重要なポイント
- ギットラボは、持続的な成長と収益性の拡大を促進する可能性のあるソフトウェア開発におけるAIの変革を活用している。
- GTLBの株価は、当社の評価前提に基づけば、2028年初頭には69ドル/株に達する可能性がある。
- これは、今日の株価39ドル／株から78％のトータル・リターン、つまり今後2年半で26％の年率リターンを意味する。
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GitLab（GTLB）は、AIネイティブなDevSecOpsプラットフォームのリーディングプロバイダーとして登場し、企業がソフトウェア開発ライフサイクル全体を通じて人工知能を統合していく中で、大きなチャンスを捉える立場にある。
GTLBの株価は、競合他社が狭いポイントソリューションに焦点を当てたままであるのに対し、AIネイティブで、クラウドにとらわれず、モデルニュートラルなDevSecOpsプラットフォームとして、エアギャップ環境を含むあらゆる場所で実行可能であるという差別化されたポジショニングから利益を得ている。
GitLab DuoのAI採用、アルティメット層の拡大、エージェント型ワークフロー機能への戦略的注力は、ソフトウェア開発ライフサイクル全体における人間とエージェントのコラボレーションへの根本的な転換を意味する。
今後のGitLab Duo Workflowの立ち上げ、政府顧客向けのFedRAMP Moderate認可、AWSやAmazon Qとのパートナーシップ拡大などの取り組みにより、GitLabは競争力のある堀を強化し続けている。
さらに、調整後フリー・キャッシュ・フロー・マージンが過去最高の49%を記録したこと、アルティメット層の採用がARR全体の52%に達したこと、GitLab Duoの新規顧客が前四半期比で35%増加し、AIの収益化が加速していることを示すなど、さまざまな要因が挙げられます。
第1四半期決算は、売上高が27%増の2億1,500万ドル、非GAAPベースの営業利益率が12%に達するという異例の結果となり、GTLB株はAIによるソフトウェア開発の変革が加速する中、勢いを維持している。
GTLBがAIネイティブ・プラットフォームの優位性を拡大し、拡大するDevSecOps市場の機会を捉えることで、2028年まで毎年26%のリターンが期待できる理由はここにある。
GTLB株のモデルによる分析
我々は、AIを活用したDevSecOpsの変革における同社のユニークなポジショニングと加速する収益性の軌道に基づくバリュエーションの仮定を用いて、GTLB株の上昇可能性を分析した。
アナリストは、包括的なプラットフォーム戦略、規模を拡大しながら利幅を拡大する実証済みの能力、AIネイティブ開発ワークフローにおける初期のリーダーシップから、ギットラボ株には今後チャンスがあると見ている。
その統合データストアアーキテクチャとコンテキストAI機能は、開発者の生産性向上と企業のセキュリティ要件の両方をサポートしながら、持続可能な競争上の優位性を提供します。
年間収益成長率23％、営業利益率14.6％、正規化PER約50倍という予測に基づき、GTLB株は39ドル／株から69ドル／株まで上昇する可能性があるとモデルは予測している。
これは合計で78％のリターン、つまり今後2年半で年率26％のリターンとなる。
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当社の評価前提
TIKRのバリュエーション・モデルでは、企業の収益成長率、営業利益率、PER倍率について独自の仮定を差し込むことができ、株価の期待リターンを計算することができる。
Gitlabのストックに使ったものはこちら：
1.収益成長率：23
GitLabは第1四半期に27%の収益成長を達成し、通期ガイダンスである約24%の成長を維持した。
GTLBは、GitLab Duoの顧客数が前四半期比で35％増加したこと、AWSパートナーシップの拡大が成功したこと、GitLab DuoワークフローのエージェントAI機能のローンチを控えていることから、引き続き勢いが続くと見込んでいる。
コード量とクリエイターが増加するにつれて、統一プラットフォームアプローチがますます有利になる。
2.営業利益率14.6%
ギットラボは、第1四半期のnon-GAAPベースの営業利益率が12.2％となり、前年同期の-2.3％から約1,400ベーシス・ポイント上昇し、明らかな利益率の拡大を示している。
この改善は、スケーラブルなSaaSモデルによる営業レバレッジと、遠隔操作による最小限の固定費を反映している。
同社のプラットフォーム・アプローチは、効率的な事業拡大をサポートしながら、高い粗利益率（90％）を可能にしている。経営陣は収益性の高い成長と規律ある経費管理に重点を置き、引き続き経営レバレッジを効かせている。
通期ガイダンスでは、収益性の成長を維持しながらAI機能に投資する柔軟性を提供するビジネスモデルにより、収益が拡大するにつれて営業利益率も拡大し続けることを示唆している。
3.出口PER倍率：50倍
GTLBの株価は、ソフトウェア開発ライフサイクル全体を把握する能力が実証された唯一の包括的なAIネイティブDevSecOpsプラットフォームとしての独自のポジションを反映し、プレミアム倍率で取引されている。
AIトランスフォーメーションにおけるGitLabの戦略的優位性、顧客獲得コストを削減する包括的なプラットフォームアプローチ、断片的なポイントソリューションに対する強力な競争力を考慮し、我々は高い評価水準を維持している。
統一されたデータアーキテクチャ、セキュリティファーストのアプローチ、AI機能の拡張による長期的な競争優位性は、市場がGitLabの差別化されたバリュープロポジションを認識するにつれて、プレミアム評価をサポートするはずです。
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物事が良くなったり悪くなったりしたらどうなるか？
2030年までのGTLBストックのさまざまなシナリオは、AI導入の加速と競争力学に基づいて、さまざまな結果を示している：（これらは推定であり、リターンを保証するものではない：）
- ローケース：AI導入の遅れと競争圧力 → 年間15％のリターン
- ミッドケース：デュオの収益化とプラットフォーム拡大に成功 → 年間23％のリターン
- 高いケースAIネイティブ開発におけるマーケットリーダーシップと迅速なスケーリング → 年間31%以上のリターン
保守的なケースであっても、GTLB株はその包括的なプラットフォームの優位性とDevSecOpsにおける市場機会の拡大に支えられた強力なリターンを提供する。
もしGitLab Duo Workflowがエージェント型AIの普及を促進し、同社が細分化された競合他社から大きな市場シェアを獲得すれば、上昇シナリオは卓越した業績をもたらす可能性がある。
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- 力強い収益成長と持続的な競争優位性
- 将来収益と期待収益成長率に基づく魅力的なバリュエーション
- アナリスト予想とTIKRのバリュエーションモデルに裏付けられた長期的な上昇ポテンシャル
こうした銘柄は、特に割安で取引されているうちにつかまえれば、長期的に大きなリターンをもたらす可能性がある。
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