주요 요점:
- 애널리스트들은 현재 유럽 왁스 센터의 주가를 주당 6.37달러로 평가하고 있습니다.
- 이는 현재 가격인 주당 3.22달러에서 93% 상승할 수 있는 잠재력이 있는 가격입니다.
- EWCZ 주식은 역사적으로 낮은 밸류에이션으로 하락하여 순이익 대비 10.6배에 불과한 가격에 거래되고 있습니다.
- 이 회사는 2025년에 큰 폭의 수익 감소(-44.6%)를 겪은 후 다시 높은 성장세로 돌아설 것으로 예상됩니다.
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유럽 왁스 센터(EWCZ)는 미국에서 원외 왁싱 서비스 프랜차이즈 및 운영업체로 운영되고 있습니다. 바디 및 페이셜 왁싱 서비스는 물론 인그로운 헤어 세럼, 각질 제거 젤, 브로우 셰이퍼, 스킨 트리트먼트 등 서비스 전/후 제품과 다양한 스킨케어 리테일 제품을 제공합니다.
시가 총액이 1억 4천만 달러에 달하는 유럽 왁스 센터는 사상 최고치에서 90% 이상 하락한 소형주입니다. 그렇다면 EWCZ 주식이 현재 가격에서 좋은 매수 기회인지 살펴봅시다.
유럽 왁스 센터 주식은 지금 좋은 매수 기회인가요?
뷰티 프랜차이즈 운영사인 유럽 왁스 센터는 2025년 순매장 폐점을 예측하고, 새로운 리더십 아래에서 내년을 ‘리셋’ 기간으로 규정했습니다.
전문 원외 왁싱 카테고리를 개척한 이 회사는 올해 40~60개의 센터를 폐쇄하고 10~12개의 센터만 새로 오픈할 예정입니다. 이는 이전에 확장에 집중했던 브랜드에 있어 중요한 변화를 의미합니다.
“우리는 새로운 유닛 확장에 매우 집중했습니다. 그리고 이러한 성장을 뒷받침할 수 있는 기본 요소를 마련하는 데 시간을 할애하지 못했습니다.”라고 3개월 전 CEO로 합류한 크리스 모리스는 말합니다. “우리의 성장은 단순히 몇 가지 중요한 차단 및 태클 기능을 중심으로 한 핵심 역량을 앞질렀습니다.”
모리스는 데이터 기반 마케팅 엔진 개발, 가맹점 지원 인프라 개선, 정교한 개발 접근 방식 구현, 새로운 리더십 팀 구성 등의 우선 과제를 제시했습니다. 이미 새로운 최고재무책임자, 최고상업책임자, 최고정보 및 디지털 책임자를 임명했습니다.
이러한 어려움에도 불구하고 유럽 왁스 센터의 성숙한 센터들은 평균 판매량이 100만 달러를 넘고 현금 수익률이 약 40%에 달하는 등 여전히 탄탄한 경제성을 유지하고 있습니다. 유럽 왁스 센터는 가장 가까운 경쟁사보다 약 11배 큰 규모로 동종 업계에서 독보적인 위치를 유지하고 있습니다.
2025 회계연도의 경우 경영진은 시스템 전체 매출이 9억 4,000만 달러에서 9억 6,000만 달러 사이가 될 것으로 예상하며 동일 매장 매출 성장률은 보합에서 2%의 플러스 성장을 보일 것으로 전망합니다. 2025 회계연도의 매출은 2억 1,000만 달러에서 2억 1,400만 달러 사이가 될 것으로 예상됩니다.
매출의 70%를 차지하는 핵심 고객은 경제적인 어려움 속에서도 안정적으로 유지되고 있지만, 경영진은 현재 환경에서 신규 고객을 유치하고 유지하는 것이 어렵다는 점을 인정했습니다.
소매 주식이 현재 가격에서 저평가되어 있는지 살펴봅시다.
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2분 평가 모델이란 무엇인가요?
주식의 장기적인 가치를 좌우하는 세 가지 핵심 요소가 있습니다:
- 매출 성장: 비즈니스가 얼마나 커지는가.
- 마진: 수익: 비즈니스가 벌어들이는 수익입니다.
- 배수: 투자자가 비즈니스의 수익에 대해 지불할 의향이 있는 금액입니다.
예상 정규화 주당순이익 * 선물 주가수익비율 = 예상 주가
수익 성장과 마진은 기업의 장기 정규화 주당순이익 (EPS)을 결정하며, 투자자는 주식의 장기 평균 주가수익배수를 사용하여 시장에서 기업의 가치를 어떻게 평가하는지 파악할 수 있습니다.
유럽 왁스 센터 주식이 저평가된 것 같나요?
예측
EWCZ의 수익 예측을 살펴보면 신중한 분석이 필요한 변동성이 큰 패턴을 볼 수 있습니다. 분석가들은 이 회사가 2025년에 상당한 수익 감소를 경험할 것으로 예상하지만, 이후 몇 년 동안 강력한 회복세를 보이며 2027년까지 30% 이상 성장할 것으로 전망하고 있습니다.
이러한 ‘J-커브’ 수익 패턴은 현재의 어려움이 구조적인 문제라기보다는 일시적인 현상일 수 있음을 시사합니다.
이러한 수익 회복의 원동력은 다음과 같습니다:
- 반복 수익 모델: 이 회사의 전문화된 왁싱 서비스는 고객의 반복적인 방문을 유도하여 가맹점에는 꾸준한 현금 흐름을, 모회사에는 안정적인 로열티 수입을 제공합니다.
- 자산이 적은 비즈니스: 프랜차이즈 업체로서 유럽 왁스 센터는 물리적 지점을 소유하고 운영하는 데 필요한 자본 지출 없이도 높은 마진과 자본 수익을 창출합니다.
- 시장 리더십: 유럽 왁스 센터는 미국에서 가장 큰 원외 왁싱 브랜드로, 경쟁사 대비 상당한 브랜드 인지도와 규모 면에서 우위를 점하고 있습니다.
- 회복 가능성: 분석가들은 2025년에 예상되는 수익 감소 이후 2025년부터 2027년까지 약 27%의 연평균 성장률로 강력한 성장세로 돌아설 것으로 예상하고 있습니다.
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평가 배수
유럽 왁스 센터의 과거 밸류에이션 배수는 뚜렷한 하락 추세를 보이고 있습니다. 유럽 왁스 센터의 주가는 2022년 IPO 이후 평균 36.3배의 주가수익비율을 기록했으며, 거래 초기에는 80배가 넘는 최고치를 기록했습니다.
하지만 현재 주가는 선물 수익의 10.6배에 불과해 평균을 크게 밑돌고 있습니다.
이 압축 배수는 2025년 실적 하락에 대한 시장의 우려를 반영한 것이지만, 2026~2027년 예상되는 회복을 완전히 설명하지는 못할 수도 있습니다.
밸류에이션은 현재 하락한 수준보다는 높지만 여전히 과거 평균보다는 훨씬 낮은 보수적인 13배의 주가수익비율을 사용할 것입니다.
EWCZ 주식의 공정 가치
2분 가치 평가 모델을 사용하고 보수적인 접근 방식을 적용합니다:
- 보수적인 2027년 주당 순이익 추정치: $0.49
- 보수적인 포워드 P/E 배수: 13배
예상 정규화 주당순이익($0.49) * 예상 주가수익비율(13배) = 예상 주가($6.37)
이 밸류에이션을 통해 얻을 수 있는 2년 후 예상 유럽 왁스 센터 주가는 주당 6.37달러입니다.
현재 EWCZ 주가가 약 3.22달러에 거래되고 있으므로 향후 2년간 약 98%의 잠재적 상승 여력이 있거나 연간 수익률이 약 41%에 달한다는 뜻입니다.
유럽 왁스 센터의 가격 목표는 무엇인가요?
애널리스트들은 EWCZ 주식의 평균 목표 주가를 주당 약 6.31달러로 잡고 있으며, 이는 현재 수준에서 거의 96% 상승 여력이 있다고 보고 있습니다.
고려해야 할 위험
- 뷰티 서비스 제공업체로서 유럽 왁스 센터는 어려운 경제 환경에서 제약을 받을 수 있는 재량적 소비자 지출에 노출되어 있습니다.
- 2025년 수익 감소(-44.6%)가 예상보다 심할 경우 추가적인 매도 압력이 발생할 수 있습니다.
- 회사의 성장은 가맹점의 성공적인 매장 운영 및 확장 능력에 달려 있으며, 이는 어려운 경제 환경 속에서 어려움을 겪을 수 있습니다.
- 유럽 왁스 센터가 시장을 선도하고 있지만, 뷰티 서비스 산업은 상대적으로 진입 장벽이 낮아 경쟁이 치열한 분야입니다.
TIKR 테이크아웃
유럽 왁스 센터는 2025년 예상 수익 하락을 넘어설 수 있다면 현재 가격에서 상당히 저평가된 것으로 보입니다.
과거 평균인 36.3배에 비해 10.6배에 불과한 주가수익비율로 거래되고 있으며, 예상되는 회복세를 고려하지 않은 최악의 시나리오에서 주가가 책정된 것으로 보입니다.
애널리스트들이 96%의 상승 여력을 예상하고 있고 당사의 보수적인 모델도 2년간 비슷한 수익률을 제시하는 만큼, 유럽 왁스 센터는 중장기 투자 기간이 있고 변동성을 어느 정도 감내할 수 있는 투자자에게 흥미로운 기회가 될 수 있습니다.
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면책 조항:
Tikr의 기사는 Tikr 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매매를 위한 추천도 아닙니다. 저희는 TIKR 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
