핵심 요약
- 제너럴 모터스 주가는 나스닥 이전과 하이브리드 SUV 진출 발표로 일주일 만에 15% 상승했습니다.
- 미국-캐나다 관세 협상 타결은 GM에 실질적인 비용 절감 효과를 줄 수 있으나, 상승하는 원자재 비용이 2027년 전망을 어둡게 합니다.
- GM은 여전히 5년 평균 P/E 근처에서 거래되며, 2027년 전망은 1월 말에 발표될 예정입니다.
제너럴 모터스 (GM) 주가는 지난주 15% 상승한 반면, 나스닥 종합지수는 2% 하락했습니다.
포드 (F)는 같은 기간 5.6% 상승했으며, 10월 28일 2026년 이익 전망의 하한선을 상향 조정했습니다.
GM, 테크 주식 옆자리를 노리다
GM은 10월 27일 자사 주식이 11월 17일부터 나스닥에서 거래될 것이라고 발표했으며, 이로 인해 나스닥-100 지수 편입 자격을 얻게 됩니다. CFO 폴 제이콥슨은 나스닥을 "우리가 성장함에 있어 우리 상장의 자연스러운 터전"이라고 평가했습니다.
GM은 나스닥에 상장하는 첫 번째 전통적인 자동차 제조사가 되며, 나스닥-100 지수에 편입되면 인덱스 펀드들이 GM을 매수해야 합니다. 이 지수는 매년 12월에 재편성되며, GM의 이전 시기가 적기에 이루어질 것으로 보입니다. 월마트는 작년에 너무 늦게 이전하여 1월까지 기다려야 했습니다.
하이브리드, 랜싱으로 돌아오다
로이터는 10월 27일 GM이 3열 SUV의 하이브리드 버전을 계획하고 있다고 보도했으며, GM은 같은 날 랜싱 델타 타운십 공장을 하이브리드 생산 준비에 들어간다고 밝혔습니다. 74억 달러의 전기차 관련 현금 비용 이후, 이는 제게는 소비자를 다시 끌어들이는 더 저렴한 방법으로 보입니다.
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관세 협상 타결은 실질적인 돈이 될 것
트럼프 대통령은 10월 25일 열린 집회에서 캐나다와의 무역 분쟁이 "곧" 해결될 것이라고 예측했습니다. GM은 올해 관세로 인한 비용이 25억 달러에서 35억 달러의 하한선에 이를 것으로 예상하며, 이는 약 150억 달러로 예상되는 조정 EBIT 전망과 대비됩니다.
포드는 다른 측면을 보여줍니다. 원자재 비용이 25억 달러에 근접함에도 불구하고 2026년 조정 EBIT 하한선을 105억 달러로 상향 조정했지만, 2027년 이익은 올해와 비슷한 수준일 것으로 예상합니다. GM도 같은 말을 할까요?
여전히 저평가, 1월에 큰 시험대에 오를 것
애널리스트들은 GM의 정규화 EPS가 2025년 10.60달러에서 2028년 16.10달러로 상승할 것으로 예상하며, 올해 이후에는 자사주 매입이 대부분의 역할을 할 것으로 봅니다:
이번 주의 소식으로는 아직 이 추정치에 영향을 주지 않지만, 캐나다 협상 타결은 영향을 줄 수 있습니다.
상승세 이후에도 GM은 선행 주가수익비율(P/E) 약 6배에 거래되며, 이는 5.8배인 5년 평균에 가깝습니다:
이 가격대에서 GM의 새로운 200억 달러 자사주 매입 승인은 주식을 저렴하게 환매할 수 있으며, 101달러의 컨센서스 목표가는 금요일 종가보다 약 16% 높습니다.
솔직히 말하면, 저는 여전히 자사주 매입 산술을 위해 GM을 매수할 것입니다. 단지 나스닥 티커가 테크 기업 수준의 배수를 가져다줄 것이라고 기대하지는 마십시오.
다음 시험대는 1월 말에 발표될 GM의 2027년 전망입니다. 제이콥슨 CFO는 최근 가격 기준으로 내년 원자재 비용 증가 요인을 약 20억 달러로 추정합니다. GM이 성장하기 위해 더 저렴한 강철과 구리가 필요하다면, 주식이 6배 P/E 근처에 머물 것으로 예상합니다.
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