주요 요점:
- 매출 모멘텀: Carvana 주식은 작년에 27%의 매출 성장을 기록했으며, 차량 판매량과 가격이 안정화되면서 회복세를 보였습니다.
- 마진 턴어라운드: 영업 마진은 리컨디셔닝 효율성 개선과 물류 전반의 비용 관리 강화를 반영하여 10%에 달했습니다.
- 가격 전망: 현재 가정에 따르면 수익성이 정상화되면 2027년 12월까지 Carvana 주가는 671달러에 이를 수 있습니다.
- 수익률 프로필: 이는 478달러에서 총 40%의 상승 여력이 있음을 의미하며, 2년간 연환산 수익률은 약 19%에 달합니다.
TIKR의 시나리오 도구를 무료로 사용하여 중고차 수요 둔화와 타이트한 재고 조건에서 Carvana의 스트레스 테스트 →
Carvana(CVNA)는 미국 기반의 온라인 중고차 플랫폼을 운영하며 차량 판매 및 금융을 통해 180억 달러의 LTM 수익을 창출했습니다.
Carvana가 2월 18일 수익성 모멘텀이 강화된 가운데 2025년 전체 실적을 발표할 것이라고 밝힌 후 투자자들의 관심이 높아졌습니다.
적극적인 구조조정 조치에 따라 판매량이 회복되고 가격 규율이 개선되면서 지난해 Carvana의 매출은 27% 증가했습니다.
영업 이익은 20억 달러에 달했으며 9%에 가까운 마진을 기록하여 규모의 경제와 효율성 회복에 따른 영업 레버리지가 돋보였습니다.
매출 성장과 마진 회복에도 불구하고 주가는 478달러 근처에서 거래되고 있어 턴어라운드 성과가 이미 가격에 반영된 것이 아니냐는 논란이 제기되고 있습니다.
CVNA 주식에 대한 모델 평가
시장 규모, 리컨디셔닝 효율성, 중고차 카테고리 전반의 지속적인 수요 회복과 관련된 가정을 사용하여 Carvana 주식을 평가했습니다.
32.3%의 매출 성장률, 10.2%의 영업 마진, 55.9배의 주가수익 배수를 바탕으로 지속적인 수익 확대를 예상했습니다.
이는 향후 2년간 총 40.2%의 상승 여력과 약 19%의 연환산 수익률을 의미하는 671달러의 목표 주가를 뒷받침합니다.
TIKR에서 무료로 직접 숫자를 실행하여 Carvana의 실행 주도 상승 여력이 여러 번의 확장 없이 유지되는지 확인해보세요.
당사의 가치평가 가정
TIKR의 밸류에이션 모델을 사용하면 회사의 매출 성장, 영업 마진 및 P/E 배수에 대한 자체 가정을 연결하고 주식의 예상 수익을 계산할 수 있습니다.
CVNA 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 32.3%
카바나 주식의 수익은 구조조정 이후 급격히 반등하여 1년 동안 27% 성장했으며, 이는 이전의 위축에서 회복되고 재고 처리량이 회복된 것을 반영한 것입니다.
현재의 성장은 차량 회전율 증가, 물류 활용도 향상, 전국 시장에서의 온라인 전환 확대에 힘입어 이루어지고 있습니다.
32.3%의 성장세는 중고차 공급의 안정성과 경제성 개선에 따른 지속적인 수요 정상화에 달려 있습니다.
32.3%의 매출 성장은 주기적인 차량 가격 및 매크로 민감도에 따른 반등 모멘텀을 반영하며, 연간 수익률 약 19%를 지원합니다.
2. 영업 마진: 10.2%
카바나는 역사적으로 마이너스 마진으로 운영되어 왔으며, 최근 수익성이 플러스로 전환된 것은 단위 경제의 구조적 변곡점이라고 할 수 있습니다.
물량 증가에 따른 고정비 부담과 용량 합리화 이후 리컨디셔닝 효율이 개선되면서 마진이 확대되었습니다.
마진 10.2%를 달성하기 위해서는 물류 비용의 절제와 안정적인 경매 가격 책정이 필요하며, 매출총이익률(GAG)이 다시 증가하지 않아야 합니다.
10.2%의 영업 마진은 피크 상태가 아닌 정상화된 규모의 경제를 나타내며, 지속 가능한 연간 19%의 수익률 프로필과 일치합니다.
3. 출구 P/E 배수: 55.9배
Carvana의 밸류에이션은 수익성이 회복되면서 크게 확대되었지만, 손실을 기록하던 성장기의 투기적 정점에는 여전히 미치지 못합니다.
투자자들의 낙관론은 개선된 수익 가시성을 반영하는 반면, 레버리지와 중고차 가격 주기에 대한 민감성으로 인해 여전히 주의가 필요합니다.
55.9배 배수를 유지한다는 것은 마진이 지속되고 수익 변동성이 사이클 내내 억제된다고 가정합니다.
55.9배의 엑시트 배수는 회복 신뢰도와 주기적 리스크의 균형을 유지하여 670.78달러의 목표와 40.2%의 총 수익률을 지원합니다.
TIKR에서 무료로 사용자 지정 모델을 실행하여 Carvana의 현재 주가가 실행 주도 이익의 여지가 있는지 평가하세요.
상황이 더 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
Carvana의 결과는 중고차 수요, 재고 소싱 규율, 지속적인 비용 관리에 따라 달라지며, 2030년까지 다양한 실행 경로를 생성합니다.
- 낮은 경우: 수요가 약화되고 실행이 긴축되면 매출은 2.0% 성장하고 마진은 연환산 수익률 10.9% → 7.7%에 머물게 됩니다.
- 중간 사례: 운영이 안정화되고 물량이 유지되면 매출은 2.0% 성장하고 마진은 연환산 수익률 12.6% → 14.6%로 개선됩니다.
- 높은 경우: 소싱 효율성이 강화되고 가격이 유지되면 매출은 2.0%, 마진은 14.1% → 20.9%의 연환산 수익률에 도달합니다.
중간 사례의 목표인 818.14달러는 꾸준한 실행과 마진 제공에 달려 있으며, 여러 번의 확장이나 과대 광고 없이 달성할 수 있습니다.
여기서부터 얼마나 상승 여력이 있을까요?
TIKR의 새로운 가치평가 모델 도구를 사용하면 1분 이내에 주식의 잠재 주가를 추정할 수 있습니다.
세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 매출 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 상승, 기본, 하락 시나리오에서 잠재 주가와 총 수익률을 계산하여 주식의 저평가 또는 고평가 여부를 빠르게 확인할 수 있습니다.
카바나에 대한 저점, 중간, 고점 시나리오를 작성하여 무료로 TIKR을 사용하여 상승 및 하락 위험의 위치를 확인하세요.
새로운 기회를 찾고 계신가요?
- 억만장자 투자자들이 억만장자 투자자들이 매수하고 있는 주식 스마트 머니를 따라갈 수 있습니다.
- 5분 안에 주식 분석하기 5분 안에 주식을 분석할 수 있는 TIKR의 간편한 올인원 플랫폼입니다.
- 더 많은 바위를 뒤집을수록 더 많은 기회를 발견할 수 있습니다. TIKR로 10만 개 이상의 글로벌 주식, 글로벌 상위 투자자 보유 종목 등을 검색해 보세요.
면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
