MRK 주식에 대한 주요 통계
- 지난 주 실적: -0.43%
- 52주 범위: $73 ~ $123
- 현재 가격: $122
머크 주식에 무슨 일이 있었나요?
머크(MRK) 주가는 2월 초 이후 10% 상승했으며, 투자자들이 컨센서스를 밑도는 회사의 2026년 가이던스에 집중하면서 파이프라인 촉매제로 가득 찬 한 주에도 불구하고 현재 수준과 비슷한 수준을 유지했습니다.
머크의 2025년 4분기 실적은 전 세계 매출 1640억 달러로 예상치 1619억 달러를 상회하고 조정 주당 순이익 2.04달러로 예상치 2.01달러를 상회했지만, 2026년 매출 가이던스 655억~670억 달러는 월가의 예상치 6760억 달러에 미치지 못하면서 엇갈린 모습을 보였습니다.
가이던스 미달은 시다라 인수와 관련된 일회성 주당 3.65달러의 비용으로 인해 더욱 심화되었으며, 2026년 조정 EPS 가이던스는 애널리스트 예상치인 5.36달러에 비해 5.00~5.15달러로 낮아졌습니다.
그러나 헤드 라인 숫자 아래에서 머크의 파이프라인은 백금 저항성 난소암에 대한 새로운 키트루다 요법에 대한 FDA 승인, 캐나다에서의 피하 키트루다 승인, 엔플론시아의 긍정적인 3상 RSV 데이터 등 여러 전선에서 계속 발사를 이어갔습니다.
시장은 머크를 키트루다에 의존하는 회사가 아닌 다각화된 바이오 제약 플랫폼으로 보기 시작했으며, 메이요 클리닉과의 새로운 AI 협업, RSV 프랜차이즈, 모더나와의 암 백신 파트너십은 모두 장기적인 파이프라인의 깊이를 보여주는 신호입니다.
2월 6일부터 2월 13일 사이에 CMO, 법률 고문, 최고 디지털 책임자 등 여러 고위 임원이 주식을 처분하면서 강력한 파이프라인 소식에도 불구하고 투자심리에 부담을 줄 수 있는 경계감이 더해졌습니다.
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머크 주식은 어디로 향할까요?
올해 2월에 좋은 실적을 거둔 머크의 빠른 파이프라인 촉매제는 주가의 단기 스토리가 가이던스 미달보다는 키트루다의 적응증 확대로 2026년 이후 매출 부족을 상쇄할 수 있을지에 더 초점을 맞추고 있음을 시사합니다.
2026년 주당순이익은 42.7% 하락한 5.14달러로 예상되고 순이익 마진은 2025년 34.6%에서 2026년 19.2%로 급감할 것으로 전망되며, 이는 주로 일회성 비용인 주당 3.65달러의 Cidara 인수 비용으로 인해 발생될 것으로 예상되는 근본적인 우려가 현실로 나타나고 있습니다.
26명의 애널리스트가 제시한 평균 목표주가는 124.88달러로 현재 가격인 121.66달러에서 2.6%의 상승 여력이 있으며, 매수 15개, 초과달성 2개, 보류 11개로 나타나 잡음에도 불구하고 월가는 전반적으로 건설적인 태도를 유지하고 있습니다.
목표 스프레드는 키트루다 이후 머크의 전환에 대한 진정한 의견 차이를 나타내며, 스트리트 최고가는 150달러, 최저가는 100달러로 파이프라인 실행과 시다라 통합에 대한 실제 불확실성을 반영하는 50달러의 격차를 보이고 있습니다.
TIKR의 가치 평가 모델은 2030년 12월까지 중간 목표 주가를 179.91달러로 예상하여 현재 수준에서 47.9%의 총 수익률과 연 8.4%의 연간 IRR을 기록할 것으로 예상하는 등 스트리트보다 훨씬 낙관적인 전망을 내놓고 있습니다.
이러한 낙관적 전망은 순이익 마진이 2031년까지 33.2%로 회복되어 2026년 압축을 완전히 뒤집고, 낮은 시나리오에서도 주가가 150.38달러로 현재보다 총 23% 이상 상승할 것으로 예상한다는 모델 가정에 근거하고 있습니다.
가장 시급한 리스크는 시다라 소송 자체가 아니라 키트루다의 특허 절벽이 다가온 후 머크의 성장을 견인하는 구조적 문제이며, 이미 2025년 41.2%에서 2026년 27.2%로 EBIT 마진이 하락할 것으로 예상됩니다.
현재 121.66달러인 머크는 모델 목표주가 179.91달러에 비해 상당히 저평가되어 있어, 2026년 수익 노이즈를 지나 파이프라인의 장기적인 성과를 기대하는 인내심 있는 투자자에게는 매력적인 장기 매수 기회로 보입니다.
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