마이크로소프트(MSFT)는 직원 약 6만 명(전체 22만3천 명의 약 27%)에게 자발적 퇴직 제안을 하고 있습니다. 인사 최고책임자(CPO) 에이미 콜먼은 10월 26일 '자발적 퇴직 제안(Voluntary Exit Offer)'을 발표했습니다. 미국, 캐나다, 영국, 인도에 위치한 참여 팀의 레벨 70 이하 적격 직원에게 열려 있습니다. CNBC는 관계자를 인용해 6만 명이라는 수치를 보도했습니다.
이 수치는 적격 인원이지, 실제 인원 감축 목표가 아닙니다. 마이크로소프트는 얼마나 많은 직원이 제안을 수락할 것으로 예상하는지, 패키지 비용은 얼마나 될지, 얼마나 절감할 수 있을지 밝히지 않았으며, 직원들은 12월까지 결정할 시간이 있습니다. 회사는 또한 GeekWire에 이 제안이 인력이 덜 필요하다는 신호가 아니라고 밝혔습니다.
봄에 있었던 마이크로소프트의 자발적 퇴직과 어떻게 다른가
- 적용 범위 확대: 4월의 정년퇴직 프로그램은 나이와 근속 연수를 합산해 70 이상인 미국 직원 약 8,750명에게 적용되었습니다. 이번 제안에는 나이나 근속 조건이 없으며, 성과도 고려 요소가 아닙니다.
- 4개국 적용: 미국, 캐나다, 영국, 인도에 적용되지만, 참여를 선택한 팀에 한정됩니다.
- 예상 수락률 낮음: 마이크로소프트는 GeekWire에 정년퇴직 제안을 수락한 약 30%보다 훨씬 적은 비율이 수락할 것으로 예상한다고 밝혔습니다.
- 1차 비용 추정치: 마이크로소프트는 정년퇴직 프로그램에 대해 초기에 9억 달러의 비용을 예상했으나, 7월 29일 발표된 실적에서는 최종 수치 없이 예상보다 낮은 비용이 발생했다고 언급했습니다. 해당 패키지는 최대 39주 치 급여와 최대 5년간의 의료보험 접근을 제공했으며, 첫 해만 전액 지원되었습니다.
마이크로소프트는 이미 2021년보다 효율적으로 운영 중
마이크로소프트의 두 가지 주요 운영비 항목인 연구개발(R&D) 및 판매관리일반비(SG&A)는 6월 30일 종료된 2026 회계연도에 총 702억 3천만 달러를 기록했습니다. 이는 해당 연도 매출 3,318억 달러의 21.2%로, 2021 회계연도의 27.3%에서 하락한 수치입니다.
이 5년 동안 매출은 거의 두 배로 증가했습니다. 운영비용은 53% 증가했고, 인원은 18만1천 명에서 22만3천 명으로 23% 증가했습니다. 1인당 매출은 약 92만9천 달러에서 약 149만 달러로 상승했습니다.
이것이 마진 개선의 원천입니다. 영업이익(EBIT) 마진은 41.6%에서 46.8%로 상승한 반면, AI 인프라 비용이 매출원가에 반영되면서 총이익(Gross Margin) 마진은 68.9%에서 67.9%로 하락했습니다. 마이크로소프트의 모든 영업이익률 확대는 매출 대비 운영비용이 축소되면서 나왔습니다. 자발적 퇴직 제안은 같은 나사를 한 번 더 돌리는 것입니다.
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마이크로소프트는 얼마나 절감할 수 있을까?
헤드라인이 암시하는 것보다는 적을 것입니다. 적격 직원의 10%가 수락한다고 가정해 봅시다: 이는 6,000명의 퇴사로, 전체 인력의 약 2.7%에 해당합니다. 규모를 감안하면, 연구개발 및 판매관리일반비의 2.7% 감소는 연간 약 19억 달러를 절감하는 효과이며, 이는 2026 회계연도 매출 기준으로 약 0.6%포인트의 영업이익률 상승에 해당합니다. 하지만 6,000명의 퇴사가 반드시 그 정도의 감소를 가져오는 것은 아닙니다: 절감액은 보수 수준, 어떤 기능의 인력이 줄어드는지, 그리고 그 자리가 다시 채워지는지 여부에 달려 있습니다.
더 중요한 점은 방향성입니다. 최고재무책임자(CFO) 에이미 후드는 4월에 2027 회계연도에도 인원이 다시 감소할 것이라고 말했으며, 마이크로소프트의 인력은 이미 2026 회계연도 동안 22만8천 명에서 22만3천 명으로 줄었습니다. AI 감가상각비로 인한 총이익률 압박 속에서, 운영비용 증가를 매출 증가보다 낮게 유지하는 것이 마이크로소프트가 46.8%의 영업이익률을 유지하는 주요 방법입니다. 이 제안은 특정 인원을 지목하지 않고도 이를 가능하게 합니다.
마이크로소프트의 10월 28일 실적 발표가 메모보다 중요한 이유
마이크로소프트는 10월 28일 수요일 장 종료 후 2027 회계연도 1분기 실적을 발표합니다. 가장 먼저 살펴봐야 할 것은 비용 인식입니다. 후드는 정년퇴직 프로그램 발표 일주일 내에 금액을 제시했으며, 이번 제안에 대한 수치는 마이크로소프트가 예산을 얼마나 많은 퇴사에 책정하고 있는지에 대한 첫 실질적인 단서가 될 것입니다.
두 번째는 운영비용 항목입니다. 변경되지 않은 연간 운영비용 전망은 절감 효과를 배제하지 않습니다: 절감액이 퇴직 비용이나 다른 곳의 추가 지출을 상쇄할 수 있기 때문입니다. 더 낮은 전망은 마진 논리를 강화하겠지만, 경영진은 변화의 얼마나 많은 부분이 반복적인 퇴직 절감에서 비롯되는지 설명해야 할 것입니다. 저는 헤드라인의 질문에 답하는 숫자가 6만 명이 아닌 운영비용 가이던스라고 생각합니다.
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