주요 요점:
- 점수 우위: FICO 점수는 주요 상품이 출시되는 가운데 미국 상위 대출 기관의 90%에서 여전히 표준으로 사용되고 있습니다.
- 가격 전망: 현재 실행을 기준으로 FICO 주식은 2028년 9월까지 2,042달러에 도달할 수 있습니다.
- 잠재적 이익: 이 목표는 현재 가격인 1,391달러에서 총 47%의 수익률을 의미합니다.
- 연간 수익률: 투자자는 향후 2.6년 동안 약 16%의 성장을 볼 수 있습니다.
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페어 아이작 코퍼레이션(FICO)은 2026 회계연도 1분기 매출이 전년 대비 16% 증가한 5억 1,200만 달러로 인상적인 실적을 달성했으며, 연간 가이던스는 그대로 유지했습니다.
윌 랜싱 CEO는 두 사업 부문 모두에서 강력한 모멘텀을 강조했습니다. 비일반회계기준 주당 순이익은 전년 대비 27% 증가한 7.33달러를 기록했으며, 해당 분기 동안 1억 6,500만 달러의 잉여현금흐름을 창출했습니다.
- 점수 부문 매출은 29% 증가한 3억 5,000만 달러로, 주로 B2B 부문의 36% 성장에 힘입어 급증했습니다. 모기지 개시 수익은 주택 시장이 회복 조짐을 보임에 따라 단가 상승과 거래량 증가를 모두 반영하여 작년 대비 60% 증가했습니다.
- FICO는 액터스, 코탈리티, 어센드 컴퍼니즈, CIC 크레딧 등 4개의 새로운 전략적 참여업체를 FICO 모기지 다이렉트 라이선스 프로그램에 추가했습니다. 주요 플랫폼 제공업체인 MeridianLink도 프로그램에 합류했습니다.
- 여러 리셀러가 프로덕션 테스트를 진행 중이며, 한 대형 파트너는 통합을 거의 완료했고 다른 파트너는 이미 다운스트림 시스템을 테스트하고 있습니다. 이 프로그램은 현재 기존 FICO 점수를 지원하며, 2026년 상반기에 적합 및 부적합 시장 모두에 FICO 점수 10T를 사용할 수 있을 것으로 예상됩니다.
- FICO Score 10T는 신용 위험 평가의 의미 있는 발전을 의미합니다. 지난 한 해 동안 채택 프로그램 참여자가 두 배 가까이 증가했으며, 현재 연간 대출 규모가 3,770억 달러, 서비스 규모가 1조 6,000억 달러가 넘는 대출 기관을 포함합니다.
- 소프트웨어 비즈니스는 평균 이상의 국제 다용도 사례 플랫폼 거래를 포함해 분기당 3,800만 달러의 기록적인 ACV 예약을 달성하며 고무적인 조짐을 보였습니다.
- 플랫폼 ARR은 33% 성장한 3억 3,000만 달러로 전체 소프트웨어 ARR의 40%를 차지했습니다. 총 소프트웨어 ARR은 전년 대비 5% 증가한 7억 6,600만 달러를 기록했습니다.
FICO는 2026년 1월 가트너의 의사 결정 인텔리전스 플랫폼 부문 매직 쿼드런트에서 실행 능력 부문 최고 등급을 받으며 리더로 인정받았습니다.
현재 150개 이상의 플랫폼 고객에게 서비스를 제공하고 있으며, 그 중 절반 이상이 다양한 사용 사례를 활용하고 있습니다.
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페어 아이작 주식에 대한 모델 분석 결과
저희는 FICO가 지배적인 신용 평가 제공업체이자 성장하는 의사 결정 인텔리전스 플랫폼으로 변모하는 과정을 분석했습니다.
- Scores 비즈니스는 구조적 이점을 활용하고 있습니다. FICO 점수는 업계 표준으로 남아 있어 대출 기관에 상당한 전환 비용을 발생시킵니다.
- 최근 모기지 대출의 가격 상승과 거래량 회복이 맞물려 단기적인 순풍을 불러일으키고 있습니다.
- 직접 라이선싱 프로그램과 FICO Score 10T의 채택은 추가적인 성장 동력을 창출합니다.
- 이러한 혁신은 FICO의 대상 시장을 확대하고 대출 기관 및 리셀러와의 관계를 강화합니다.
- 소프트웨어 플랫폼은 가속화 모멘텀을 보여줍니다. 33%의 플랫폼 ARR 성장은 실시간 의사 결정 인텔리전스에 대한 강력한 수요를 보여줍니다.
17.8%의 연간 매출 성장률과 62.8%의 영업 마진을 예측한 결과, 2.6년 내에 2,042달러까지 주가가 상승할 것으로 예상됩니다. 이는 28.9배의 주가수익 배수를 가정한 것입니다.
이는 FICO의 과거 주가수익비율 평균인 49.7배(1년) 및 50배(3년)에서 압축된 수치입니다. 낮은 배수는 신용 평가 대안에 대한 단기적인 규제 불확실성과 새로운 상품으로의 전환이 진행 중임을 반영합니다.
실제 가치는 FICO의 시장 지배력과 금융 서비스 및 기타 업종 전반으로 플랫폼을 확장할 수 있는 잠재력에 있습니다.
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당사의 가치 평가 가정
TIKR의 가치 평가 모델을 사용하면 회사의 매출 성장, 영업 마진, P/E 배수에 대한 자체 가정을 입력하고 주식의 예상 수익률을 계산할 수 있습니다.
FICO 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 17.8%
FICO의 성장은 Scores 혁신과 플랫폼 모멘텀 전반에 걸쳐 채택을 확대하는 데 중점을 두고 있습니다. 1분기 Scores 매출은 29% 증가했으며, 특히 모기지 신규 대출 부문에서 60% 증가했습니다.
경영진은 플랫폼 예약이 지속적으로 가속화될 것으로 예상하고 있습니다. 최근의 대형 거래와 기존 고객의 사용 사례 확대로 두 자릿수 성장을 지속할 수 있었습니다.
자동차 대출 개시 수익은 21% 증가했고 신용카드 및 개인 대출 수익은 10% 증가했습니다.
2. 영업 마진 62.8%
FICO는 운영 규율과 고부가가치 상품을 통해 업계 최고의 마진을 유지했습니다. 1분기 비일반회계기준(Non-GAAP) 영업 마진은 전년 동기 대비 432 베이시스 포인트 증가한 54%를 기록했습니다.
플랫폼 비즈니스는 수익성 있는 확장을 위해 설계되었습니다. 레거시 솔루션에서 마이그레이션하는 고객이 늘어나고 플랫폼 ARR이 증가함에 따라 운영 레버리지를 통한 마진 확대 기회가 증가합니다.
3. 출구 P/E 배수: 28.9배
시장에서는 FICO의 가치를 수익 대비 30.9배로 평가합니다. 저희는 예측 기간 동안 28.9배로 완만하게 압축될 것으로 가정합니다. 신용점수 대안에 대한 규제 결정과 FICO Score 10T 승인 일정에 대한 단기적인 불확실성으로 인해 여러 가지 압박이 존재합니다.
그러나 FICO의 지배적인 시장 지위, 반복적인 수익 모델, 플랫폼 비즈니스의 확장은 실행이 계속됨에 따라 프리미엄 밸류에이션을 뒷받침할 것입니다.
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상황이 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
신용 평가와 의사 결정 인텔리전스는 규제와 기술적 압박에 따라 진화하고 있습니다. 다음은 2030년 9월까지 다양한 시나리오에 따라 FICO 주식이 어떻게 변할 수 있는지 보여줍니다:
- 낮은 경우: 매출 성장이 13.5%로 둔화되고 순이익 마진이 41.9%로 축소되더라도 투자자는 여전히 51.8%의 총 수익률(연간 9.4%)을 얻을 수 있습니다.
- 중간 사례: 15%의 성장률과 44.1%의 마진으로 총 92.9%(연간 15.2%)의 수익률을 기대할 수 있습니다.
- 높은 경우: Scores 모멘텀이 가속화되고 플랫폼 채택이 16.5%의 매출 성장을 견인하는 동시에 FICO가 45.6%의 마진을 유지한다면 수익률은 총 138.5%(연간 20.6%)에 달할 수 있습니다.
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이 범위는 직접 라이선싱 채택, FICO 점수 10T 승인 시기, 규제 결과, 사용 사례 및 업종 전반의 플랫폼 고객 확장에 대한 실행을 반영합니다.
페어 아이작 주식의 상승 여력은 얼마나 될까요?
TIKR의 새로운 가치 평가 모델 도구를 사용하면 1분 이내에 주식의 잠재 주가를 추정할 수 있습니다.
세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 매출 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 상승 , 기본, 하락 시나리오에서 잠재 주가와 총 수익률을 계산하여 주식의 저평가 또는 고평가 여부를 빠르게 확인할 수 있습니다.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
