핵심 사항
- 리더십 전환: Fastenal 주식은 7월에 CEO가 바뀌면서 2026년에 접어들며 연간 매출 80억 달러 이후 전략적 연속성을 강화합니다.
- 수익 스냅샷: Fastenal 주식은 관세 및 물량 압박에도 불구하고 탄력적인 수요를 반영하여 분기 매출 20억 달러와 21%의 EBITDA 마진을 기록했습니다.
- 가격 전망: 9%의 매출 성장률과 21%의 영업 마진을 기준으로 2028년 12월까지 Fastenal 주가는 57달러에 도달할 수 있습니다.
- 상승 수학: 이 목표는 현재 43달러에서 총 33%의 상승 여력이 있음을 의미하며, 이는 3년간 연 10%의 수익률로 해석할 수 있습니다.
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Fastenal Company(FAST)는 전 세계에 산업 및 건설 용품을 유통하는 회사로, 60년 가까이 제조, 건설, 정부 고객 전반에 걸쳐 규모의 이점을 보유하고 있습니다.
지난주 Fastenal은 제조 시장 전반에서 두 자릿수의 일일 매출 성장에 힘입어 80억 달러의 LTM 매출을 기록했습니다.
Fastenal은 가격 규율과 지점 중심의 효율성을 바탕으로 21%의 영업 마진으로 연간 약 20억 달러의 수익을 창출하고 있습니다.
250억 달러의 시가총액은 계약 고객, 전자상거래 확장, 재고 관리 프로그램 등을 통한 꾸준한 성장에 대한 기대감을 반영한 것입니다.
안정적인 마진과 57달러의 밸류에이션에도 불구하고 패스트널은 43달러에 거래되고 있어 실행력과 신중한 가격 책정 사이의 긴장감을 강조하고 있습니다.
패스트 주식에 대한 모델 분석
우리는 유통 규모, 계약 침투율, 산업 사이클 전반에 걸친 안정적인 현금 수익률과 관련된 가정을 사용하여 Fastenal 주식을 분석했습니다.
8.9%의 매출 성장률, 20.8%의 영업 마진, 34.5배의 출구 배수를 기반으로 한 이 모델은 57.53달러를 가리킵니다.
이는 총 상승 여력이 32.8%, 즉 약 2.9년 동안 연평균 10.2%의 수익률을 의미합니다.
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당사의 가치평가 가정
TIKR의 밸류에이션 모델을 사용하면 회사의 매출 성장, 영업 마진 및 P/E 배수에 대한 자체 가정을 연결하고 주식의 예상 수익을 계산할 수 있습니다.
FAST 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 8.9%
Fastenal은 역사적으로 꾸준한 성장을 기록했으며, 지난 10년간 산업 사이클을 통해 매출이 매년 약 8%씩 증가했습니다.
최근의 실적은 관리형 재고 프로그램과 국가별 고객 침투 확대에 힘입어 제조 및 건설 고객의 지속적인 수요를 반영하고 있습니다.
향후 성장은 산업 안정성, 계약 가격 규율, 자동판매기 도입에 달려 있으며, 관세와 거시 수요 둔화로 인해 제약을 받고 있습니다.
컨센서스 애널리스트 추정치에 따르면, 8.9%의 매출 성장 가정은 정상화된 산업 수요 조건과 균형을 이룬 지속적인 점유율 상승을 반영한 것입니다.
2. 영업 마진: 20.8%
Fastenal은 규모의 이점, 밀집된 지점 네트워크, 효율적인 유통 경제성을 반영하여 역사적으로 20% 내외의 영업 마진을 유지해 왔습니다.
최근의 수요 변동성에도 불구하고 마진은 가격 통제, 자체 브랜드 믹스, 판매 및 물류 인프라 전반의 생산성 덕분에 탄력적으로 유지되었습니다.
상방 리스크는 가격 경쟁과 제조 가동률 약화에서 비롯된 반면, 하방 리스크는 지속적인 물량 레버리지와 비용 관리가 필요합니다.
애널리스트 컨센서스 전망에 따르면, 20.8%에 가까운 영업 마진은 피크 사이클 효율성을 가정하지 않은 정상화된 수익성을 나타냅니다.
3. Exit P/E 배수: 34.5배
Fastenal은 역사적으로 꾸준한 성장과 높은 자본 수익률을 기록하는 기간 동안 28배에서 37배 사이의 수익에 거래되었습니다.
현재 밸류에이션은 현금 창출과 일관성에 대한 투자자의 신뢰를 반영하며, 산업 수요와 리더십 전환 시기에 대한 신중한 심리가 반영되어 있습니다.
이 멀티플은 수익의 지속성과 마진 안정성을 가정하지만, 제조업 경기 확장기에 나타난 사이클 최고치로의 복귀는 가정하지 않았습니다.
시장 컨센서스 추정치에 따르면, 34.5배의 주가수익배수는 Fastenal의 프리미엄 품질 프로필과 산업 성장 정상화에 대한 제한된 기대치가 균형을 이루고 있습니다.
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상황이 더 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
Fastenal의 결과는 산업 수요, 계약 침투율, 비용 규율에 따라 달라지며, 2030년까지 다양한 실행 경로를 설정합니다.
- 낮은 경우: 제조업 경기가 약화되고 가격이 긴축되면 매출은 약 6.9% 성장하고 마진은 연환산 수익률 14.7% → 3.3%에 머물게 됩니다.
- 중간 사례: 핵심 유통 실행이 안정적으로 유지되면 매출은 7.7% 가까이 성장하고 마진은 연환산 수익률 15.7% → 7.9%로 개선됩니다.
- 높은 경우: 현장 및 자동판매 프로그램이 더 빠르게 확장되면 매출은 약 8.4%, 마진은 16.5% → 11.9%의 연간 수익률에 도달합니다.
중간 사례의 목표 가격인 63달러는 여러 번의 확장이나 시장 과대 광고 없이 꾸준한 실행과 비용 관리를 통해 달성할 수 있습니다.
여기서부터 얼마나 상승 여력이 있을까요?
TIKR의 새로운 밸류에이션 모델 도구를 사용하면 1분 이내에 주식의 잠재 주가를 추정할 수 있습니다.
세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 매출 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 TIKR은 상승, 기본, 하락 시나리오에서 잠재 주가와 총 수익률을 계산하여 주식이 저평가 또는 고평가되었는지 여부를 빠르게 확인할 수 있습니다.
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TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
