ビクトリアズ・シークレット株の主な統計
- 過去1か月間のビクトリアズ・シークレット株価変動: -17%
- 9月3日時点の$VSXY株価: $74
- 52週高値: $102
- $VSXY株価目標: $93
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何が起きたのか？
ビクトリアズ・シークレット（VSXY）株は、1年以上ぶりの大幅下落を記録し、第3四半期の利益見通しに投資家が警戒感を強め、13%以上下落した。
一見すると、この下落はやや意外に思える。なぜなら、第2四半期の業績は堅調だったからだ。
- 第2四半期の売上高は16億1000万ドルで、前年同期比10%増、ウォールストリートの予想16億2000万ドルをわずかに下回った。
- 1株当たり調整後利益は、アナリスト予想の0.77ドルに対し0.95ドルと、予想を大きく上回った。
- 調整後営業利益も予想を上回り、1億100万ドルの予想に対し1億2400万ドルを記録した。
- 既存店売上高は9%増加し、全体的に堅調な結果となった。北米店舗売上高は9%増の8億9790万ドル、直接販売は8.1%増の4億3940万ドル、国際売上高は20%増の2億7340万ドルだった。
では、なぜビクトリアズ・シークレット株はこれほど大きく売られたのか？
問題は、現在の四半期に対する業績見通し（ガイダンス）にあった。経営陣は第3四半期の営業利益をわずか1000万ドルから2000万ドルと見通した。これは、第3四半期の売上高見通しが15億7000万ドルから16億ドルと予想とほぼ一致していたにもかかわらず、ウォールストリートが期待していた水準を大きく下回るものだった。
通期の数値も複雑な状況を示した。同社は通期の売上高見通しを71億ドルから71億8000万ドルに上方修正したが、これは依然としてアナリスト予想の72億ドルを下回る水準だ。
明るい材料としては、通期の調整後営業利益見通しが5億6000万ドルから5億9000万ドルに引き上げられ、調整後1株当たり利益（EPS）見通しは4.45ドルから4.70ドルに設定された。
ジェフェリーズは、業績は堅調だが、ビクトリアズ・シークレット株は決算発表前の時点で過去の評価水準（約15倍の株価収益率）を上回る水準で取引されていたと指摘した。
これは重要な点だ。なぜなら、株価が既に良いニュースを織り込んでいる場合、マージンに関する比較的軽微な失望材料であっても、それを吸収する余地がほとんどないからだ。ジェフェリーズは同株に対し「ホールド」評価を維持した。
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市場がビクトリアズ・シークレット株について語っていること
今日の反応は、評価が高くなっている小売株が、見出しとなる売上高や利益の数値が良好に見える場合でも、マージン見通しに対してどれほど敏感になり得るかを示している。
ビクトリアズ・シークレット株は決算発表前に上昇していたため、投資家はあらゆる面で完璧に近い結果を期待していた。
次の四半期に対する弱い利益見通しは、直近に終了した四半期の売上高と利益の両方で予想を上回ったにもかかわらず、急激な売りを引き起こすのに十分だった。
投資家は、弱いマージン見通しが過度に慎重なものだったのか、それとも近い将来の収益性に対する実際の圧力の兆候なのかを確認するため、第3四半期の実行状況を注意深く見守るだろう。
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