주요 내용
- AI 라이선싱 모멘텀: v9 및 CSS 채택으로 데이터센터 및 컴퓨팅 플랫폼 전반에서 로열티 비율이 확대됨에 따라 Arm Holdings plc는 AI 인프라 수요 증가의 혜택을 누리고 있습니다.
- 혼합된 최종 시장 신호: Arm Holdings plc는 로열티의 53%가 모바일에 노출되는 반면, 서버 도입과 AI 워크로드가 스마트폰 수요 약화를 상쇄하고 있습니다.
- 가격 전망: 21%의 매출 성장률, 46%의 영업 마진, 55배의 멀티플을 기준으로 2028년 3월까지 Arm Holdings plc의 주가는 173달러에 이를 수 있습니다.
- 밸류에이션 상승: 현재 107달러의 주가로 볼 때, Arm Holdings plc는 총 62%의 상승 여력과 2년간 25%의 연 수익률을 의미합니다.
TIKR의 시나리오 도구를 사용하여 스마트폰 정상화에 대한 Arm 주식의 밸류에이션 민감도와 AI 기반 성장을 평가하세요.
Arm Holdings plc(ARM)는 프로세서 아키텍처를 설계하고 라이선스를 제공하며, 스마트폰, 데이터 센터 및 AI 워크로드 전반에서 핵심 인프라로 자리매김하고 있습니다.
지난주 ASML이 130억 유로의 예약을 기록했다고 발표한 후 Arm Holdings plc의 주가는 1% 상승하며 AI 기반 반도체 투자 모멘텀이 지속되고 있음을 보여줬습니다.
Arm Holdings plc는 지난 12개월 동안 40억 달러의 매출을 올렸는데, 이는 디바이스 및 서버 물량 확대에 따라 로열티가 효율적으로 확장되기 때문에 중요한 의미를 갖습니다.
이 회사는 44%의 마진으로 10억 달러의 영업 이익을 창출했으며, 이는 강력한 수익성을 유지하면서 R&D에 자금을 지원할 수 있는 능력을 보여줍니다.
Arm Holdings plc는 주가수익비율 55배로 107달러 근처에서 거래되고 있지만, 펀더멘털 개선은 신중한 가격 책정과 대조를 이루며 밸류에이션에 대한 논쟁을 더 살펴볼 가치가 있습니다.
ARM 주식에 대한 모델 분석
저희는 로열티 기반의 규모 경제, 고수익 라이선스, AI, 서버, 모바일 컴퓨팅 전반의 강력한 포지셔닝을 기반으로 ARM 주식을 평가했습니다.
20.8%의 매출 성장률, 46.4%의 영업 마진, 55.2배의 출구 배수를 사용한 이 모델은 173달러를 가리킵니다.
이는 2028년까지 총 61.9%의 상승 여력과 25%의 연간 수익률을 의미하며, 목표 주가는 173.12달러로 끝납니다.
AI 칩 수요의 변화가 Arm 주식의 수익 궤적과 목표 가격에 어떤 영향을 미치는지 TIKR을 사용하여 무료로 테스트하세요.
가치 평가 가정
TIKR의 밸류에이션 모델을 사용하면 회사의 매출 성장, 영업 마진, P/E 배수에 대한 자체 가정을 입력하고 주식의 예상 수익률을 계산할 수 있습니다.
ARM 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 20.8%
ARM 주식은 AI 서버, 맞춤형 실리콘, 컴퓨팅 워크로드 확대와 관련된 로열티 수익의 가속화를 반영하여 작년에 24%의 매출 성장을 달성했습니다.
최근 몇 분기 동안 하이퍼스케일러와 OEM이 데이터센터, 자동차 플랫폼, 에지 디바이스 전반에서 Arm 기반 설계를 늘리면서 라이선싱 모멘텀이 지속되고 있습니다.
향후 성장은 로열티 수익에서 여전히 의미 있는 비중을 차지하는 모바일 수요의 약세를 고려하면서 AI 기반 채택이 지속된다는 가정 하에 이루어집니다.
분석가들의 예측을 종합해 볼 때, 20.8%의 매출 성장은 스마트폰과 PC의 판매량 감소를 고려하면서 AI와 관련된 수요 강세를 반영한 것으로, 연간 25%의 수익률 프로필을 뒷받침합니다.
2. 영업 마진: 46.4%
Arm 주식은 최근 44%의 영업 마진을 기록하여 자산 부담이 적은 라이선스 모델 덕분에 글로벌 반도체 기업 중 가장 높은 마진을 기록했습니다.
마진 확대는 로열티 믹스 상승, 안정적인 R&D 집약도, 기존 IP 포트폴리오의 볼륨 확장에 따른 제한적인 비용 증가를 반영합니다.
정상화는 차세대 아키텍처에 대한 투자 증가로 인한 리스크를 인식하면서 절제된 비용 증가와 공격적인 비용 절감이 없다고 가정합니다.
컨센서스 운영 벤치마크 대비 46.4%의 마진은 지속적인 플랫폼 투자 및 에코시스템 지원을 위한 유연성을 유지하면서 로열티 효율성이 지속되고 있음을 나타냅니다.
3. Exit P/E 배수: 55.2배
무기 주식은 역사적으로 높은 수익 배수로 거래되어 왔으며, 최근 70배 이상의 수준은 희소성 가치와 AI 기반 성장 기대감을 반영합니다.
선택한 출구 배수는 글로벌 컴퓨팅 아키텍처에서 Arm의 중심적인 역할을 여전히 인정하면서 성장이 정상화됨에 따라 최고조에 달했던 심리가 완화될 것으로 가정합니다.
투자 주의는 밸류에이션 민감성과 최종 시장 주기에 대한 의존성에서 비롯되며, 라이선스 및 로열티에 대한 장기적인 가시성으로 상쇄됩니다.
풀링된 시장 예측에서 55.2배의 출구 배수는 지속적인 밸류에이션 인플레이션에 대한 가정을 포함하지 않고 컴퓨팅 아키텍처에서 Arm의 중심적인 역할을 평가합니다.
TIKR에서 일관된 가정을 사용하여 다른 AI에 노출된 반도체 IP 리더와 Arm 주식의 가치를 비교하세요.
상황이 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
Arm 주식의 결과는 데이터 센터 채택, 스마트폰 회복, 로열티율 확대에 따라 달라지며, 2030년까지 가능한 다양한 경로를 설정합니다.
- 낮은 경우: 모바일 수요가 약세를 유지하고 서버 채택이 둔화되면 매출은 21.2% 성장하고 마진은 38.8% → 18.9%의 연간 수익률에 근접합니다.
- 중간 사례: AI 서버가 꾸준히 확장되고 라이선스 실행이 유지되면 매출은 23.5% 성장하고 마진은 연간 수익률 41.5% → 27.7%로 개선됩니다.
- 높은 경우: AI 워크로드가 가속화되고 로열티율이 광범위하게 확대되면 매출은 25.9%에 달하고 마진은 43.8% → 36.3%의 연환산 수익률에 근접합니다.
여기서부터 얼마나 상승 여력이 있을까요?
TIKR의 새로운 밸류에이션 모델 도구를 사용하면 1분 이내에 주식의 잠재 주가를 추정할 수 있습니다.
세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 매출 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 TIKR은 상승, 기본, 하락 시나리오에서 잠재적인 주가와 총 수익률을 계산하여 주식이 저평가 또는 고평가되었는지 여부를 빠르게 확인할 수 있습니다.
TIKR을 사용하여 변화하는 칩 제조업체의 자본 지출 주기에 따라 Arm의 라이선스 경제학이 어떻게 대응하는지 분석하세요.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
