벤디고 앤 애들레이드 은행(BEN)은 호주 최대의 지역 은행 중 하나로, 호주 전역의 소매, 비즈니스, 농업, 커뮤니티 뱅킹 고객에게 서비스를 제공하고 있습니다. 이 그룹은 핵심 프랜차이즈인 벤디고 은행과 빠르게 성장하는 디지털 은행인 업을 통해 운영되며, 규모보다는 예금, 주택 및 기업 대출, 관계 중심 뱅킹을 중심으로 구축한 모델을 기반으로 합니다.
TIKR의 새로운 밸류에이션 모델을 사용하여 좋아하는 주식의 상승 여력이 얼마나 되는지 알아보세요(무료) >>>
투자자들이 현금 수익 감소와 대규모 영업권 손상으로 인한 법정 손실에 집중하면서 주가가 급락하는 등 힘든 한 해를 보냈습니다. 고객 성장, 예금, 자산 건전성 등 기본 운영 지표가 견조하게 유지되었음에도 불구하고 이러한 헤드라인 결과는 투자 심리에 부담을 주었습니다. 시장 반응은 마진, 비용 인플레이션, 호주 은행권 전반의 경쟁에 대한 경계심을 반영했습니다.
회계연도 26년으로 접어들면서 보다 균형 잡힌 모습을 보이고 있습니다. 경영진은 주요 간소화 작업을 완료하고 2030 전략을 재정비했으며 저비용 예금, 생산성 향상, 절제된 성장에 초점을 맞추고 있습니다. 이제 밸류에이션 기대치는 보다 근거가 있는 것으로 보이며, 회복에 대한 과대광고보다는 실행에 더 중점을 두고 있습니다.
TIKR의 강력한 새 밸류에이션 모델로 모든 주식의 가치를 빠르게 평가하세요(무료입니다!) >>>
금융 스토리
벤디고 은행은 전년 대비 8.4% 감소한 5억 1,460만 달러의 연간 현금 수익을 보고했습니다. 법정 순이익은 9,710만 달러의 손실로 전환되었는데, 이는 주로 연말에 발표된 영업권 손상으로 인한 것입니다. 해당 손상을 제외한 기본 수익성은 안정적인 마진과 통제된 신용 비용에 힘입어 플러스를 유지했습니다.
하반기 실적은 수입이 0.2% 증가한 반면 비용이 2.1% 증가함에 따라 상반기보다 6.0% 감소한 2억 4,940만 달러의 현금 수익을 기록하며 안정화되는 조짐을 보였습니다. 순이자마진은 소비자 대출의 적극적인 가격 관리가 기업 및 농업 비즈니스 포트폴리오의 경쟁 압력을 상쇄하면서 1.88%로 보합세를 유지했습니다.
대차대조표의 질은 여전히 뚜렷한 강점을 유지했습니다. 고객 예금은 한 해 동안 6.6% 증가했고 총 대출은 6.3% 증가했으며 총 손상 대출은 총 대출의 0.15%로 감소했습니다. 또한 신용 충당금에서 1,470만 달러의 순 상각액을 기록하여 대출 장부의 회복력을 강화했습니다.
벤디고 은행의 전체 재무 결과 및 추정치 보기(무료)>>>
더 넓은 시장 상황
호주 은행들은 1년 전보다 더 안정적인 거시적 환경에서 영업하고 있습니다. 인플레이션이 완화되고 노동 시장은 여전히 탄력적이며 추가 RBA 금리 인하에 대한 기대감으로 자금 조달 비용과 신용 수요에 대한 심리가 개선되었습니다. 동시에 예금 유치 경쟁은 여전히 치열하여 업계 전반에 걸쳐 마진 압박이 계속되고 있습니다.
벤디고와 같은 지역 은행의 경우 규모보다는 자금 조달 비율과 운영 효율성이 더 중요합니다. 이 시기에는 저비용 예금, 디지털 온보딩, 간소화된 기술 플랫폼으로의 전환이 더 중요합니다. 마진이나 대차대조표를 늘리지 않고도 성장할 수 있는 은행은 경제 상황이 정상화될 때 더 유리한 위치를 점할 수 있습니다.
1. 고객 성장과 프랜차이즈 강점
고객 성장은 FY25 실적에서 가장 고무적인 부분 중 하나였습니다. 총 고객 수는 11% 증가한 290만 명으로 주요 은행 및 지방 은행 중 가장 빠른 성장률을 기록했습니다. 벤디고 은행의 순추천고객지수(Net Promoter Score)는 +28로 업계 평균을 훨씬 상회하며 관계 기반 모델의 강점을 강화했습니다.
디지털 은행 Up은 29% 성장한 120만 명의 고객을 확보하여 그룹 고객 기반의 40% 이상을 차지하며 계속해서 두각을 나타냈습니다. Up의 순추천고객지수(Net Promoter Score)는 +55.2로 호주 은행권에서 가장 높은 수준을 유지하고 있으며, 그 모멘텀은 실질적인 대차대조표 성장으로 이어지고 있습니다.
Up의 모기지 장부는 한 해 동안 3배 증가한 17억 달러로, 예금은 34% 증가한 28억 달러로 증가했습니다. 이는 단순히 고객 수가 늘어나는 것이 아니라 고객 참여가 심화되고 있음을 보여주기 때문에 중요합니다. 이는 시간이 지남에 따라 더 낮은 비용으로 자금을 조달하고 더 안정적인 수익원을 확보할 수 있는 기반을 제공합니다.
2. 운영 간소화 및 비용 관리
회계연도 25년은 투자로 인해 총비용이 증가한 한 해였습니다. 총 운영 비용은 7.7% 증가했으며, 이 중 계획된 투자 지출이 2.3%를 차지했습니다. 임금 인플레이션, 기술 비용, 소프트웨어 상각도 비용 상승에 기여했습니다.
동시에 하반기에 기본 비용 규율은 개선되었습니다. 투자 지출을 제외한 경상 비용은 하반기에 0.3% 증가에 그쳤으며 물가 상승률보다 훨씬 낮은 수준을 유지했습니다. 한 해 동안 940만 달러의 생산성 향상 효과가 실현되어 광범위한 비용 압박을 상쇄하는 데 도움이 되었습니다.
경영진은 운영 모델도 간소화했습니다. 핵심 뱅킹 시스템 수를 3개에서 2개로 줄이고, Rural Bank 고객 마이그레이션을 완료했으며, 상품 제공을 간소화했습니다. 이러한 변화는 화려하지는 않지만 장기적인 효율성과 실행 일관성을 지원합니다.
TIKR(무료)로 60초 안에 Bendigo Bank와 같은 가치주 투자하기 >>>
3. 2026년 이후의 전략
새로워진 2030 전략은 디지털 간소화, 운영 효율성, 더 깊은 고객 관계, 신뢰와 사회적 영향력, 업을 통한 새로운 세대를 위한 뱅킹 재창조라는 다섯 가지 핵심 요소에 중점을 두고 있습니다. 책임과 진행 상황 추적을 보장하기 위해 전략 실행 사무소가 설립되었습니다.
단기적 우선순위는 저비용 예금 증대, 생산성 향상, 내부적으로 대출 성장 자금 조달에 중점을 두고 있습니다. 가계 대출 대비 예금 비율은 72.8%로 감소하여 대차대조표의 유연성을 뒷받침했습니다. 하반기에 저원가성 예금이 3.3% 증가하면서 예금 믹스도 개선되었습니다.
경영진은 2030년까지 10% 이상의 자기자본수익률을 목표로 하고 있습니다. 이 목표는 아직 몇 년이 더 남았지만, 25 회계연도에 취한 조치는 보다 체계적이고 현실적인 경로를 제시합니다. 강조점은 확장에서 실행으로 옮겨졌습니다.
TIKR 테이크어웨이
벤디고 은행의 25 회계연도 실적은 표면적으로 드러난 수치보다 내실이 탄탄한 비즈니스를 보여줍니다. 강력한 고객 성장, 안정적인 마진, 자금 조달 믹스 개선, 체계적인 신용 성과는 2026년으로 향하는 안정적인 기반을 제공합니다. 밸류에이션 기대치가 재설정됨에 따라 이제 투자 사례는 회복 낙관론보다는 실행에 달려 있습니다.
2025년에 벤디고와 애들레이드 은행 주식을 매수, 매도 또는 보유해야 할까요?
투자자에게 중요한 질문은 마진 지속성, 비용 관리, 디지털 성장이 수익으로 전환되는 속도에 관한 것입니다. 단기적인 수익 노이즈보다 저비용 예금 성장과 생산성 향상의 진전이 더 중요할 것입니다. 현재 주가는 보다 신중한 전망을 반영하고 있으며, 다음 사이클 단계에서 일관된 개선을 제공할 수 있는 경영진의 능력에 더 큰 비중을 두고 있습니다.
벤디고와 애들레이드 은행 주식의 상승 여력은 얼마나 될까요?
TIKR의 새로운 가치평가 모델 도구를 사용하면 1분 이내에 주식의 잠재적 주가를 추정할 수 있습니다.
세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 수익 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 상승 , 기본, 하락 시나리오에서 잠재 주가와 총 수익률을 계산하여 주식의 저평가 또는 고평가 여부를 빠르게 확인할 수 있습니다.
회사의 공정 가치를 즉시 추정하세요(TIKR 무료) >>>
새로운 투자 기회를 찾고 계신가요?
- 억만장자 투자자들이 어떤 주식을 어떤 주식을 매수하고 있는지스마트 머니를 따라갈 수 있습니다.
- 5분 안에 주식을 분석하세요.5분 안에 주식을 분석할 수 있는 TIKR의 간편한 올인원 플랫폼입니다.
- 더 많은 바위를 뒤집을수록 더 많은 기회를 발견할 수 있습니다.TIKR로 10만 개 이상의 글로벌 주식, 글로벌 상위 투자자 보유 종목 등을 검색해 보세요.
면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
