주요 내용
- AI 인프라 붐: AI 인프라, 물리 AI, 과학 AI 애플리케이션 전반에서 설계 활동이 가속화되고 있습니다.
- 가격 전망: 현재 거래량을 기준으로 2027년 12월까지 CDNS 주가는 349달러에 이를 수 있습니다.
- 잠재적 이익: 이 목표는 현재 가격인 284달러에서 총 23%의 수익률을 의미합니다.
- 연간 수익률: 투자자는 향후 1.9년 동안 약 12%의 성장을 볼 수 있습니다.
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케이던스 디자인 시스템즈(CDNS)는 모든 제품 카테고리와 지역에 걸쳐 강력한 모멘텀을 바탕으로 뛰어난 2025년 3분기 실적을 발표했습니다.
수주잔고가 70억 달러 이상으로 증가하면서 기대치를 뛰어넘었으며, 연간 가이던스를 약 14%의 매출 성장과 18%의 주당순이익 성장으로 상향 조정했습니다.
CEO 아니루드 데브간은 가속화되는 AI 메가트렌드가 하이퍼스케일러 인프라, 자율주행, 로보틱스 분야에서 전례 없는 설계 활동을 주도하고 있다고 강조했습니다.
- AI로 인해 설계 복잡성이 기하급수적으로 증가함에 따라 케이던스는 EDA, IP, 3D-IC, PCB 및 시스템 분석을 아우르는 포괄적인 포트폴리오를 통해 독보적인 입지를 다지고 있습니다.
- 회사의 IP 비즈니스는 강력한 모멘텀을 유지하며 2년 연속 20% 이상의 성장을 기록했습니다.
- 이러한 성장은 고급 노드에서 AI 및 HPC에 집중하고, TSMC, 삼성, 인텔, Rapidus와의 파운드리 파트너십을 확대하고, 고객 채택을 촉진하는 우수한 PPA 성능에 기인합니다.
- 케이던스는 3분기에 삼성과의 전략적 파트너십을 확대했으며, 핵심 EDA 및 시스템 소프트웨어 전반에 걸쳐 폭넓게 확장했습니다.
- 또한 N2 및 A16 기술을 지원하는 차세대 AI 흐름을 강화하기 위해 TSMC와의 협업을 강화했으며, N3P에서 HBM4 및 LPDDR6을 포함한 설계 지원 IP를 제공했습니다.
하드웨어 검증 비즈니스는 3분기에 기록적인 실적을 달성했으며, 특히 AI 및 HPC 고객 사이에서 크게 확장되었습니다.
OpenAI는 Cadence의 팔라듐 에뮬레이션 플랫폼에 대한 지원을 확대했으며, NVIDIA, 삼성, 퀄컴은 검증 처리량을 5배에서 10배까지 개선한 SimAI 성공 사례를 발표했습니다.
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Cadence 디자인 주식에 대한 모델 분석 결과
AI 인프라 구축의 필수 요소로 변모한 Cadence의 변화를 분석했습니다. 이 회사는 칩이 각 기술 노드에서 더 커지고 복잡해짐에 따라 여러 수요 동인의 혜택을 누리고 있습니다.
케이던스는 포괄적인 칩-시스템 포트폴리오를 통해 인프라 AI(현재 주력), 자율주행차 및 로보틱스를 포함한 물리적 AI(신흥), 과학 AI(초기) 등 세 가지 AI 지평에서 성장을 포착할 수 있는 독보적인 위치를 점하고 있습니다.
경영진은 첫 번째 지평에 약 70~80%, 두 번째 지평에 약 20%, 세 번째 지평에 몇 퍼센트를 투자합니다.
최근 발표된 MSC Software를 포함한 Hexagon D&E 인수를 통해 Cadence의 시스템 설계 및 분석 비즈니스가 강화될 것입니다.
이를 통해 업계 최고의 구조 분석 및 다체 역학 기술을 확보하여 3D-IC 및 칩렛에 중점을 둔 부문과 물리적 AI 및 커넥티드 기술에 중점을 둔 부문으로 나누어 SD&A의 두 가지 강력한 기둥을 구축하게 됩니다.
연간 12.9%의 매출 성장률과 45.2%의 영업 마진을 예측한 결과, 1.9년 내에 349달러까지 주가가 상승할 것으로 예상됩니다. 이는 34배의 주가수익 배수를 가정한 것입니다.
이는 Cadence의 과거 주가수익비율 평균인 43배(1년)와 44.2배(3년)에서 압축된 수치입니다. 낮은 멀티플은 견고한 펀더멘털에도 불구하고 신중한 밸류에이션을 반영하며 안전 마진을 제공합니다.
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가치 평가 가정
TIKR의 가치 평가 모델을 사용하면 회사의 매출 성장, 영업 마진, P/E 배수에 대한 자체 가정을 입력하고 주식의 예상 수익을 계산할 수 있습니다.
CDNS 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 12.9%
Cadence는 광범위한 모멘텀을 바탕으로 강력한 3분기 실적을 달성했습니다. 회사는 2025년에 5개 제품 라인 모두에서 두 자릿수 성장을 예상하고 있습니다.
경영진은 모든 Mag 7 기업과 주요 판매용 실리콘 공급업체가 내부 칩 설계를 가속화하는 등 AI 인프라 구축이 구조적인 동인이 될 것으로 보고 있습니다.
IP 비즈니스는 수익성이 다소 낮지만 케이던스 평균보다 더 빠르게 성장할 것으로 예상됩니다.
하드웨어 수요는 2026년까지 가시성이 확대되는 등 여전히 매우 견조하지만, 경영진은 소프트웨어에 비해 가시성 확보 기간이 짧아 신중한 가이던스를 유지하고 있습니다.
2. 영업 마진 45.2%
Cadence는 강력한 마진 성과와 함께 절제된 운영 실행을 보여줍니다. 매출의 약 35%를 R&D에 투자하고 있으며, 전체 투자 및 인력의 90% 이상을 엔지니어링 및 고객 지원에 투입하고 있습니다.
이러한 집중적인 접근 방식을 통해 Cadence는 획기적인 자동화 및 생산성을 제공하는 동시에 건전한 마진을 유지할 수 있었습니다.
경영진은 AI 기반 설계 활동이 확장됨에 따라 지속적인 활용을 기대하고 있습니다.
3. 출구 주가수익비율 배수: 34배
현재 시장에서는 Cadence의 가치를 수익 대비 36.8배로 평가하고 있습니다. 우리는 예측 기간 동안 34배로 완만하게 압축되어 과거 평균인 43~44배보다 낮을 것으로 가정합니다.
이 보수적인 배수는 실행 위험을 고려하고 하방 보호 기능을 제공합니다. 케이던스가 글로벌 포트폴리오 전반에서 탄력적인 성과를 보여주고 시장을 선도하는 기업들과 전략적 파트너십을 강화함에 따라, 프리미엄 밸류에이션은 AI 인프라 구축에서 케이던스의 필수적인 역할을 반영한 것입니다.
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상황이 좋아지거나 나빠지면 어떻게 될까요?
EDA 기업은 기술 전환과 고객 지출 주기에 직면합니다. 다음은 2029년 12월까지 다양한 시나리오에서 Cadence 주식이 어떻게 될지 예상한 것입니다:
- 낮은 경우: 매출 성장이 10%로 둔화되고 순이익 마진이 35.6%로 축소되더라도 투자자는 23.8%(연간 5.6%)의 총 수익률을 얻을 수 있습니다.
- 중간 사례: 11.1%의 성장률과 37.8%의 마진으로 총 55.3%(연간 11.9%)의 수익률을 기대할 수 있습니다.
- 높은 경우: AI 인프라 가속화가 12.2%의 매출 성장을 견인하고 Cadence가 39.7%의 마진을 유지한다면 총 수익률은 90.4%(연간 17.9%)에 달할 수 있습니다.
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이 범위는 AI 설계 확산, 특히 중국의 지정학적 불확실성에 대한 성공적인 탐색, 포괄적인 제품 포트폴리오 전반에 걸친 지속적인 기술 리더십에 대한 실행을 반영합니다.
케이던스 디자인 주식의 상승 여력은 얼마나 될까요?
TIKR의 새로운 밸류에이션 모델 도구를 사용하면 1분 이내에 주식의 잠재 주가를 추정할 수 있습니다.
세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 매출 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 상승 , 기본, 하락 시나리오에서 잠재 주가와 총 수익률을 계산하여 주식의 저평가 또는 고평가 여부를 빠르게 확인할 수 있습니다.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
