COST 주식 주요 통계
- 지난주 성과: +2.0%
- 52주 범위: $844 ~ $1,097
- 가치평가 모델 목표가: $1,210
- 내재 상승폭: 2.9년간 31.1%
TIKR 가치평가 모델에서 코스트코의 프리미엄을 5년간 애널리스트 예측과 비교해 보세요 (무료입니다) >>>
기록적인 매출, 조용한 주가: 코스트코 4분기 실적 분석
코스트코 웨이홀세일(COST) 주가는 지난주 약 2.0% 상승하여 월요일 $923 근처에서 마감했습니다. 이 상승은 9월 24일 발표된 4분기 실적이 월스트리트 예상치를 상회한 데 따른 것입니다. 그럼에도 불구하고, 주가는 52주 최고가 $1,097보다 약 16% 낮은 수준에서 거래되고 있으며, 지난 1년간 사실상 제자리걸음입니다.
분기 실적 자체는 강력했습니다. 순매출은 11.2% 증가한 939억 달러를 기록했으며, 주당순이익(EPS)은 전년 동기 5.87달러에서 6.75달러로 상승했습니다. 이 수치에는 IEEPA 관세 환급으로 인한 주당 0.15달러의 일회성 이익이 포함되어 있습니다. IEEPA는 수입업자들이 나중에 환급받은 관세를 부과하는 데 사용된 긴급 권한을 의미합니다. 이를 제외하더라도 EPS는 여전히 12.4% 성장했습니다.
코스트코 수익 모델의 핵심인 멤버십은 계속 성장했습니다. 유료 회원 수는 3.8% 증가한 8,410만 명에 달했으며, 상위 등급인 익스큐티브 멤버십 회원은 9.4% 증가한 4,230만 명으로 늘었습니다. 환급받은 현금을 챙기기보다는 코스트코는 대부분을 낮은 가격에 재투자하고 있습니다. 실적 발표 컨퍼런스콜에서 게리 밀러칩 CFO는 "저희의 목표는 가격 인하 기회가 보일 때 가장 먼저 가격을 낮추는 것입니다"라고 말했습니다.
그렇다면 왜 시장 반응은 미온적일까요? 실적 발표 후 여러 증권사가 목표주가를 낮췄는데, 이는 주식이 이미 상당한 프리미엄에 거래되고 있기 때문입니다. 투자자들은 또한 9.4%의 동일매장 매출 성장률이 유가와 환율에 의해 부풀려졌으며, 조정된 수치는 6.7%에 불과하다는 점을 주목했습니다. 앞으로 코스트코는 가치평가가 식어가는 속도보다 더 빠르게 회원 수를 늘릴 수 있음을 보여줘야 합니다.
TIKR에서 코스트코의 2027 회계연도 예측을 항목별로 분석해 보세요 (무료입니다) >>>
코스트코의 프리미엄 배수가 무거운 짐을 지고 있다
8/31/29까지 실현된다고 가정한 가치평가 모델 하에서, 주식은 다음과 같은 입력값을 사용하여 모델링됩니다:
이러한 입력값을 바탕으로, 모델은 목표가를 $1,210으로 추정하며, 이는 현재 주가 $923 대비 31.1%의 총 수익률과 향후 2.9년간 연간 9.7%의 수익률을 의미합니다.
연간 9.7% 수익률은 괜찮은 수준이지만, 주식이 명확히 매력적이라고 볼 수 있는 10% 문턱을 간신히 밑도는 수치입니다. 이는 코스트코가 대략 공정하게 평가되고 있음을 시사합니다. 투자자들은 3.9%의 영업이익률을 기록하는 소매업체에 대해 내년 예상 이익의 40.5배를 지불하고 있습니다.
모델은 이 배수를 오늘날 수준에 가깝게 유지합니다. 40.5배의 종료 PER은 지난 1년간의 45.2배보다는 낮지만, 10년 평균인 37.0배보다는 높습니다. 따라서 이 예측은 투자자들이 코스트코의 일관성에 대한 프리미엄을 확대하지 않으면서도 계속 지불할 것이라고 가정합니다.
성장 가정은 보수적으로 보입니다. 매출은 지난 5년간 연평균 9.1%로 복리 성장했지만, 모델은 7.6%를 사용하며 이는 애널리스트들의 전망치 7.9%에 가깝습니다. 이익률은 코스트코가 의도적으로 절감분을 회원들에게 환원하기 때문에 4.1%로만 소폭 상승합니다.
재무구조의 강력함은 안전장치 역할을 합니다. 코스트코는 부채보다 약 127억 달러의 현금을 보유하고 있으며, 이는 2027 회계연도에 계획된 33개 신규 매장 개설 자금 조달에 도움이 됩니다. 비교해 보면, 월마트(WMT)는 예상 성장률이 더 느린데도 전망 PER 36.3배에 거래되고 있으므로, 코스트코의 프리미엄은 더 빠른 매장 확장을 반영한 것입니다.
더 낮은 종료 배수가 코스트코의 수익률을 어떻게 바꾸는지 몇 초 만에 테스트해 보세요 (TIKR 무료 이용) >>>
월마트와 타겟, 동일한 가치 소비자를 놓고 경쟁 중
월마트는 특히 샘스클럽을 통해 코스트코의 가장 가까운 경쟁사입니다. 월마트 미국 동일매장 매출은 최근 분기에 2.6% 증가했으며, 이는 코스트코의 조정된 6.7%보다 훨씬 낮습니다. 그러나 월마트의 글로벌 전자상거래는 23% 성장하여 코스트코의 19.5% 디지털 매출 성장률을 약간 상회했습니다. 따라서 월마트는 배송 범위에서 우위를 점하는 반면, 코스트코는 여전히 동일매장 매출에서 선두를 달리고 있습니다.
가치평가는 두 회사를 더욱 뚜렷이 구분합니다. 코스트코는 전망 PER 40.5배에 거래되는 반면, 월마트는 36.3배입니다. 애널리스트들은 코스트코의 매출이 향후 2년간 연간 7.9% 성장할 것으로 예상하는데, 이는 월마트의 5.5%보다 빠른 속도입니다. 이 더 빠른 성장이 프리미엄의 일부를 설명하지만, 전부는 아닙니다.
타겟(TGT)은 회복 중인 도전자입니다. 2분기 동일매장 매출은 3.8% 증가했으며, 지난 1년간 10,000개 이상의 품목에 대해 가격을 인하했습니다. 타겟 또한 관세 환급 혜택을 받아 분기 EPS에 1.65달러를 추가했습니다. 그러나 코스트코의 멤버십 모델은 회원들이 얼마나 지출하든 관계없이 수수료가 들어오기 때문에 더 안정적인 수익 기반을 제공합니다.
스포트라이트 멤버십 성장과 디지털 매출을 다음 촉매로 주목하세요 >>>
앞으로 COST 주가를 움직일 요인은 무엇인가?
창고 매장 확장은 가장 명확한 장기 동인입니다. 코스트코는 2027 회계연도에 5개 재이전을 포함해 33개 매장을 개설할 계획이며, 연간 30개 순증 신규 창고를 목표로 하고 있습니다. 자본 지출은 이러한 확장을 지원하기 위해 64억 달러에서 약 75억 달러로 증가할 것으로 예상됩니다. 더 많은 창고는 더 많은 회원이 연회비를 지불한다는 의미입니다.
관세 환급은 단기 실적을 계속 형성할 것입니다. 코스트코는 4분기에 1억 8,400만 달러를 환급받았으며, 이는 예상 환급액의 약 1/3 조금 넘는 금액입니다. 경영진은 이미 2027 회계연도 1분기에 비슷한 금액을 받았으며, 대부분을 회원 가치 제고에 재투자할 계획이라고 밝혔습니다. 따라서 보고된 이익률은 기저 성장이 안정적임에도 불규칙하게 보일 수 있습니다.
편의성은 또 다른 레버리지입니다. 코스트코는 우버이츠 배달 서비스를 17개 주에서 47개 주로 확대하여 약 600개 창고를 주문형 서비스에 포함시켰습니다. 배송 고객은 젊은 층에 편중되어 있기 때문에, 이는 코스트코가 차세대 회원을 모집하는 데 도움이 될 수 있습니다.
월간 매출 보고서는 빈번한 체크포인트를 제공합니다. 9월 매출은 10월 7일에, 2027 회계연도 1분기 실적은 12월 10일에 발표될 예정입니다.
코스트코의 월간 매출 동향을 애널리스트 목표와 함께 지켜보세요 (TIKR 무료 이용) >>>
코스트코 웨이홀세일에 투자해야 할까요?
진정으로 알 수 있는 유일한 방법은 스스로 숫자를 살펴보는 것입니다. TIKR은 전문 애널리스트들이 정확히 그 질문에 답하기 위해 사용하는 동일한 기관급 금융 데이터에 대한 무료 접근권을 제공합니다.
COST를 불러오면 수년간의 과거 재무제표, 월스트리트 애널리스트들이 앞으로 몇 분기 동안 예상하는 매출과 이익, 시간이 지남에 따라 가치평가 배수가 어떻게 움직였는지, 그리고 목표주가가 상향 또는 하향 추세인지 여부를 확인할 수 있습니다.
관심 있는 다른 모든 주식과 함께 COST를 추적할 무료 관심종목 목록을 만들 수 있습니다. 신용카드 불필요. 스스로 결정하는 데 필요한 데이터만 제공됩니다.
면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR이나 저희 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정 조언 역할을 하거나, 특정 주식을 사고파는 것을 권장하기 위한 것이 아님을 유의해 주십시오. 저희는 TIKR 터미널의 투자 데이터와 애널리스트들의 예측을 바탕으로 콘텐츠를 작성합니다. 저희 분석에는 최근의 기업 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 모든 주식에 대해 어떠한 포지션도 보유하고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사합니다, 행복한 투자 되세요!
