주요 내용:
- 이사회 및 거버넌스 업데이트: ONEOK 주가는 에너지 금융 경험이 있는 사외이사 2명을 추가한 후 강화된 거버넌스를 반영하며, 자본 확충 과정에서 감독을 지원합니다.
- 배당금 성장 신호: ONEOK 주식은 연간 배당금이 4%에서 4달러로 인상됨에 따라 소득 안정성을 나타내며 현금 흐름에 대한 신뢰를 강화합니다.
- 가격 전망: 18%의 매출 성장, 18%의 영업 마진, 13배의 주가수익 배수를 기준으로 2027년까지 ONEOK 주식은 105달러에 도달할 수 있습니다.
- 상승 여력 및 수익률: 이 목표는 현재 79달러 가격에서 총 34%의 상승 여력을 의미하며, 이는 연간 수익률로 환산하면 약 16%입니다.
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ONEOK(OKE)는 미국의 미드스트림 인프라 회사로 주요 분지에 천연가스, NGL, 정유 제품 서비스를 제공하며 대규모 수수료 기반 현금 흐름을 지원합니다.
1월 마지막 주에 ONEOK은 사외이사 2명을 추가하고 분기 배당금을 1달러로 인상하여 거버넌스 및 자본 수익률 규율에 중점을 두겠다는 의지를 표명했습니다.
ONEOK은 미국 에너지 생산과 관련된 채집, 처리 및 파이프라인 시스템 전반의 자산 활용도를 강조하는 약 320억 달러의 후행 수익을 올렸습니다.
이 회사는 약 60억 달러의 영업이익과 19%의 마진을 기록했으며, 규제 및 계약 자산 전반에 걸쳐 비용 관리와 가격 책정 규율을 보여주었습니다.
450억 달러의 시장 가치와 13배의 수익 배수로, 실행력은 신중한 가격 책정과 대조를 이루며 추가 검토가 필요한 밸류에이션 긴장감을 조성합니다.
OKE 주식에 대한 모델 분석
우리는 예측 가능한 현금 흐름과 절제된 자본 수익을 지원하는 운영 규모, 배당금 증가, 안정적인 미드스트림 포지셔닝을 사용하여 ONEOK 주식을 모델링했습니다.
18.2%의 매출 성장률, 18.1%의 영업 마진, 13.1배의 정상화된 주가수익 배수를 기반으로 이 모델은 꾸준한 밸류에이션 확대를 예상합니다.
이 프레임워크는 목표주가 105.05달러를 의미하며, 이는 총 33.7%의 상승 여력과 1.9년간 16.3%의 연환산 수익률을 나타냅니다.
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우리의 가치평가 가정
TIKR의 밸류에이션 모델을 사용하면 회사의 매출 성장, 영업 마진 및 P/E 배수에 대한 자체 가정을 연결하고 주식의 예상 수익을 계산할 수 있습니다.
OKE 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 18.2%
ONEOK는 인수, 물량 증가, 수수료 기반 미드스트림 노출에 힘입어 1년간 20% 이상의 매출 성장을 기록하며 강력한 확장을 이루었습니다.
또한 계약 물량이 증가함에 따라 NGL 및 파이프라인 자산 전반에 걸친 통합으로 두 자릿수 성장을 달성했습니다.
성장 리스크에는 원자재 관련 활동 변동과 생산자 자본 규율이 포함되지만 장기 계약과 분지 다각화가 하방 변동성을 제한합니다.
18.2%의 매출 성장은 추가된 자산을 반영하며, 안정적인 미드스트림 수요 수준으로 완화되고 있습니다.
2. 영업 마진: 18.1%
ONEOK은 역사적으로 19%에 가까운 영업 마진을 기록했으며, 이는 규모 효율성, 규제된 파이프라인 수익, 미드스트림 네트워크 전반의 수수료 기반 계약을 반영한 것입니다.
인수 후 통합 비용과 운영 비용 증가로 인해 마진이 최근 최고치에서 하락하여 일시적으로 수익성에 부담을 주었습니다.
마진 안정성은 처리량 회복, 비용 관리, 기존 자산의 더 나은 활용에 달려 있습니다.
18.1%에 가까운 영업 마진은 정상화된 통합과 안정적인 미드스트림 경제성을 반영합니다.
3. 출구 P/E 배수: 13.1배
원옥은 물량이 안정적이고 현금흐름이 예측 가능한 시기에 주가수익비율 13배에서 18배 사이에서 거래되었습니다.
현재 밸류에이션은 실적 가시성 개선과 배당 성장에도 불구하고 레버리지, 이자율, 인수 실행에 대한 투자자들의 주의를 반영하고 있습니다.
배당 성장, 대차 대조표 규제, 계약 갱신은 밸류에이션 확대 없이도 투자 심리를 지지합니다.
13.1배의 엑시트 배수는 꾸준한 현금 흐름, 완만한 성장세, 연간 약 16%의 수익률을 반영합니다.
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상황이 더 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
ONEOK의 결과는 분지 생산량, 계약 물량, 비용 관리에 따라 달라지며 2029년까지 다양한 결과를 낳습니다.
- 낮은 경우: 물량이 약화되고 실행이 느려지면 매출은 약 10.5% 성장하고 마진은 10.3% → 5.4%의 연환산 수익률을 기록합니다.
- 중간 사례: 핵심 자산이 꾸준히 성과를 내면서 매출은 11.6% 가까이 성장하고 마진은 10.8% 내외에서 유지 → 11.2%의 연환산 수익률을 기록합니다.
- 높은 경우: 수출 수요와 활용도가 기대치를 초과하면 매출은 약 12.6%, 마진은 11.0% → 16.2%의 연환산 수익률에 도달합니다.
중간 사례의 목표인 119달러는 여러 번의 확장이나 투기적 가정 없이 꾸준한 물량과 비용 관리를 통해 달성할 수 있습니다.
여기서부터 얼마나 더 상승할 수 있을까요?
TIKR의 새로운 밸류에이션 모델 도구를 사용하면 1분 이내에 주식의 잠재 주가를 추정할 수 있습니다.
세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 매출 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 상승, 기본, 하락 시나리오에서 잠재 주가와 총 수익률을 계산하여 주식의 저평가 또는 고평가 여부를 빠르게 확인할 수 있습니다.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
