Zscaler株（2026年9月時点）の主なポイント
- 全面的な予想上回り： 売上高は8億9800万ドル（前年比25%増）を記録。EBITDA、EBIT、純利益、調整後EPSの1.19ドル（市場予想1.09ドル）がすべて予想を上回った。
- ARRの再加速： Red Canaryを除く純新規ARRは第4四半期で17%増加し、2025会計年度の7%から上昇。
- 2027年度の業績見通しは控えめ： Zscalerは2027会計年度のARRを44億ドル、売上高を39億ドルと見通し、中間値で約17%の成長を示唆。これは第4四半期の25%ペースから大きく減速。
- パッチ適用競争への警告： CEOのJay Chaudhryは「AIとのパッチ適用競争には勝てない」と警告し、Red Canaryの脅威検出技術を基に構築されたAgentic SecOpsの来週のローンチを予告。
Zscalerの第4四半期決算は極めて良好だったが、2027年度の業績見通しは、その勢いのどれだけがZscaler株の評価に流れ込むかを試すものだ。 数字の詳細を無料でTIKRで確認する →
Zscalerの記録的な四半期が控えめな2027年度見通しにつながる
Zscaler (ZS) は、2026会計年度を9月3日に発表した第4四半期決算で、売上高、EBITDA、EBIT、純利益、EPSすべてにおいて市場予想を上回る結果で締めくくった。売上高は8億9800万ドルに達し、前年比25%増、前期比6%増で、経営陣自身のガイダンスの上限を上回った。調整後EPSは1.19ドルで市場予想の1.09ドルを9%上回り、1年前から34%増加した。単一の製品サイクルでは偶然では起こり得ないほどの広範な好調さだ。
この決算の背景には加速のストーリーがある。Red Canary買収を除く純新規年間経常収益（ARR）は、第4四半期に17%増加し、2026会計年度上半期の10%、2025会計年度のわずか7%から上昇した。総ARRは38億ドルに達し（前年比25%増）、Zscalerが「Zero Trust Everywhere」と呼ぶ、ユーザー、支店、クラウドワークロードすべてを同時に購入する顧客は前四半期の700社から950社以上に増加した。非GAAP営業利益率は記録的な24.3%を記録し、1年前から220ベーシスポイント上昇した。これは、同社がAIセキュリティの機会を追うための支出を続けていたにもかかわらずの結果だ。
この機会こそが、決算説明会で経営陣が繰り返し言及した一貫したテーマだ。CEOのJay Chaudhryは、自律型AIエージェントがセキュリティチームがパッチを適用するよりも速く脆弱性を発見・悪用できるようになったことを説明し、Zscalerの第4四半期決算説明会で投資家に次のように語った。「脆弱性が発見されて悪用されるまでの時間も短縮している。AIとのパッチ適用競争には勝てない。」この緊急性はすでに受注に表れており、AI向けセキュリティの売上高は第4四半期に前期比50%以上増加した。また、同社は来週、Red Canaryの脅威検出技術を基に構築されたAgentic SecOps製品をローンチする。
しかし、2027会計年度の業績見通しはこの勢いに水を差すものだ。ZscalerはARRを44億ドル、売上高を39億ドルと見通し、中間値で約17%の成長を示唆した。これは、第4四半期に記録したばかりの25%から大きく減速する。CFOのKevin Rubinは、メモリとプロセッサの価格が逼迫しているため、設備投資（CapEx）は2027会計年度も高水準を維持すると指摘した。2026会計年度のCapExはすでに売上高の8%を占め、フリーキャッシュフロー・マージンを1年前の27%から23%に押し下げていた。経営陣はまた、AI投資に向けたリソース配分の変更に伴う、従業員の3%に影響するリストラを開示した。
前四半期、AI向けセキュリティの受注は前期比50%以上増加し、ZscalerのAgentic SecOpsローンチは来週だ。 AIセキュリティシフトをTIKRで無料で追跡する →
TIKR、Zscaler株を357ドルと評価 – AIセキュリティの勢いを織り込み
TIKRの中間ケース・モデルは、Zscalerを2031年7月までに357ドルと評価している。これは現在の株価178ドルからの総リターン101%、または4.9年間で年率15%のリターンを意味する。
この年率15%の成長経路は、Zscaler株をエンタープライズソフトウェアにおけるより要求の厳しい長期投資の一つに位置づけ、現在のAI主導の加速が、経営陣が2027会計年度向けに示したより控えめな成長経路よりも長く続くことを前提としている。
このモデルのリターンが達成可能なのは、純新規ARRがすでに再加速しているためだ。Red Canaryを除く第4四半期の17%成長率は、Zscalerが1年前に記録した7%ペースを大きく上回っている。「Zero Trust Everywhere」を導入する企業は四半期中に950社を超え、その既存顧客基盤内にあるAIセキュリティのパイプラインが、Zscaler株にTIKRの目標を達成するための複数のレバーを提供している。
TIKRのモデルは、Zscaler株の目標価格を357ドル、2031年までの総リターン101%としている。 数字を自分で確認する →
Zscaler, Inc.に投資すべきか？
本当に知る唯一の方法は、自分で数字を見ることだ。TIKRは、プロのアナリストがまさにその質問に答えるために使用するのと同じ機関投資家向け品質の財務データに無料でアクセスできる。
Zscaler, Inc.株を表示すると、数年にわたる過去の財務実績、ウォール街のアナリストが今後数四半期の売上高と利益をどう予想しているか、評価倍率が時間とともにどのように推移したか、目標株価が上昇傾向か下降傾向かがわかる。
Zscaler, Inc.を他のすべての注目銘柄と一緒に追跡する無料のウォッチリストを作成できる。クレジットカードは不要。自分で判断するために必要なデータだけだ。
新しい機会を探している？
- 億万長者投資家が何を買っているかを見て、スマートマネーをフォローしよう。
- TIKRのオールインワンで使いやすいプラットフォームで5分で銘柄分析。
- より多くの石をひっくり返せば…より多くの機会が見つかる。TIKRで10万以上のグローバル銘柄、世界のトップ投資家の保有銘柄などを検索。
免責事項：
TIKRの記事は、TIKRまたは当社のコンテンツチームからの投資または財務に関するアドバイスとして、また、いかなる銘柄の売買を推奨するものとして意図されたものではないことにご注意ください。当社のコンテンツは、TIKR Terminalの投資データとアナリストの予想に基づいて作成されています。当社の分析には、最近の企業ニュースや重要なアップデートが含まれていない場合があります。TIKRは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを保有していません。ご購読いただきありがとうございます。幸運な投資を！
