主な内容
- TJXカンパニーの2026年度通期決算は、売上高604億ドル（7％増）、純利益55億ドル（12％増）。第4四半期の売上高は177億4,000万ドルで、アナリスト予想の173億6,000万ドルを上回った。TJXは2026年5月より四半期配当を13％増の0.48ドルに増配。
- TJX株は154ドル前後で取引され、過去1年間で約21.5％上昇し、52週間のレンジは120ドルから166ドルである。
- TJXは2029年1月までに154ドルから178ドル程度まで上昇する可能性がある。
- これは、今後2.7年間で、15％のトータル・リターン、年率5％のリターンを意味する。
ライブ配信中：TIKRの新しいバリュエーション・モデル（無料）を使って、あなたの好きな銘柄がどれだけ上昇する可能性があるかを見てみよう。
何が起きたのか？
TJX カンパニーズ (TJX)は、2026会計年度も安定した業績を達成した。通期の売上高は前年比7％増の604億ドル、純利益は12％増の55億ドル。
第4四半期の売上高は177億4000万ドルで、コンセンサス予想173億6000万ドルを上回った。TJXの株価は過去1年間で約21.5％上昇しており、オフプライスモデルの回復力に対する市場の評価を反映している。
しかし、経営陣は2027年度に向けて慎重な姿勢を示した。同社は、消費者が裁量的支出を控え始めている兆候を理由に、年間売上高と利益の伸びが緩やかになるとの見通しを示した。
しかし、この慎重な姿勢は、保守的なガイダンスを発表し、その後アウトパフォームするのが一般的なTJXの特徴である。四半期当たり0.48ドルへの13％増配は、長期的なキャッシュ創出への自信を示している。
オフプライス・リテールモデルは、消費者小売業において最も耐久性のある競争優位性の1つである。T.J.マックス、マーシャルズ、ホームグッズのようなブランドは、買い物客がフルプライスの百貨店や専門店から下取りに出すことで、直接利益を得ている。
そのため、個人消費の低迷は、TJXの価値提案を強化する可能性がある。同社はまた、グルーポ・アクソとのメキシコでの新しい合弁事業を含め、国際的に拡大している。
TJX株が、個人消費が減速し、小売業界の競争が続く中でも、2029年まで信頼できるリターンを提供できる理由はここにある。
TJX株のモデルによる分析
当社は、米国、カナダ、欧州、オーストラリアにおける世界有数のオフプライス小売企業としての地位と、景気サイクルを通じて売上と利益を成長させてきた一貫した実績に基づいて、TJX カンパニーズ株の上昇ポテンシャルを分析した。
年間売上高成長率約6％、営業利益率約12％、正規化PER倍率26.5倍という予測に基づき、TJXカンパニーの株価は1株当たり154ドルから178ドル程度まで上昇する可能性があるとモデルは予測している。
これは今後2.7年間で、15%のトータル・リターン、年率5%のリターンとなる。
当社の評価前提
TIKRのバリュエーション・モデルは、企業の収益成長率、営業利益率、PER倍率について独自の仮定を差し込むことができ、株価の期待リターンを計算する。
以下はTJX株で使用したものである：
1.収益成長率：6
TJXの過去1年間の収益成長率は7.1%であり、オフプライスモデルは景気サイクルを問わず好調である。バリュー志向の買い物客は、景気後退期にも積極的に買い物をするため、TJXはフルプライスの小売企業よりも回復力がある。
しかし、経営陣は2027年度の成長をより緩やかなものにするとした。国際市場での新規出店とグルーポ・アクソとのメキシコ合弁事業により、米国事業以外にもトップラインの成長余地がある。
アナリストのコンセンサス予想に基づき、年間売上高成長率を約6％とした。これは、TJXがオフプライス小売ブランドのポートフォリオ全体で保守的なガイダンスを上回ってきた一貫した歴史を認識しつつも、最近のトレンドから若干緩やかであることを反映している。
2.営業利益率12%
TJXの直近12ヶ月のEBITマージンは11.9%、売上総利益率は31%である。これらの指標は、大規模なグローバル小売企業としては強力なものだ。また、TJXはブランド過剰在庫を臨機応変に購入するため、オフプライス調達モデルは商品原価を低く抑えることができる。
TJXの規律ある在庫管理とロジスティクスのスケール効率は、営業利益率12.1%への緩やかな改善を支えている。また、消費支出の鈍化はベンダーの過剰在庫を増加させる傾向にあり、TJXのバイイングパワーに恩恵をもたらす。
アナリストのコンセンサス予想に基づき、営業利益率は12%前後とした。これは、現在のLTMレベルより若干の改善を反映しており、TJXの実証された長期的なマージン拡大軌道と一致している。
3.出口PER倍率：26.5倍
TJXは現在約30倍のNTM PERで取引されており、保有期間中のPER正常化の可能性を反映するため、モデルではより保守的な26.5倍の出口倍率を使用している。歴史的に、TJXは信頼性の高いフリー・キャッシュ・フローを背景に、一般的な小売企業に対してプレミアムを付けてきた。
しかし、目先の成長が緩やかになるにつれ、PERがある程度圧縮されるのは現実的な予想だ。また、26.5倍という水準は、TJXの持続的な競争力に対する市場の割高な評価を反映している。
アナリストのコンセンサス予想に基づき、出口PERを26.5倍とした。これは、現在のフォワード倍率に対する適度なディスカウントであり、今後3年間の現実的なバリュエーション・パスを反映している。
あらゆる銘柄を評価する独自のバリュエーション・モデルを構築する（無料です！） >>
状況が好転した場合、あるいは悪化した場合はどうなるか？
2035年までのTJX株の様々なシナリオは、個人消費動向と海外店舗拡大ペースに基づく様々な結果を示している（これらは推定であり、リターンを保証するものではない）：
- 低いケース：低位ケース：個人消費が急減速し、オフプライス需要が予想を下回る → 年間3％のリターン
- ミッドケース：オフプライス需要が堅調に推移し、新規出店が安定した成長を支える → 年間6％のリターン
- ハイケース：消費者のトレードダウンが加速し、国際的な事業拡大が予想を大幅に上回る → 年間8％のリターン
今後のTJXのストーリーは、劇的な上昇の可能性よりも、着実な実行の一つである。短期モデルでは年率5％のリターンが見込まれ、長期的なミッドケース・シナリオでは年率6％程度となり、株価がフェアバリューに近いことを示唆している。しかし、TJXの不況下での回復力と一貫した配当成長は、安定性と確実なキャピタル・リターンを優先する投資家にとって説得力のある選択肢となる。
アナリストがTJX株について今どう考えているかを見る（TIKRで無料） >>)
TJX企業に投資すべきか？
本当に知る唯一の方法は、自分で数字を見ることです。TIKRは、同じ機関投資家品質の財務データTIKRは、プロのアナリストがまさにその質問に答えるために使うのと同じ、機関投資家品質の財務データに無料でアクセスできます。
TJXを引き出せば、何年分もの過去の財務データ、ウォール街のアナリストが予想する今後の売上と利益、評価倍率の推移、目標株価が上昇傾向にあるのか下降傾向にあるのかがわかります。
あなたはTJXを追跡する無料ウォッチリストを作成するをあなたのレーダーで他のすべての銘柄と一緒に追跡するための無料のウォッチリストを構築することができます。クレジットカードは不要。ご自身の判断に必要なデータだけです。
新しいチャンスをお探しですか？
- 億万長者の投資家が買っている銘柄を見ることで、賢い投資家に続くことができます。
- わずか5分で銘柄分析TIKRのオールインワンで使いやすいプラットフォームで。
- 岩をひっくり返せばひっくり返すほど、より多くのチャンスを発見できます。 TIKRで10万以上の世界の株式、世界のトップ投資家の保有銘柄などを検索。
免責事項
TIKRに掲載されている記事は、TIKRやコンテンツチームによる投資や財務のアドバイス、また銘柄の売買を推奨するものではありません。弊社は、TIKRターミナルの投資データおよびアナリストの予測に基づいてコンテンツを作成しています。弊社の分析には、最近の企業ニュースや重要な最新情報が含まれていない場合があります。TIKRはいかなる銘柄にも投資しておりません。お読みいただきありがとうございます！
