주요 요점
- SaaS 모멘텀: 구독 ARR은 전년 대비 28% 증가했으며, SaaS ARR은 40% 증가한 3억 6,400만 달러를 기록했습니다.
- 가격 전망: 현재 실행을 기준으로 2028년 3월까지 CVLT 주식은 114달러에 이를 수 있습니다.
- 잠재적 이익: 이 목표는 현재 가격인 $87.63에서 총 30%의 수익률을 의미합니다.
- 연간 수익률: 투자자는 향후 2.1년간 약 13%의 성장을 볼 수 있습니다.
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컴볼트 시스템즈(CVLT)는 구독 매출이 30% 성장하고 기록적인 고객 확보로 2026 회계연도 3분기 실적을 발표했습니다. 또한 700개의 신규 서브스크립션 고객을 추가하고 성장과 수익성의 균형을 맞추는 '40의 법칙'을 달성했습니다.
CEO 산제이 미르찬다니는 컴볼트 클라우드 유니티 플랫폼을 통한 혁신의 리더십을 강조했습니다. 이번 릴리스는 메탈릭 AI 패브릭을 기반으로 데이터 보안, ID 복원력, 사이버 복구를 하나의 플랫폼에 통합했습니다.
- 조직이 정교한 공격에 직면하고 AI 워크로드를 수용함에 따라 사이버 복원력 시장이 확대되고 있습니다.
- 컴볼트의 플랫폼은 지속적으로 데이터를 보호하고 ID 관리를 통해 액세스를 제어하며 예측 가능한 대규모 복구를 지원함으로써 이러한 과제를 해결합니다.
- SaaS ARR은 전년 대비 40% 성장한 3억 6,400만 달러에 달했습니다. 특히 Active Directory 보호가 ARR을 두 배로 끌어올리면서 회사의 ID 복원력 제품이 주목을 받았습니다.
- 복구 부문에서 AWS 레질리언시 컴피턴시 역량 인증 획득, 2025 올해의 AWS 글로벌 스토리지 파트너상 수상 등 AWS와의 파트너십을 통해 컴볼트의 클라우드 네이티브 역량을 입증했습니다.
- 클루미오 인수를 통해 컴볼트는 클라우드 네이티브 데이터 보호 분야에서 입지를 더욱 강화할 수 있게 되었습니다.
- 벡터 데이터베이스 보호를 위한 Pinecone과의 파트너십을 비롯한 새로운 파트너십을 통해 컴볼트는 AI 기반 데이터 증가에 대응할 수 있는 입지를 확보했습니다.
이러한 긍정적인 요소에도 불구하고 주가는 87.63달러에 거래되고 있어 엔터프라이즈 사이버 복원력 분야에서 컴볼트의 전략적 위치를 인정하는 투자자들에게는 상승 여지가 남아 있습니다.
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Commvault 주식에 대한 모델 분석 결과
강력한 SaaS 모멘텀과 기업 도입 확대를 통해 포괄적인 사이버 복원력 플랫폼으로 변모하고 있는 Commvault를 분석했습니다.
이 회사는 구조적 순풍의 혜택을 누리고 있습니다. AI 도입으로 기업 데이터 양이 폭발적으로 증가하면서 보호가 필요한 공격 표면이 더 많아지고 있습니다.
랜섬웨어 공격이 계속 증가하면서 기업은 복원력 인프라에 투자해야 합니다.
컴볼트의 Unity 플랫폼은 통합을 통해 차별화됩니다. 고객은 여러 포인트 솔루션을 사용할 필요 없이 통합된 데이터 보안, ID 보호, 복구 기능을 이용할 수 있습니다. 이러한 접근 방식은 복잡성과 총소유비용을 줄여줍니다.
구독 및 SaaS 모델로의 전환은 예측 가능한 반복 수익을 제공합니다.
- 초기 계약 금액이 낮은 SaaS 고객은 워크로드를 추가하면서 시간이 지남에 따라 계약이 확장됩니다.
- 현재 엔터프라이즈 SaaS 고객의 약 50%가 여러 제품을 사용하고 있으며, 이는 작년의 약 30~40%에서 증가한 수치입니다.
- 경영진은 고객이 하이브리드 클라우드 아키텍처로 마이그레이션함에 따라 SaaS 모멘텀이 지속될 것으로 예상합니다.
- 주요 클라우드 제공업체와의 파트너십 및 유럽의 국영 클라우드 이니셔티브는 추가적인 성장 기회를 창출합니다.
연간 매출 성장률 14.1%와 영업 마진 20.1%를 예측한 결과, 2.1년 내에 주가가 114달러까지 상승할 것으로 예상됩니다. 이는 18.2배의 주가수익 배수를 가정한 것입니다.
이는 Commvault의 과거 주가수익비율 평균인 38.5배(1년)와 34.2배(3년)에서 압축된 수치입니다. 낮은 멀티플은 구독 전환에 대한 시장의 우려와 투자 지출로 인한 단기적인 마진 압박을 반영한 것입니다.
진정한 기회는 기업이 인프라를 현대화하고 진화하는 위협에 대처함에 따라 엔터프라이즈 사이버 복원력 지출을 포착하는 데 있습니다.
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가치 평가 가정
TIKR의 가치평가 모델을 사용하면 회사의 매출 성장률, 영업이익률, 주가수익배수에 대한 가정을 직접 입력하고 주식의 기대수익률을 계산할 수 있습니다.
CVLT 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률:14.1%
컴볼트의 성장은 사이버 복원력과 클라우드 마이그레이션에 대한 수요를 중심으로 이루어졌습니다.
- 3분기에 총 매출은 19% 성장했으며, 서브스크립션 매출은 30% 증가했습니다.
- 경영진은 연간 서브스크립션 매출 가이던스를 7억 6400만~7억 6800만 달러로 상향 조정했으며, 이는 중간 시점에서 30% 성장한 수치입니다.
- 2026 회계연도 총 ARR은 24%의 구독 ARR 성장에 힘입어 불변 통화 기준으로 약 18% 성장할 것으로 예상됩니다.
- 기간제 소프트웨어와 SaaS 모두에서 강력한 신규 고객 확보가 이루어지면서 회사의 랜드앤익스텐션 모델이 효과를 발휘하고 있습니다.
- 해외 시장에서도 강세를 보였으며, 유니티 플랫폼 출시로 더 많은 지갑 점유율을 확보할 수 있는 입지를 다졌습니다.
2. 영업 마진: 20.1%
Commvault는 3분기에 비일반회계기준(Non-GAAP) EBIT 마진을 19.6%로 확대하고 연간 가이던스를 19~20%로 상향 조정했습니다.
매출 총이익은 제품 믹스 및 운영 효율성 개선을 반영하여 81.5%로 개선되었으며, 연간 가이던스는 81%에서 81.5%로 동일하게 유지되었습니다.
회사는 성장 우선순위에 따라 자원을 조정하기 위해 비용 최적화 프로그램을 시작했습니다.
경영진은 SaaS 비즈니스가 성숙해짐에 따라 규모의 경제를 통해 지속적인 마진 확대를 기대하고 있습니다.
3. Exit P/E 배수: 18.2배
시장에서는 컴볼트의 가치를 현재 수익의 19.2배로 평가하고 있습니다. 저희는 예측 기간 동안 18.2배로 약간 압축될 것으로 가정합니다.
이러한 보수적인 접근 방식은 SaaS 전환에 따른 실행 위험과 경쟁 압력을 고려한 것입니다.
컴볼트는 지속적인 SaaS 성장과 Unity 플랫폼의 견인력을 입증하고 있으므로, 반복적인 수익 프로필과 시장 지위에 대한 프리미엄을 받을 수 있을 것입니다.
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상황이 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
엔터프라이즈 소프트웨어 전환은 불확실성을 야기합니다. 다음은 2030년 3월까지 다양한 시나리오에 따라 Commvault 주식이 어떻게 변할 수 있는지 보여줍니다:
- 낮은 경우: 매출 성장이 11%로 둔화되고 순이익 마진이 15.8%로 축소되더라도 투자자는 여전히 총 28.3%(연간 6.2%)의 수익을 볼 수 있습니다.
- 중간 사례: 12.2%의 성장률과 17%의 마진으로 총 수익률은 64.1%(연간 12.7%)가 될 것으로 예상됩니다.
- 높은 경우: 사이버 복원력 도입이 가속화되어 13.4%의 매출 성장을 달성하고 Commvault가 18%의 마진을 유지한다면 수익률은 총 104%(연간 18.8%)에 달할 수 있습니다.
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이 범위는 유니티 플랫폼 도입에 대한 실행, 엔터프라이즈 SaaS 고객 확대의 성공, 성장 투자와 수익성 간의 균형을 맞추는 회사의 능력을 반영합니다.
낮은 경우 경쟁 압력이 심화되거나 고객이 클라우드 마이그레이션 지출을 늦추는 경우입니다.
높은 경우에는 AI 기반 데이터 증가와 랜섬웨어 문제로 인해 엔터프라이즈 리질리언스 투자가 가속화되고, 유니티의 통합 접근 방식으로 예상보다 빠른 교차 판매가 이루어집니다.
컴볼트 주가는 앞으로 얼마나 상승할까요?
TIKR의 새로운 가치 평가 모델 도구를 사용하면 1분 이내에 주식의 잠재적 주가를 추정할 수 있습니다.
세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 매출 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 상승 , 기본, 하락 시나리오에서 잠재 주가와 총 수익률을 계산하여 주식의 저평가 또는 고평가 여부를 빠르게 확인할 수 있습니다.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
