ベライゾン株の主な統計
- 過去1週間のパフォーマンス：2.1
- 52週レンジ：38ドルから52ドル
- バリュエーションモデルの目標株価：61ドル
- 予想上昇率：2.7年間で27.4
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何が起きたのか？
ベライゾン・コミュニケーションズ (VZ)の株価は今週約2.1%上昇した。同社の調整後EPSは1.28ドルで、コンセンサス予想の1.27ドルを上回った。純利益は3.3％増の51億5000万ドル、売上高は2.9％増の344億4000万ドルと、いずれも予想を上回った。つまり、単なる会計上の好材料というよりも、実際のビジネスの勢いを反映した業績だったのである。
第1四半期で最も注目されたのは、ワイヤレス加入者数の意外な増加であった。この増加により、経営陣は2026年通期の利益予想を引き上げ、長期投資家にとってポジティブなシグナルとなった。ベライゾンはまた、CWA組合員が4月に同社との新契約を批准したことで、労働勝利も達成した。また、エフセキュアはベライゾンと契約を結び、企業向けサイバーセキュリティ・サービスへの参入を強化した。
投資家が注目すべき経営陣の動向もある。ベライゾン・コンシューマー・グループのトップであるサンパス氏が退任し、同社は後任候補の評価を行っている。
この交代は、総収入の大きな割合を占めるコンシューマー部門に、短期的な不確実性をもたらす。今後、ベライゾンがワイヤレス加入者の勢いを維持できるかどうかが、継続的な株価パフォーマンスの重要な試金石となるだろう。
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ベライゾン株は割安か？
28年12月31日までに実現したバリュエーションモデルの前提条件では、株価は以下のようにモデル化されている：
- 収益成長率 (CAGR):2.1
- 営業利益率:24.4%
- 出口PER倍率：8.7倍
これらのインプットに基づき、モデルは目標株価を61ドルと見積もり、現在の株価から合計27.4％のアップサイドと、今後2.7年間の年率9.5％のリターンを意味する。
この年率9.5％のリターンは、ベライゾンの5.9％の配当利回りと組み合わせると有意義である。このモデルは、Verizonの大規模かつ成熟した電気通信会社としてのプロフィールに合致する、年率2.1%の収益成長を前提としている。
営業利益率は24.4%と予想され、全国規模の無線・有線ネットワークを運営するスケールメリットを反映している。また、出口PER倍率8.7倍はテレコム基準でも保守的で、センチメントが改善すれば上昇余地がある。
ベライゾンの現在の予想PERは約9.6倍で、過去の評価レンジの下限に近い。この低倍率は、貸借対照表の純有利子負債が約1,880億ドルと、債務負担が重いことを一部反映している。
しかし、安定したキャッシュフローが5.9％の配当利回りを支え、VZをインカム重視の投資家の中核銘柄にしている。そのため、同社が最近のワイヤレス加入者増の勢いを維持できれば、株価はそこそこ割安に見える。
今後のベライゾン 今後の株価を牽引するものは何か？
第1四半期のワイヤレス加入者サプライズは、投資家にとって最も重要な前進シグナルである。ベライゾンが第2四半期以降も加入者純増を維持すれば、2026年ガイダンスの引き上げが正当化され、株価の再上昇を後押しするだろう。アナリストは、第1四半期が永続的なトレンドの始まりなのか、それとも四半期限りの出来事なのかを注視している。
固定無線アクセスはもう一つの重要な成長ドライバーである。FWAは、ベライゾンの5Gネットワークを介して家庭や企業に提供されるブロードバンド・サービスで、従来のケーブルに代わる直接的な選択肢を提供する。
この分野は急成長しており、利益率も高いため、今後2年間でより意味のある収益貢献となる可能性がある。また、エフセキュアとの提携はサイバーセキュリティのレイヤーを追加するもので、ベライゾンのプラットフォームに企業顧客を引きつけるのに役立つ可能性がある。
コンシューマー・グループのリーダー交代は、短期的には不確実性をもたらす。後任が誰になるにせよ、第1四半期の勢いと、競争の激しい市場でワイヤレスの成長を維持しなければならないというプレッシャーを引き継ぐことになる。
Tモバイルは依然として強力なライバルであり、第1四半期の好業績を受けて最近加入者数の見通しを引き上げた。しかし、ベライゾンのネットワーク品質、ブランド力、0.69ドルの四半期配当は、インカム投資家が引き続き評価する耐久性のある基盤を提供している。
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