 총 마진이 80%를 초과하면서 급격히 확대되었습니다.
최근 분기별 EBIT 마진은 약 45%에 달해 R&D 투자 증가와 생산 능력 확장에도 불구하고 비용 흡수력이 개선되었음을 보여주었습니다.
마진의 지속 가능성은 글로벌 시장에서 비만 물량이 확대됨에 따라 프리미엄 가격 및 공급 규율을 유지하는 데 달려 있습니다.
44.3%의 영업 마진은 강력한 제품 믹스와 제조 및 임상 개발에 대한 지속적인 투자가 균형을 이룬 결과입니다.
3. 출구 주가수익비율 배수: 32.1배
LLY 주식은 역사적으로 혁신 주도의 성장이 지속되는 기간 동안 약 30배에서 40배 사이의 수익 배수에 거래되었습니다.
현재 밸류에이션은 장기 GLP-1 현금 흐름에 대한 투자자의 신뢰를 반영하고 있으며, 경쟁, 가격 개혁 및 파이프라인 실행에 대한 경계감이 상쇄되어 있습니다.
이 배수를 유지하려면 점진적인 확장보다는 지속적인 임상시험 성공, 규제 승인, 신중한 자본 배치가 필요합니다.
출구 배수 32.1배는 추가적인 밸류에이션 인플레이션을 가정하지 않고 지속적인 수익 성장에 대한 균형 잡힌 기대치를 반영한 것입니다.
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상황이 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
일라이 릴리 주식의 결과는 비만 수요 지속성, 파이프라인 실행, 제조 규모 규율에 따라 달라지며, 2029년까지 다양한 경로를 설정합니다.
- 낮은 경우: 공급 확대가 둔화되고 가격 압력이 높아지면 매출은 약 16.5% 성장하고 마진은 40.1% → 8.4%의 연간 수익률을 기록합니다.
- 중간 사례: GLP-1 수요가 유지되고 실행이 안정적으로 유지되면 매출은 18.3% 가까이 성장하고 마진은 42.7% → 15.8%의 연환산 수익률로 개선됩니다.
- 높은 경우: 생산 능력이 순조롭게 증가하고 파이프라인 성과가 지속되면 매출은 약 20.1%, 마진은 44.9% → 23.0%의 연간 수익률에 근접합니다.
중간 사례의 목표 주가 1,941달러는 여러 번의 확장이나 시장 과대광고에 의존하지 않고도 볼륨 성장과 마진 규율을 통해 달성할 수 있습니다.
여기서부터 얼마나 상승 여력이 있을까요?
TIKR의 새로운 밸류에이션 모델 도구를 사용하면 1분 이내에 주식의 잠재 주가를 추정할 수 있습니다.
세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 매출 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 상승, 기본, 하락 시나리오에서 잠재 주가와 총 수익률을 계산하여 주식의 저평가 또는 고평가 여부를 빠르게 확인할 수 있습니다.
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TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
