핵심 요약
- 인텔 주가는 목요일 종가 기준 지난주 동안 10% 하락했으며, 대부분은 램 리서치가 공급망 제약으로 인해 전망이 제한된다고 밝힌 후 반도체 종목 전체의 매도세에 따른 것입니다.
- TSMC가 인텔의 패키징 역량 부족을 겪는 고객들을 지원하겠다는 제안은 인텔 자신의 유일한 걱정거리였으며, 지난주 인텔의 가이던스나 추정치를 하향 조정하는 소식은 없었습니다.
- 인텔은 선행 주가수익비율(P/E) 51배에 거래 중이며, 이는 5년 평균과 일치합니다. 컨센서스 목표주가 $117는 금요일 종가 대비 35% 상승 여력이 있습니다.
- 파운드리 사업 반등을 믿는 투자자들에게는 이번 하락이 매수 기회로 보이며, 인텔의 10월 29일 3분기 실적 발표가 이를 뒷받침해야 합니다.
인텔 (INTC) 주가는 목요일 종가 기준 지난주 동안 10% 하락한 반면, 나스닥 100 지수는 3% 하락했습니다. 금요일 $87로 1.7% 반등하며 2026년 현재 136% 상승했습니다. 그렇다면, 이제 수익을 확정할 때일까요… 아니면 더 매수할 때일까요?
램의 경고가 반도체 그룹 전체를 강타
대부분의 손실은 램 리서치 (LRCX)가 중간값 기준 12월 분기 매출액을 $86억 달러로 가이드한 후인 목요일에 발생했습니다. 더그 베팅거 CFO는 컨퍼런스콜에서 "단기적인 공급망 제약이 없었다면 가이던스가 조금 더 높았을 것"이라고 말했습니다.
이는 AI 지출 우려를 재점화시켰고, 반도체 주식은 전반적으로 매도되었습니다. 인텔 자체적으로는 별다른 소식이 없었습니다.
하지만 베팅거의 발언을 다시 살펴보세요: 램의 수요가 공급을 초과하고 있으며, 인텔도 마찬가지입니다. 그리고 인텔 경영진은 2분기 컨퍼런스콜에서 4분기에도 수요를 따라가지 못할 것이라고 말했습니다.
TSMC, 인텔의 패키징 고객을 노린다
인텔 자신의 걱정거리는 타이완 반도체 제조 (TSM)로부터 왔습니다. 10월 15일, C.C. 웨이 CEO는 TSMC가 인텔의 EMIB-T 패키징 역량 부족을 겪는 고객들을 지원하겠다고 밝혔습니다.
패키징은 인텔이 본격적으로 확장할 것으로 예상되는 첫 번째 파운드리 사업입니다. 데이비드 진스너 CFO는 2027년 하반기에 매출이 증가하기 시작하여 약 40%의 매출 총이익률을 기록할 것으로 전망합니다. 인텔은 아직 고객을 공개하지 않았으며, TSMC의 제안은 가격 경쟁을 압박할 수 있습니다. 또한 10월 14일 이스라엘 키르얏가트 공장에서 발생한 치명적인 폭발 사고가 생산에 영향을 미쳤는지 여부도 밝히지 않았습니다.
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10월 29일 전에 인텔을 매수해야 할까?
이 중 어느 것도 인텔의 가이던스(실적 전망)에는 영향을 미치지 않았습니다. 애널리스트들은 여전히 정상화된 주당순이익(EPS)이 2025년 $0.42에서 2028년까지 $3.09로 상승할 것으로 보고 있습니다…
그러나 투자자들은 이에 대해 더 낮은 가격을 지불하고 있습니다. 인텔은 선행 주가수익비율(P/E) 51배에 거래 중이며, 이는 5년 평균과 일치하고 10월 8일의 63배에서 하락한 수준입니다.
$117의 컨센서스 목표주가는 거의 변동이 없으며, 금요일 종가 대비 35% 상승한 수준에 있습니다.
제 의견은 다음과 같습니다: 파운드리 사업 반등을 믿는다면, 지난주의 하락은 인텔의 평소 주가수익비율(P/E) 수준에서 포지션을 늘릴 수 있는 기회를 제공합니다.
하지만 인텔의 10월 29일 실적 발표가 이를 뒷받침해야 합니다. 애널리스트들은 3분기 매출을 약 $164억 달러로 예상하며, 이는 가이던스 상한선인 $168억 달러에 미치지 못합니다. 4분기 매출 총이익률 전망이 42% 이상(3분기 가이던스 수준)이고 패키징 고객이 공개된다면 TSMC의 제안에 대한 답변이 될 것입니다.
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