GT 주식 주요 통계
- 지난 주 실적: -14%
- 52주 범위: $7 ~ $12
- 밸류에이션 모델 목표가: $13
- 내재 상승 여력: 35%
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무슨 일이 있었나요?
굿이어 타이어 & 러버 컴퍼니 의 주가는 이번 주에 약 14% 하락하여 견조한 4분기 실적에도 불구하고 투자자들이 신중한 1분기 가이던스에 반응하면서 주당 9달러에 가까운 가격으로 마감했습니다. 단기 실적 가시성이 약화되면서 주가는 하락세를 보였습니다.
경영진이 2026년 초에 급격한 둔화를 예상하면서 1분기 물량이 약 10% 감소할 것으로 예상하고 6천만 달러의 미흡한 간접비 역풍을 경고하면서 주가가 하락했습니다.
이러한 조합은 미국 소비자의 교체 수요가 약화되고 딜러들이 재고 증가를 줄임에 따라 공장 가동률과 마진 압박이 낮아질 것으로 예상됩니다.
크리스티나 자마로 최고재무책임자(CFO)는 또한 관세 및 기타 비용이 상반기에도 여전히 역풍으로 작용할 것이며, 상용 트럭 시황이 계속 부진하여 수익이 하반기에 개선되기 전에 하락할 수 있다는 우려를 강화할 것이라고 말했습니다.
이번 주 경영진은 매출 50억 달러, 부문별 영업 이익 4억 1,600만 달러, 비일반회계기준 주당순이익 0.39달러를 기록하며 4분기 실적 호조를 강조했습니다.
마크 스튜어트 CEO는 이번 분기에 "7년 만에 달성한 가장 높은 총투자수익률과 총수익 마진"을 기록했으며, 잉여 현금 흐름은 10억 달러를 초과하고 순부채는 전년 대비 20억 달러 감소했다고 말했습니다.
기관 및 애널리스트들의 호평도 이어졌습니다. 씨티그룹은 목표 주가를 9달러에서 10달러로 상향 조정하고 중립 등급을 유지했습니다.
CIBC 월드 마켓은 지분을 34% 늘려 약 190만 주를, 알리안츠 자산운용은 76% 늘려 약 110만 주를, LSV 자산운용은 약 490만 주를 보유하며 실적 업데이트에 대한 엇갈리지만 적극적인 포지셔닝을 반영해 지분을 축소했습니다.
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GT는 저평가되어 있나요?
밸류에이션 가정 하에서 주식은 다음을 사용하여 모델링됩니다:
- 매출 성장률(CAGR): 0%
- 영업 마진: 6%
- 출구 P/E 배수: 11배
매출 기대치는 소비자 교체 수요가 정상화되고 상용 트럭 시장이 점진적으로 회복됨에 따라 탑라인 실적이 보합세를 보일 것이라는 전망과 일치하여 강력한 확장보다는 안정화를 반영합니다.
수익 개선은 공격적인 매출 가속화보다는 마진 회복에 더 크게 좌우되며, 특히 제품 믹스와 비용 절제를 통해 영업 마진이 약 2%에서 모델링된 6% 수준으로 상승할 것으로 예상됩니다.
이러한 입력값을 바탕으로 모델은 목표 주가를 13달러로 추정하며, 이는 최근 수준에서 총 35% 상승 여력이 있음을 의미하며, 주가가 저평가된 것으로 보입니다.
내년 실적은 영향력이 큰 몇 가지 동인에 달려 있습니다. 경영진은 2026년에 가격 경쟁력과 마진이 구조적으로 더 강한 18인치 이상의 프리미엄 카테고리에 초점을 맞춘 1,700개의 신제품을 출시할 계획입니다.
이미 미국 소비자 교체 물량의 약 50%를 차지하는 대형 림 사이즈의 보급률이 높아지면 타이어당 매출이 증가하고 물량이 안정화됨에 따라 운영 레버리지가 개선될 수 있습니다.
상용 트럭 물량도 의미 있는 수익 민감성을 지니고 있습니다. 경영진은 과거 마진 수준을 유지하려면 연간 1,200만~1,300만 대의 상용차가 필요한 반면, 2025년에는 약 1,100만 대가 필요하다는 점에 주목하며, 이는 화물 활동의 회복이 강력한 소비자 성장 없이도 수익성을 실질적으로 개선할 수 있음을 시사합니다.
동시에 대차대조표 개선은 여전히 주가 상승의 핵심 요소입니다. 순부채는 4분기에 전년 대비 약 20억 달러 감소했으며, 긍정적인 잉여현금흐름과 함께 지속적인 디레버리징이 재무 위험을 줄이고 여러 사업 확장을 지원할 수 있습니다.
현재 수준에서 굿이어는 저평가된 것으로 보이며, 향후 실적은 주로 빠른 매출 성장보다는 믹스 개선, 비용 집행, 상업적 회복, 지속적인 대차대조표 복구에 의해 좌우될 것으로 보입니다.
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- 수익 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
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