주요 내용
- OpenAI 플랫폼 확장: 스노우플레이크는 2억 달러 규모의 OpenAI 파트너십을 통해 3개의 주요 클라우드에서 모델 액세스를 확장하여 워크로드를 별도의 AI 계층으로 푸시하지 않고 엔터프라이즈 에이전트를 관리되는 고객 데이터에 직접 포함할 수 있는 입지를 다지고 있습니다.
- 내부자 거래 신호: 2026년 2월 6일자 이사 주식 매각을 공개했는데, 이는 투자자들이 주가가 더 높은 성장과 마진 경로에서 가격이 책정될 때 면밀히 추적하는 거버넌스 데이터 포인트입니다.
- 밸류에이션 앵커: 2028년까지 매출 성장률 25%, 영업 마진 13%, 출구 주가수익비율 117배를 기준으로 할 때, 제품 모멘텀에 따라 수익성이 확장되면서 향후 2년 동안 Snowflake 주식은 323달러에 이를 수 있습니다.
- 수익률 계산: 현재 가격인 168달러에서 323달러까지 총 92%의 상승 여력이 있으며, 가정이 유지된다면 2년 보유 기간 동안 약 39%의 연환산 수익률을 의미합니다.
지속적인 엔터프라이즈 데이터 마이그레이션 추세가 스노우플레이크 주식의 2030년 밸류에이션에 어떻게 반영되는지 TIKR에서 무료로 수익 지속성을 모델링하여 확인해 보세요.
(SNOW)는 기업이 분석 및 AI 워크로드를 실행할 때 소비를 수익화하는 클라우드 데이터 플랫폼을 판매하며, 3대 클라우드 생태계에 걸쳐 금융 서비스, 소매, 의료, 정부 고객을 대상으로 사업을 전개하고 있습니다.
AI 데이터 클라우드는 엔터프라이즈 데이터 세트를 중앙 집중화하여 팀이 하나의 관리되는 환경에서 BI, 데이터 엔지니어링 및 에이전트 워크플로우를 실행할 수 있도록 하며, 이는 AI 배포가 파일럿 단계를 넘어 핵심적인 전장이 되고 있는 카테고리입니다.
재무적으로 Snowflake 주식의 매출은 약 40억 달러에 달했으며 매출 총이익은 30억 달러에 육박했지만, 약 40억 달러의 운영 비용으로 인해 영업이익은 약 -10억 달러, 영업이익률은 -31%에 가까웠습니다.
지난주, 경영진은 자연어 분석 및 워크플로 에이전트를 위한 모델을 플랫폼에 내장하기 위해 2억 달러 규모의 OpenAI 파트너십을 발표했으며, Canva와 WHOOP 등 초기 사용자들이 상용화 의사를 표명했습니다.
또한, 스노우플레이크의 CEO인 Sridhar Ramaswamy는 "스노우플레이크 팀과 저의 두 가지 주요 목표는 프로젝트 가속화, 제품 속도, 제품 출시"라며 실행 우선순위를 정하고 속도와 시장 출시에 대한 측정 가능한 표준을 제시했습니다.
주가는 하루 동안 7% 상승한 후 168달러 근처에서 거래되고 있으며, 이 모델은 현재 -31%의 영업이익률에 대해 117배의 주가수익비율을 가정하고 있어 투자자들은 성장과 효율성이 밸류에이션을 뒷받침할 만큼 빠르게 일치할 수 있을지에 대해 논쟁을 벌이고 있습니다.
스노우 주식에 대한 모델 분석
스노우 주식의 데이터 플랫폼은 강력한 전략적 관련성을 유지하고 있지만, 높은 재투자 요구 사항과 -31%의 영업 마진은 현재 운영 효율성에 부담을 주고 있습니다.
그럼에도 불구하고 가치 평가 가정에는 매출 성장률 25.2%, 영업 마진 12.5%, 출구 배수 116.9배가 포함되며, 이는 모델링된 주식 가치 323.19달러로 환산됩니다.
내재된 총 상승 여력은 91.9%, 연간 수익률은 38.9%로 주식 위험과 관련된 표준 기회 비용을 초과합니다.
이 밸류에이션 모델은 연간 38.9%의 수익률이 주식 장애물 비율을 크게 상회하여 투자자에게 현재 지속적인 손실, 실행 위험 및 지속적인 수익성을 위해 Snowflake의 플랫폼을 확장하는 데 필요한 자본 집약도를 보상하므로 매수 신호를 제공합니다.
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밸류에이션 가정
TIKR의 밸류에이션 모델을 사용하면 회사의 매출 성장률, 영업 마진, P/E 배수에 대한 가정을 직접 입력하고 주식의 예상 수익률을 계산할 수 있습니다.
스노우플레이크 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 25.2%
클라우드 소프트웨어 지출 주기가 둔화되고 있음에도 불구하고 대기업 고객의 강력한 소비 탄력성을 반영하여 Snowflake 주식의 매출은 작년에 29.2% 증가했습니다.
현재의 성장은 분석, 데이터 엔지니어링, 에이전트 배포 전반에 걸쳐 수십억 달러 규모의 수요를 유지하는 AI 워크로드, 마이그레이션 활동, 엔터프라이즈 사용 사례 확대로 뒷받침되고 있습니다.
25.2%의 성장을 유지하려면 지속적인 마이그레이션 모멘텀과 AI 사용 증가가 필요하지만, 엔터프라이즈 예산이 약화되거나 워크로드 확장 속도가 느려지면 소비 성장세가 빠르게 감소할 것입니다.
이는 지난 1년간의 매출 성장률인 29.2%보다 낮은 수치로, 이 모델은 성숙하지만 여전히 확장 중인 플랫폼에 따라 완만한 성장을 가정하고 있음을 나타냅니다.
2. 영업 마진: 12.5%
눈송이 주식은 판매, R&D 및 인프라 지출이 단기 수익성에 계속 부담을 주면서 지난 한 해 동안 8.2%의 영업 마진을 기록했습니다.
마진이 12.5%로 개선된 것은 경영진이 인력 증가와 탑라인 확장에 따른 지출 증가를 억제하는 가운데 고정비를 흡수하는 매출 규모에 따른 것입니다.
이는 과거 1년간의 영업이익률인 8.2%를 상회하는 수치로, 성장 모멘텀을 희생하지 않고 비용 효율성을 개선할 수 있다고 가정한 결과입니다.
3. 출구 주가수익비율 배수: 116.9배
스노우플레이크는 역사적으로 높은 밸류에이션 수준에서 거래되어 왔으며, 1년 평균 P/E는 165.2배로 희소성 가치와 장기 성장 기대감을 반영하고 있습니다.
116.9배의 엑시트 배수는 이미 마진 확대와 지속적인 매출 성장이 내재된 터미널 수익을 자본화하여 운영 수익 이외의 추가적인 낙관론을 피합니다.
이 배수는 2028년까지 지속적인 수익 가시성을 가정한 것이며, 실행 부족이나 마진 실망이 발생할 경우 주가 상승이 아닌 급격한 하락으로 이어질 수 있습니다.
이는 1년 역사적 주가수익비율(P/E) 165.2배보다 낮은 수치로, 이 모델은 스노우플레이크의 수익 성숙도가 높아짐에 따라 밸류에이션이 압축될 것으로 가정하고 있음을 나타냅니다.
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상황이 더 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
눈송이 주식의 결과는 기업의 데이터 소비, AI 워크로드 채택, 비용 규율 실행에 따라 달라지며, 2030년까지 가능한 다양한 경로를 설정합니다.
- 낮은 경우: 기업 지출이 완화되고 비용 레버리지가 정체되면 수익은 약 20.9% 성장하고 마진은 13.0% → 25.3%의 연간 수익률을 기록합니다.
- 중간 사례: 핵심 마이그레이션과 AI 사용이 계획대로 실행되면 매출은 23.2% 가까이 성장하고 마진은 14.2% → 35.7%의 연환산 수익률로 개선됩니다.
- 높은 사례: AI 에이전트가 더 빠르게 확장되고 비용 통제가 강화되면 매출은 약 25.5%, 마진은 15.1% → 45.8%의 연환산 수익률에 도달합니다.
스노우플레이크 주식의 상승 여력은 얼마나 될까요?
TIKR의 새로운 가치평가 모델 도구를 사용하면 1분 이내에 주식의 잠재 주가를 추정할 수 있습니다.
세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 매출 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 TIKR은 상승, 기본 및 하락 시나리오에서 잠재적인 주가와 총 수익률을 계산하여 주식이 저평가 또는 고평가되었는지 여부를 빠르게 확인할 수 있습니다.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
