거의 사상 최고치를 기록한 모딘 제조 주식, 지금이 여전히 좋은 매수 기회인가?

주요 내용

• 데이터 센터 붐: AI 인프라 수요에 힘입어 2026 회계연도에 60% 이상의 성장이 예상됩니다.
• 가격 전망: 현재 실행을 기준으로 2028년 3월까지 MOD 주식은 226달러에 도달할 수 있습니다.
• 잠재적 이익: 이 목표는 현재 가격인 199달러에서 총 13%의 수익률을 의미합니다.
• 연간 수익률: 투자자는 향후 2.2년 동안 약 6%의 성장을 볼 수 있습니다.

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모딘 매뉴팩처링 컴퍼니(MOD)는 사상 최대 규모의 변혁을 진행 중입니다. 이 회사는 세 건의 전략적 인수를 통합하면서 미국 내 여러 시설에서 데이터 센터 생산 능력을 확장하고 있습니다.

2026 회계연도 2분기에 모다인은 기후 솔루션 부문에서 24%의 매출 성장을 기록하여 급성장하는 데이터 센터 냉각 시장에서 전례 없는 규모를 달성했습니다.

CEO 닐 브링커는 AI 인프라를 중심으로 공격적인 용량 확장을 실행하고 있습니다.

• 2028 회계연도에는 데이터센터 매출이 기존 가이던스보다 증가한 20억 달러를 돌파할 것으로 예상하고 있습니다.
• 2분기 데이터 센터 매출은 42% 급증했으며, 경영진은 하반기 성장률이 전년 대비 90%를 초과할 것으로 예상하고 있습니다.

이러한 모멘텀에도 불구하고 Modine의 주가는 최고점에 가까운 199달러에 거래되고 있지만 데이터 센터 인프라에서 회사의 전략적 위치를 인식하는 투자자에게는 여전히 잠재적인 상승 여력이 있습니다.

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Modine 주식에 대한 모델 분석

우리는 타의 추종을 불허하는 제조 규모를 활용하여 AI 데이터 센터를 위한 선도적인 열 관리 제공업체로 변모한 Modine의 변신을 분석했습니다.

• 이 회사는 전통적인 HVAC 제품을 넘어 빠르게 확장하고 있습니다.
• Modine은 현재 미시시피주 그레나다에서 냉각기 생산 라인을 운영하고 있으며 위스콘신주 프랭클린, 미주리주 제퍼슨 시티, 텍사스주 그랜드 프레리에 추가 시설을 계획하고 있습니다.
• 또한 인도 첸나이에도 생산 시설을 설립했으며, 글로벌 하이퍼스케일러 및 코로케이션 고객에게 서비스를 제공하기 위해 영국에서 생산 능력을 확장하고 있습니다.
• 전 세계적으로 AI 인프라 투자가 가속화되면서 데이터센터에 정교한 수냉 및 공냉 솔루션이 점점 더 많이 필요해짐에 따라 Modine은 수요를 포착하고 있습니다.
• 모든 주요 하이퍼스케일러에 서비스를 제공하고 있으며 네오클라우드 제공업체와의 관계를 확대하고 있습니다.

연간 22.1%의 매출 성장률과 13%의 영업 마진에 대한 예측을 사용하여 2.2년 내에 주가가 226달러까지 상승할 것으로 예상합니다. 이는 주가수익 배수를 22배로 가정한 것입니다.

이는 Modine의 과거 주가수익비율 평균인 24.2배(1년)와 16.7배(5년)에서 압축된 수치입니다. 낮은 배수는 용량 확장 비용과 최근 인수로 인한 통합 문제로 인한 단기적인 마진 압박을 인정한 것입니다.

진정한 가치는 고객 관계를 유지하고 모듈형 데이터센터 솔루션으로 확장하면서 생산 용량을 성공적으로 늘리는 데 있습니다.

가치 평가 가정

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가치 평가 가정

TIKR의 가치 평가 모델을 사용하면 회사의 매출 성장, 영업 마진 및 P/E 배수에 대한 자체 가정을 연결하고 주식의 예상 수익을 계산할 수 있습니다.

MOD 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:

1. 매출 성장률: 22.1%

Modine의 성장은 폭발적인 데이터 센터 확장을 중심으로 이루어졌습니다. 이 회사는 2분기 데이터 센터 매출에서 42%의 유기적 성장을 달성했으며 연간 성장률은 60%를 초과할 것으로 예상하고 있습니다.

주요 고객들의 주문 기간이 3년에서 5년으로 연장되는 등 경영진의 가시성이 높아졌습니다.

• 올해 데이터 센터 운영을 지원하기 위해 1,200명의 직원을 고용했으며 여러 생산 시설을 동시에 가동하고 있습니다.
• 모다인은 현재 목표인 20억 달러 외에도 AI 인프라 수요가 계속 가속화됨에 따라 훨씬 더 많은 생산 능력을 구축하고 있습니다.
• 최근 앱솔루트에어, L.B. 화이트, 클라이밋 바이 디자인 인터내셔널을 인수하여 HVAC 기술 포트폴리오의 폭을 넓혔습니다.
• 이 회사는 마진 개선과 교차 판매 기회를 통해 가치를 창출하기 위해 입증된 80-20 원칙을 적용하고 있습니다.

2. 영업 마진 13%

Modine은 사업 규모를 확장하면서 일시적인 마진 압박에 직면했습니다.

2분기에 조정 EBITDA 마진은 14%로, 상당한 출시 비용으로 인해 정상 수준보다 감소했습니다.

경영진은 새로운 생산 라인을 구축하고 인력을 교육하는 데 1,000만~1,200만 달러의 인건비와 간접비를 추가로 지출했습니다.

이러한 비효율성은 일시적인 현상입니다. 2026 회계연도 4분기 이후 신규 설비가 본격 생산에 돌입하면 마진이 정상화되고 결국에는 과거 수준을 넘어설 것입니다.

경영진은 물량이 고정 비용을 활용함에 따라 4분기 마진이 20% 이상에 근접할 것으로 예상하고 있습니다. 회사의 성숙한 데이터센터 시설은 이미 세그먼트 평균 마진 이상으로 운영되고 있습니다.

3. 출구 P/E 배수: 22배

현재 시장에서는 Modine의 가치를 수익 대비 35.1배로 평가하고 있습니다. 예측 기간 동안 P/E가 22배로 압축될 것으로 가정합니다.

동시다발적인 설비 가동과 인수 통합으로 인한 단기 실행 리스크가 멀티플에 부담으로 작용합니다. 회사는 품질을 유지하고 고객 납기 일정을 맞추면서 수천 명의 신규 직원을 성공적으로 교육해야 합니다.

그러나 생산이 안정화되고 모다인이 대규모 납품이 가능하다는 것을 입증하면 프리미엄 배수를 받을 수 있을 것입니다. 모든 주요 하이퍼스케일러와의 관계 확대와 입증된 열 관리 전문성은 강력한 경쟁 우위를 제공합니다.

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상황이 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?

열 관리 회사는 실행 위험과 자본 지출 주기에 직면합니다. 2028년 3월까지 다양한 시나리오에 따라 Modine 주식이 어떻게 변할 수 있는지는 다음과 같습니다:

• 낮은 경우: 매출 성장률이 23.3%로 둔화되고 순이익 마진이 9%로 축소되더라도 투자자는 여전히 총 수익률 57%(연간 11.5%)를 볼 수 있습니다.
• 중간 사례: 25.9%의 성장률과 9.7%의 마진으로 총 114%(연간 20%)의 수익률을 기대할 수 있습니다.
• 높은 경우: AI 인프라가 가속화되고 Modine이 28.5% 성장하면서 10.1%의 마진을 유지한다면 총 수익률은 181%(연간 28.2%)에 달할 수 있습니다.

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이 범위는 용량 확장에 대한 실행, 성공적인 인수 통합, 신규 시설이 본격 생산에 도달함에 따른 마진 개선을 반영합니다.

낮은 경우에는 출시 지연 또는 통합 문제가 발생합니다.

높은 경우에는 AI 인프라 수요가 예상을 초과하고 생산 효율성이 가속화되면서 마진이 예정보다 앞서 개선됩니다.

모다인 주식의 상승 여력은 얼마나 될까요?

TIKR의 새로운 가치 평가 모델 도구를 사용하면 1분 이내에 주식의 잠재 주가를 추정할 수 있습니다.

세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:

• 매출 성장
• 영업 마진
• 출구 주가수익비율 배수

무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.

그런 다음 TIKR은 상승 , 기본, 하락 시나리오에서 잠재적인 주가와 총 수익률을 계산하여 주식이 저평가된 것인지 고평가된 것인지 빠르게 확인할 수 있습니다.

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면책 조항:

TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!