주요 요점:
- 가격 전망: 현재 실행을 기준으로 BOOT 주식은 2028년 3월까지 223달러에 도달할 수 있습니다.
- 잠재적 이익: 이 목표는 현재 가격인 182달러에서 총 23%의 수익률을 의미합니다.
- 연간 수익률: 투자자는 향후 2.2년 동안 약 10%의 성장을 볼 수 있습니다.
- 웨스턴 웨어 급증: 모든 카테고리에 걸친 광범위한 수요에 힘입어 2분기 동일 매장 매출이 8.4% 성장했습니다.
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부트반 홀딩스(BOOT)는 2분기 매출 5억 5,000만 달러를 기록하면서 장기 매장 목표를 1,200개로 상향 조정했습니다. 매출은 19% 성장했으며, 총 주소 지정 가능한 시장 추정치를 400억 달러에서 580억 달러로 거의 두 배로 늘렸습니다.
존 헤이즌 CEO는 서구 라이프스타일과 워크웨어를 중심으로 공격적인 확장 전략을 실행하고 있습니다.
- 2026 회계연도 상반기에 30개의 신규 매장을 오픈했으며, 연말까지 40개의 매장을 추가할 예정입니다.
- 각 신규 매장의 연간 매출은 약 320만 달러이며, 2년 이내에 초기 투자비를 회수할 수 있습니다.
- 2분기 동일 매장 매출은 8.4% 증가했으며, 여성 비즈니스는 10% 중반, 남성 비즈니스는 한 자릿수 증가율을 기록했습니다.
- 데님 카테고리는 Boot Barn이 데님 전문점으로서의 입지를 굳히면서 10%대 초반으로 급증했습니다.
- 상품 마진은 80베이시스 포인트 증가한 36.4%, 주당 순이익은 44% 증가한 1.37달러를 기록했습니다.
놀라운 모멘텀에도 불구하고 Boot Barn의 주가는 182달러에 거래되고 있으며, 서구 소매업에서 회사의 입지를 인정하는 투자자들에게는 상승 여력을 제공하고 있습니다.
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모델이 Boot Barn 주식에 대해 말하는 것
디지털 역량 확장을 통해 미국 최대의 양복 및 작업복 소매업체로 변모한 Boot Barn의 변화를 분석했습니다.
이 회사는 전통적인 웨스턴 웨어를 넘어 영역을 확장하고 있습니다. 독점 브랜드인 Cody James와 Hawx를 위한 전용 웹사이트를 출시하여 새로운 마케팅 채널을 창출하는 동시에 브랜드 진정성을 강화했습니다.
웨스턴 라이프스타일이 주류로 자리 잡으면서 Boot Barn은 카테고리 리더로서 시장 점유율을 확보하고 있습니다.
이러한 지리적 다양성은 회복력을 제공하며, 신규 매장 오픈은 연간 수익에 지속적으로 100포인트의 순풍을 일으키고 있습니다.
연간 매출 성장률 14.5%와 영업 마진 13.6%를 예측한 결과, 2.2년 내에 주가가 223달러까지 상승할 것으로 예상됩니다. 이는 20.6배의 주가수익 배수를 가정한 것입니다.
이는 Boot Barn의 과거 주가수익비율 평균인 23.7배(1년)와 20.2배(5년)에서 압축된 수치입니다. 낮은 배수는 소비자 지출의 잠재적 완화와 매년 12~15%의 신규 매장 개설에 따른 실행 위험을 인정한 것입니다.
실제 가치는 서구 라이프스타일 트렌드를 유지하고 독점 브랜드 침투를 확대하며 매장 수준의 경제성을 유지하는 데 있습니다.
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당사의 가치평가 가정
TIKR의 가치평가 모델을 사용하면 회사의 매출 성장률, 영업이익률, 주가수익배수에 대한 가정을 직접 입력해 주식의 기대수익률을 계산할 수 있습니다.
BOOT 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 14.5%
Boot Barn의 성장은 신규 매장 확장과 유사 매장 매출 성장에 중점을 두고 있습니다.
- 이 회사는 지난 12개월 동안 64개의 신규 매장을 오픈하고 8.4%의 연결 동일 매장 매출 성장에 힘입어 2분기에 총 매출 19% 성장을 달성했습니다.
- 경영진은 2026 회계연도에 70개의 신규 매장을 오픈하여 15%의 단위 성장을 달성할 것으로 예상하고 있습니다.
- 지난 6년 동안 오픈한 매장은 연간 약 100 베이시스 포인트의 순익 상승 효과를 제공하고 있습니다.
- 신규 매장 외에도 모든 주요 상품 카테고리에서 광범위한 강세를 보이고 있습니다.
- 여성 부츠와 의류는 10% 중반의 성장률을 기록했으며, 데님은 10%대의 높은 성장률을 기록했습니다.
- 이커머스 비즈니스는 새로운 AI 기반 검색 기능과 브랜드 전용 웹사이트에 힘입어 14.4% 성장했으며, 부츠바른닷컴(bootbarn.com) 사이트가 10%대 높은 성장률을 기록했습니다.
2. 영업 마진 13.6%
Boot Barn은 사업 규모를 확장하면서 수익성을 확대하고 있습니다.
2분기에 11.2%의 영업 마진을 달성하여 전년의 9.4%에서 증가했습니다. 이러한 성과는 상품 마진이 80베이스포인트 증가하고 판관비가 120베이스포인트 감소한 데 따른 것입니다.
독점 브랜드 침투율은 290베이스포인트 증가한 41%로 매출의 41%를 차지하며 마진 개선을 이끌었습니다.
경영진은 장기적으로 10% 중반의 영업이익률을 목표로 하고 있습니다. 홀리데이 시즌 이후 공장 협상과 독점 브랜드에 대한 선별적인 가격 책정을 통해 관세 역풍에도 불구하고 마진을 유지할 수 있는 능력을 입증했습니다.
3. 출구 P/E 배수: 20.6배
시장에서는 Boot Barn의 가치를 수익 대비 24.2배로 평가하고 있습니다. 우리는 예측 기간 동안 P/E가 20.6배로 압축될 것으로 가정합니다.
소비자 지출과 관세 영향에 대한 단기적인 불확실성이 멀티플에 부담을 주고 있습니다. 부츠는 연간 12~15%의 공격적인 매장 출점 속도를 유지하면서 잠재적인 경제 역풍을 성공적으로 헤쳐나가야 합니다.
서양식 라이프스타일 트렌드가 지속되고 Boot Barn이 1,200개 매장 비전을 실행함에 따라 이 회사는 프리미엄 멀티플을 받을 수 있을 것입니다. 총 580억 달러에 달하는 확장된 시장 규모는 성장을 위한 긴 활주로를 제공합니다.
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상황이 좋아지거나 나빠지면 어떻게 될까요?
서구 소매업체들은 패션 사이클과 소비자 재량 지출에 대한 압박에 직면해 있습니다. 다음은 2028년 3월까지 다양한 시나리오에서 Boot Barn 주식이 어떻게 변할 수 있는지 보여줍니다:
- 낮은 경우: 매출 성장률이 11.2%로 둔화되고 순이익 마진이 9.5%로 축소되더라도 투자자는 총 수익률 16.4%(연간 3.7%)를 얻을 수 있습니다.
- 중간 사례: 12.5%의 성장률과 10.2%의 마진으로 총 48.4%(연간 10.0%)의 수익률을 기대할 수 있습니다.
- 높은 경우: 웨스턴 웨어 채택이 가속화되고 Boot Barn이 13.7% 성장하면서 10.7%의 마진을 유지한다면 총 수익률은 83.5%(연간 15.7%)에 달할 수 있습니다.
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이 범위는 매장 확장에 대한 실행, 50%에 이르는 독점 브랜드 침투율, 지속적인 상품 마진 이득을 반영합니다.
낮은 경우에는 소비자 지출이 약화되거나 서구 트렌드가 완화됩니다.
높은 경우에는 서구 라이프스타일 트렌드가 예상을 뛰어넘고 디지털 채널이 예상보다 빠르게 성장하며 독점 브랜드 마진이 예정보다 앞서 개선되는 경우입니다.
부트반 주식의 상승 여력은 얼마나 될까요?
TIKR의 새로운 가치평가 모델 도구를 사용하면 1분 이내에 주식의 잠재 주가를 추정할 수 있습니다.
세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 매출 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 TIKR은 상승 , 기본, 하락 시나리오에서 잠재적인 주가와 총 수익률을 계산하여 주식이 저평가된 것인지 고평가된 것인지 빠르게 확인할 수 있습니다.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
