핵심 요약:
- 회원 증가: SoFi는 2분기에 역대 최고인 110만 명의 신규 회원을 추가해 총 회원 수가 1,580만 명으로 35% 증가했습니다.
- 가격 전망: 현재 실행력을 바탕으로, SOFI 주식은 2028년 12월까지 22달러에 도달할 수 있습니다.
- 잠재적 수익: 이 목표는 현재 가격 14.62달러 대비 총 수익률 51%를 의미합니다.
- 연간 수익률: 투자자들은 향후 2.2년 동안 연간 약 21%의 성장을 볼 수 있습니다.
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SoFi Technologies (SOFI)가 역대 최고의 2분기 실적을 발표했습니다. 매출은 40% 증가해 12억 달러에 달했고, 조정 EBITDA는 44% 성장해 3억 5,800만 달러, 마진은 30%를 기록했습니다.
회사는 2026년 매출 전망을 47억 5,000만 달러에서 48억 5,000만 달러로 상향 조정했으며, 이는 이전 30%에서 최대 35%까지 성장률이 높아졌음을 의미합니다.
주당 순이익(EPS)은 여전히 약 0.60달러로 예상되며, 22%로 높아진 세율이 전망치에서 약 0.05달러를 깎았습니다. SoFi는 또한 추가 매출을 이익 목표 상향이 아닌 신제품 개발에 투자하기로 선택했습니다.
금리 상승이 압력으로 작용했으며, SoFi는 올해 계획했던 두 차례의 금리 인하가 아닌, 한두 차례의 금리 인상을 예상하고 있습니다.
주가는 1년 만에 48% 하락했습니다. 14.62달러에, 투자자들은 여전히 빠르게 성장하는 기업에 훨씬 더 낮은 가격을 지불하고 있습니다.
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모델이 SoFi 주식에 대해 말하는 것
우리는 SoFi가 대출 기업에서 완전한 금융 "올인원 앱"으로 변모하는 과정을 살펴보았습니다.
회원들이 더 많은 상품을 구매하고 있습니다. 총 상품 수는 42% 증가해 2,440만 개에 달했습니다. 신규 상품의 약 51%가 이제 기존 회원에서 나오고 있으며, 이는 1년 전 35%에서 증가한 수치입니다.
이는 신규 고객 확보 비용을 낮게 유지하고, SoFi의 가장 큰 수익원인 대출 쪽으로 더 많은 회원을 유도합니다.
수수료 기반 수익도 성장하고 있습니다. SoFi의 대출 플랫�폼 사업은 파트너사가 SoFi가 기획한 대출을 매입할 수 있게 합니다. 또한 Sixth Street과 최대 10억 달러 규모의 개인 대출 계약을 체결했습니다.
소기업 대출을 위해 Basepoint Capital과 30억 달러 규모의 3년 계약도 체결했습니다.
연간 27.4%의 매출 성장률과 21%의 영업 마진 전망을 사용한 우리 모델은 주가가 2.2년 내에 22.08달러까지 상승할 것으로 예측합니다. 이는 20.2배의 주가수익비율(P/E)을 가정합니다.
이는 SoFi의 1년 평균 33배와 3년 평균 15.9배 사이에 위치합니다. 이 모델은 시장이 다시 프리미엄을 지불할 필요가 없습니다.
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우리의 가치 평가 가정
TIKR의 가치 평가 모델을 사용하면 기업의 매출 성장, 영업 마진, 그리고 P/E 비율에 대한 자신만의 가정을 입력하고, 주식의 예상 수익률을 계산할 수 있습니다.
SoFi 주식에 대해 우리가 사용한 내용은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 27.4%
SoFi는 2025년 동안 매출이 35.6% 성장했으며, 3년간의 성장률은 약 32%였습니다.
대출 기획액이 2분기에 역대 최고인 148억 달러를 기록하면서 수요는 여전히 강합니다. 개인 대출은 처음으로 단일 분기에 100억 달러를 넘어섰습니다.
신제품은 성장 여력을 더합니다. 유료 멤버십인 SoFi Plus는 한 분기 만에 20만 명의 가입자를 돌파했습니다. 경영진은 1년 내에 100만 명에 도달하기를 희망합니다.
2. 영업 마진: 21%
SoFi의 영업 마진은 2025년에 14.7%였으며, 3년 전에는 이보다 훨씬 낮은 평균을 기록했습니다.
우리의 21% 가정은 이러한 상승세가 지속될 것이라고 전제합니다. 경영진은 신규 매출 1달러당 추가 이익이 이미 약 30%에 달하며, 장기 목표는 25%에서 30%의 순마진이라고 밝혔습니다.
신용 상태는 양호해 보입니다. 개인 대출 부실채권률은 3.7%로 하락했으며, 회사의 순이자마진은 5.98%였고, 5% 이상을 유지할 것으로 예상합니다.
3. 종료 시 P/E 비율: 20.2배
SoFi는 현재 선행 주당 순이익 기준 20.2배에 거래되고 있습니다. 우리는 이 수준이 유지될 것이라고 가정합니다.
이는 3년 평균 15.9배보다 약간 높은 수준입니다. 금리 상승이 대출을 둔화시키고 자금 조달 비용을 높일 수 있기 때문에 우리는 신중한 태도를 유지합니다.
재무제표는 어느 정도 안정감을 줍니다. 유형자산가치는 주당 7.34달러로 56% 증가했습니다. SoFi의 자본비율은 18.8%이며, 신규 자본 조달 없이 성장할 수 있다고 밝혔습니다.
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상황이 더 좋아지거나 나빠지면 어떻게 될까?
대출 기업은 금리와 신용에 민감합니다. 2030년 12월까지 다양한 시나리오 하에서 SoFi 주식이 어떻게 성과를 낼 수 있는지 살펴보겠습니다:
- 하한 시나리오: 매출 성장률이 20.0%로 둔화되고 순이익 마진이 18.3%에 도달하더라도 투자자들은 여전히 73.3%의 총 수익률(연간 14.0%)을 볼 수 있습니다. 이는 25.33달러의 주가를 의미합니다.
- 중간 시나리오: 22.2%의 성장률과 19.5%의 마진을 가정하면, 우리는 131.5%의 총 수익률(연간 22.2%)을 기대합니다. 이는 33.83달러의 주가를 의미합니다.
- 상한 시나리오: 성장률이 24.4%에 도달하고 마진이 20.5%를 유지한다면, 수익률은 총 200.3%(연간 30.0%)에 달할 수 있습니다. 이는 43.90달러의 주가를 의미합니다.
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이 범위는 금리, 신용 상태, 그리고 교차 판매에 따라 달라집니다.
하한 시나리오에서는 금리 인상이 대출 수요를 둔화시키거나 대출 손실이 증가합니다.
상한 시나리오에서는 회원들이 계속해서 상품을 추가합니다. 소기업 대출과 주택 담보 대출도 대출 플랫폼에서 빠르게 성장합니다.
SoFi 주식은 여기서부터 얼마나 더 오를 수 있을까?
TIKR의 새로운 가치 평가 모델 도구를 사용하면 1분 안에 주식의 잠재적 주가를 추정할 수 있습니다.
필요한 것은 세 가지 간단한 입력값입니다:
- 매출 성장률
- 영업 마진
- 종료 시 P/E 비율
무엇을 입력해야 할지 모르겠다면, TIKR은 애널리스트들의 합의 추정치를 사용해 각 입력값을 자동으로 채워 신속하고 신뢰할 수 있는 시작점을 제공합니다.
그런 다음 TIKR은 상승, 기본, 하락 시나리오 하에서 잠재적 주가와 총 수익률을 계산하여 주식이 저평가되었는지 고평가되었는지 빠르게 확인할 수 있게 합니다.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR이나 저희 콘텐츠 팀의 투자 또는 재무 조언을 위한 것이 아니며, 어떠한 주식을 매수하거나 매도하라는 권고도 아님을 유의해 주시기 바랍니다. 저희는 TIKR Terminal의 투자 데이터와 애널리스트들의 추정치를 바탕으로 콘텐츠를 작성합니다. 저희 분석에는 최근의 기업 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 모든 주식에 대해 어떠한 포지션도 보유하고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며, 즐거운 투자 되세요!
