주요 내용
- 전략적 확장: 텍사스 인스트루먼트는 실리콘 랩스 인수로 임베디드 전략의 대대적인 전환을 완료하여 1200개 이상의 무선 제품을 추가하고 3년차까지 연간 4억 5천만 개의 시너지 효과를 목표로 하고 있습니다.
- 제조 이점: 텍사스 인스트루먼트는 내부 300mm 팹을 활용하여 2030년까지 실리콘랩스 물량의 약 75%를 내재화하여 비용 관리와 공급 안정성을 강화할 계획입니다.
- 목표 주가: 11%의 매출 성장률, 39%의 영업 마진, 30배의 주가수익 배수를 기준으로 2028년 12월까지 텍사스 인스트루먼트 주가는 323달러에 도달할 수 있습니다.
- 수익률 프로필: 현재 가격인 223달러에서 텍사스 인스트루먼트는 총 45%의 상승 여력이 있으며, 이는 향후 3년간 14%의 연환산 수익률로 해석할 수 있습니다.
텍사스 인스트루먼트의 내부 팹 가동률 가정이 현재 주가를 정당화하는지 TIKR에서 무료로 마진 회복 시나리오를 모델링하여 확인해보세요.
텍사스 인스트루먼트(TXN)는 산업 및 자동차 시장에서 규모 리더십을 갖춘 아날로그 및 임베디드 반도체를 설계 및 제조하며, 시가총액이 2,000억 달러에 육박하는 기업입니다.
지난 수요일, 텍사스 인스트루먼트는 실리콘 랩스를 주당 231달러에 인수하여 무선 연결에 대한 노출과 임베디드 프로세싱의 깊이를 확장한다고 발표했습니다.
특히, 지난 12개월 동안 텍사스 인스트루먼트는 180억 달러의 매출을 올렸으며, 이는 경기 순환의 압박에도 불구하고 산업 및 자동차 고객 전반에서 지속적인 수요가 있음을 나타냅니다.
또한, 텍사스 인스트루먼트는 약 60억 달러의 영업이익과 35%에 가까운 영업 마진을 달성하여 구조적으로 수익성이 높은 제조 및 포트폴리오 모델을 강화했습니다.
그러나 마진이 39%까지 회복되었음에도 불구하고 텍사스 인스트루먼트는 수익 대비 30배 가까이 거래되고 있어 밸류에이션 긴장으로 인해 실행력이 이미 얼마나 반영되어 있는지에 대한 의문이 제기되고 있습니다.
TXN 주식에 대한 모델이 말하는 것
텍사스 인스트루먼트는 규모 있는 제조와 100% 잉여현금흐름 수익률을 결합하여 꾸준한 현금 창출과 견고한 산업 포지셔닝을 지원합니다.
이 모델은 11%의 매출 성장, 39%의 영업 마진, 30배의 출구 배수를 가정하여 324달러의 목표 주가를 산출합니다.
따라서 현재 224달러에서 3년 동안 총 45%의 상승 여력과 14%의 연환산 수익률을 예상할 수 있습니다.
텍사스 인스트루먼트의 무선 포트폴리오 확장이 2030년 현금 흐름 전망에 어떤 영향을 미치는지 TIKR의 무료 평가 모델을 사용하여 평가하세요.
가치 평가 가정
TIKR의 밸류에이션 모델을 사용하면 회사의 매출 성장, 영업 마진, 주가수익배수에 대한 자체 가정을 입력하고 주식의 예상 수익률을 계산할 수 있습니다.
TXN 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 10.8%
텍사스 인스트루먼트의 매출은 2023년과 2024년 감소세를 보인 후 산업 및 자동차 수요로 인해 안정세를 보이며 약 180억 달러(LTM)에 달했습니다.
또한, 임베디드 프로세싱의 확장과 실리콘랩스의 무선 연결이 최근 평균 이상의 성장을 뒷받침하는 한편, 경기 순환 회복이 극심한 가속화를 제한하고 있습니다.
그러나 산업 노출과 자본 지출 주기는 지속적인 상승 여력을 제약하여 성장 기대치를 이전의 두 자릿수 기간보다 낮게 유지합니다.
컨센서스 분석가들의 추정에 따르면 10.6%의 매출 성장은 포트폴리오 확장, 제조 규모, 현실적인 최종 시장 정상화와 균형을 이룹니다.
2. 영업 마진: 39.2%
텍사스 인스트루먼트는 내부 제조, 높은 매출 총이익, 절제된 운영 비용에 힘입어 최근 35%에 가까운 영업 마진을 달성했습니다.
또한 실리콘 랩 생산의 내부화 및 300밀리미터 팹 활용도가 증가하면서 시간이 지남에 따라 비용 흡수 및 가격 레버리지가 개선되었습니다.
그럼에도 불구하고 마진 회복은 가동률과 믹스 변화에 여전히 민감하며, 특히 산업 수요가 다시 약화될 경우 더욱 그렇습니다.
애널리스트 컨센서스 전망과 일치하는 39.2%의 영업 마진은 최고 사이클 수익성을 가정하지 않고 과거 효율성에 대한 정상화를 반영한 것입니다.
3. 출구 P/E 배수: 29.9배
텍사스 인스트루먼트는 안정적인 사이클 동안 27배에서 32배에 가까운 수익률에서 거래되어 왔으며, 이는 견고한 현금 창출과 강력한 자본 수익률을 반영합니다.
또한 꾸준한 배당과 환매가 밸류에이션 회복력을 뒷받침하지만, 성장 둔화는 투자자들이 프리미엄 배수를 지불하려는 의지가 약화될 수 있습니다.
반대로 경기사이클 리스크와 밸류에이션 상승은 최근 거래 범위를 넘어선 상승폭을 제한하고 있어 투자심리를 유지하기 위해서는 일관된 실행이 필요합니다.
시장 컨센서스 추정치에 따르면 29.9배의 엑시트 배수는 목표가 324달러를 지지하며, 이는 총 상승 여력이 45%, 연간 수익률이 14%임을 의미합니다.
내재된 성장이 기존 아날로그 수요를 대체함에 따라 출구 배수의 변화가 텍사스 인스트루먼트 주가 상승에 어떤 영향을 미치는지 TIKR을 사용하여 무료로 테스트해 보세요.
상황이 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
텍사스 인스트루먼트 주식 결과는 산업 수요 회복, 내부 제조 효율성, 임베디드 포트폴리오 실행에 따라 달라지며, 2030년까지 가능한 경로가 다양하게 설정됩니다.
- 낮은 경우: 산업 수요가 둔화되고 가동률이 지연되는 경우, 매출은 약 8.8% 성장하고 마진은 31.3% → 6.5%의 연환산 수익률을 유지합니다.
- 중간 사례: 핵심 산업의 회복과 꾸준한 실행으로 매출은 9.8% 가까이 성장하고 마진은 33.5% → 11.6%의 연환산 수익률로 개선됩니다.
- 높은 경우: 임베디드 확장과 제조 레버리지가 가속화되면 매출은 약 10.8%, 마진은 35.2% → 16.2%의 연환산 수익률에 근접합니다.
여기서부터 얼마나 상승 여력이 있을까요?
TIKR의 새로운 밸류에이션 모델 도구를 사용하면 1분 이내에 주식의 잠재 주가를 추정할 수 있습니다.
세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 매출 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 상승, 기본, 하락 시나리오에서 잠재 주가와 총 수익률을 계산하여 주식의 저평가 또는 고평가 여부를 빠르게 확인할 수 있습니다.
텍사스 인스트루먼트의 저점, 중간, 고점 사례를 재현하여 무선 시너지가 기대에 미치지 못할 경우 하방 위험이 어디에서 발생하는지 무료로 확인할 수 있습니다.
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TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
