(NYSE: KMX) 는 지난 한 해 동안 큰 타격을 받았습니다. 수요, 마진, 자금 조달 추세가 모두 약화되면서 주가는 작년 수준보다 훨씬 낮은 주당 33달러에 거래되고 있습니다. 중고차 시장은 여전히 약세를 보이고 있지만, 분석가들은 경제성이 개선되고 재고가 정상화되면 반등할 여지가 있다고 보고 있습니다.
최근 CarMax는 또 다시 분기 판매량이 감소했지만, 경영진은 고객 트래픽 증가와 감정가 매입률 상승의 초기 징후를 발견했습니다. 또한 이 회사는 옴니채널 도구를 지속적으로 확장하고 재고 관리를 강화하여 어려운 환경에도 불구하고 운영 효율성을 개선했습니다. 이러한 움직임은 카맥스가 제자리걸음이 아닌 회복을 위한 포지셔닝을 하고 있음을 시사합니다.
이 글에서는 애널리스트들이 월스트리트의 목표 가격과 TIKR의 가이드 밸류에이션 모델을 사용하여 2028년까지 카맥스가 어디에서 거래될 것으로 예상하는지 살펴봅니다. 이 수치는 애널리스트의 평균 추정치를 반영한 것이며 TIKR의 예측이 아닙니다.
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애널리스트 가격 목표는 완만한 상승 여력을 제안합니다.
카맥스는 현재 주당 약 33달러에 거래되고 있습니다. 최근 애널리스트의 평균 목표 주가는 주당 40달러로, 현재 수준에서 완만한 상승 여력이 있음을 시사합니다. 예상 범위는 여전히 넓습니다:
- 높은 예상치: ~$99/주
- 낮은 예상치: ~$25/주
- 중간 목표: ~$35/주
- 등급: 매수 2, 초과달성 1, 보류 13, 실적 미달 4
애널리스트들은 상승 여지가 있다고 보고 있지만, 보류 및 실적 미달 등급이 우세한 것으로 보아 확신이 제한적인 것으로 보입니다. 이는 투자자들의 기대치가 여전히 조심스럽다는 것을 의미합니다. 수요, 마진 또는 자금 조달 조건이 개선되면 반등을 뒷받침할 수 있지만, 추세가 안정될 때까지는 투자 심리가 침체될 가능성이 높습니다.
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카맥스: 성장 전망 및 밸류에이션
회사의 펀더멘털은 현재 기대치를 기준으로 볼 때 약해 보입니다:
- 향후 2년 매출 CAGR (1.3%)
- 향후 2년 EBITDA CAGR (5.2%)
- 2년 주당순이익 CAGR: (3.1%)
- 주가는 선물 수익의 약 14배에 거래됩니다.
- 애널리스트들의 평균 추정치에 따르면, 14배의 선도 주가수익비율을 사용하는 TIKR의 가이드 밸류에이션 모델은 202년 초까지 주당 53달러를 제시합니다.
- 이는 약 64%의 상승 여력 또는 약 24%의 연간 수익률을 의미합니다.
이 수치는 카맥스가 큰 성장 없이도 실적이 안정화될 경우 의미 있는 상승 잠재력을 가지고 있음을 보여줍니다. 밸류에이션은 급격한 매출 확대보다는 마진 정상화와 효율성 개선에 더 크게 좌우됩니다.
투자자들에게 카맥스는 턴어라운드가 가능한 기업처럼 보입니다. 경제성이 개선되고 판매량이 회복되면 주가는 현재의 하락한 수준에서 더 상승할 수 있습니다.
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낙관론의 원동력은 무엇인가요?
카맥스는 중고차 업계에서 가장 강력한 사업자 중 하나입니다. 규모, 브랜드 인지도, 옴니채널 역량을 바탕으로 소규모 딜러가 따라잡을 수 없는 경쟁 우위를 확보하고 있습니다. 이러한 강점은 침체된 시장에서도 고객 참여를 유지하는 데 도움이 됩니다.
또한 경영진이 효율성을 개선하고 구매 경험을 향상시키는 데 집중함으로써 수요가 개선될 때 빠르게 이익을 실현할 수 있습니다. 투자자에게 이러한 운영 조정은 방어적으로 대응하기보다는 다음 상승기에 대비하고 있는 기업이라는 신호입니다.
베어 케이스: 약한 추세와 수익 압박
장기적인 강점에도 불구하고 단기적인 상황은 여전히 어렵습니다. 매출은 감소하고 있고, 수익은 압박을 받고 있으며, 높은 금융 비용은 구매자의 경제성을 계속 압박하고 있습니다. 카맥스의 비용 구조는 규모에 맞게 설계되었지만, 수요가 약화되면서 이러한 비용을 충분히 활용하는 데 한계가 있습니다.
경쟁도 심화되고 있습니다. 디지털 리테일 플랫폼과 전통적인 대리점 모두 가격 책정 및 프로모션에 더욱 공격적으로 나서고 있습니다. 투자자에게는 안정화가 예상보다 오래 걸려 마진이 압박을 받고 단기적인 상승 여력이 제한될 수 있다는 위험이 있습니다.
2028년 전망: 카맥스의 가치는 얼마나 될까요?
애널리스트들의 평균 추정치를 바탕으로 한 TIKR의 가이드 밸류에이션 모델에 따르면 2028년 초까지 카맥스는 주당 53달러에 거래될 것으로 예상됩니다. 이는 약 64%의 상승 여력 또는 약 24%의 연간 수익률을 나타냅니다.
이 결과는 거래량이 점진적으로 개선되고, 영업 레버리지가 개선되며, 보다 정상적인 밸류에이션 배수로 돌아간다고 가정합니다. 이러한 기대치를 초과 달성하려면 카맥스는 수요, 마진, 자금 조달 경제성 측면에서 더 큰 개선이 이루어져야 합니다. 이러한 개선이 없다면 상승 여력이 제한될 가능성이 높습니다.
투자자들에게 CarMax는 잠재적인 턴어라운드 기회로 보입니다. 주가는 더 상승할 여지가 있지만, 그 길은 느리고 경쟁이 치열한 시장에서 펀더멘털 개선과 일관된 실행에 달려 있습니다.
월스트리트가 간과하고 있는 엄청난 상승 여력을 가진 AI 컴파운더들
누구나 인공지능으로 수익을 내고 싶어 합니다. 하지만 많은 사람들이 NVIDIA, AMD, 대만 반도체와 같이 AI의 혜택을 받는 유명 기업을 쫓는 동안, 진정한 기회는 사람들이 이미 매일 사용하는 제품에 조용히 AI를 탑재하고 있는 소수의 컴파운더가 있는 AI 애플리케이션 계층에 있을 수 있습니다.
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