핵심 요약
- 바클리즈는 10월 20일 Oklo의 목표주가를 $76에서 $59로 하향 조정했으며, '오버웨이트' 등급은 유지했습니다. 새로운 목표주가는 10월 19일 종가보다 117% 높은 수준입니다.
- Oklo 주가는 2025년 10월 고점 대비 83% 하락했으며, 이는 막대한 지출, 반복적인 주식 매각, 금리 상승에 따른 원주 관련 주식의 매도세에 영향을 받은 것입니다.
- 분석가들은 이제 2026년 주당 손실을 90일 전 예상이었던 $0.73에서 $0.94로 상향 조정했으며, 합의 목표주가는 1월 $117에서 $75로 하락했습니다.
- 아직은 바클리즈의 주장을 뒷받침할 숫자가 나오지 않았으며, Oklo의 3분기 실적 발표가 다음 시험대가 될 것입니다.
Oklo (OKLO) 주가는 10월 19일 $27.24에 마감했으며, 이는 2025년 10월 20일 기록한 $159.05의 종가 고점 대비 83% 하락한 수치입니다. 다음 날 아침, 바클리즈는 목표주가를 $76에서 $59로 하향 조정했으며 오버웨이트 등급은 유지했습니다. 이번 하향 조정 이후에도 목표주가는 117%의 상승 여력을 시사합니다.
막대한 지출, 추가 주식 발행, 상승하는 금리
Oklo는 주식 매각을 통해 사업 확장 자금을 조달하고 있습니다. 2026년 상반기 동안, 회사는 부동산 및 장비에 $126.9백만을 지출했으며, 여기에 더해 $81.6백만의 순손실을 기록했습니다.
9월 11일, Oklo는 이미 발행 주식 수를 늘린 주식 매각에 더해, 새로운 $10억 규모의 ATM(시장가 발행) 프로그램을 설정했습니다. 주가는 그날 아침 하락했습니다.
10월 14일, 예상보다 높은 9월 인플레이션 보고서와 5.26%의 10년물 국채 수익률은 수익 실현까지 수년이 걸리는 원자력 발전 개발사들에게 타격을 주었습니다.
바클리즈, 하락세 속에서도 꾸준히 강세론 유지
해당 증권사의 리포트는 텍사스에 위치한 Oklo의 동위원소 원자로 '그로브스'를 지목했으며, 이 원자로는 8월 초 착공 약 11개월 만에 첫 임계(First Criticality)에 도달했습니다. 바클리즈는 이전에도 목표주가를 하향 조정한 바 있습니다: 1월 목표주가는 $146이었습니다.
$59라는 가치는 합리적인가?
바클리즈는 시장 평균보다 더 신중한 입장입니다. 합의 목표주가는 $75로, 1월 최고치 $117에서 하락했습니다...
이를 뒷받침하는 20개의 목표주가는 $14에서 $130까지 분포하여, 분석가들 사이에서 Oklo의 가치 평가에 큰 차이가 있음을 보여줍니다.
실적 추정치도 도움이 되지 않습니다. 분석가들은 이제 Oklo가 2026년 주당 $0.94의 손실을 낼 것으로 예상하며, 이는 90일 전 예상이었던 $0.73 손실보다 훨씬 나쁜 수치입니다. 매출은 2028 회계연도까지 소규모로 유지될 전망입니다...
앞으로 손실이 예상되고 연간 수백만 달러 규모의 매출만 있을 경우, $59라는 가치를 검증할 만한 이익이나 매출 배수가 존재하지 않습니다.
아직 숫자가 따라오지 않았다
위험은 이 이야기가 계속 반복될 수 있다는 점입니다. Oklo는 새로운 $10억 규모의 주식 매각을 준비 중이며, 첫 번째 발전소인 아이다호에 위치한 '오로라 INL'은 8월에도 여전히 원자로 굴착 작업을 마무리 중이었습니다.
제 의견: 현재로서는 바클리즈의 주장을 뒷받침할 숫자가 없습니다. 주가가 여기서 두 배가 되려면, 투자자들이 '오로라' 발전소가 전력을 판매하기 훨씬 전에 높은 프리미엄을 지불해야 하는데, 이는 큰 부담입니다.
다음 시험대는 가까이 있습니다. Oklo의 3분기 실적 발표가 몇 주 안으로 예정되어 있으며, 이는 빠르게 시장 분위기를 바꿀 수 있습니다. 적은 손실과 '오로라 INL'의 일정 준수는 $59라는 숫자를 훨씬 더 믿기 쉽게 만들 것입니다.
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