2026年6月時点におけるテイク・ツー・インタラクティブ株の主なポイント
- アナリストによるテイク・ツー・インタラクティブ株の評価は、「買い」が25件、「アウトパフォーム」が3件、「ホールド」が1件、「アンダーパフォーム」が1件となっており、市場平均目標株価は281ドルで、現在の株価243ドルから16％の上昇余地があることを示唆している。
- TIKRの中位シナリオモデルでは、2031年3月時点でのテイク・ツー・インタラクティブの企業価値を510ドルと試算しており、これは現在の水準から110％のトータルリターン、年率換算で17％に相当します。
- 『GTA VI』の予約受付は6月25日に開始され、11月19日の発売により、コンセンサスEBITDA予想が9億ドル（前年比171％増）と見込まれる四半期の業績が確定することになります。
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『GTA VI』の予約受付が6月25日に開始、BofAが目標株価を368ドルに引き上げたことを受け、テイク・トゥー・インタラクティブの株価が上昇
バンク・オブ・アメリカが、11月の『GTA VI』発売後に『GTA Online』の収益化見通しが強まるとし、目標株価を320ドルから368ドルに引き上げたことを受け、6月24日のプレマーケット取引でテイク・ツー・インタラクティブ（TTWO）の株価は約1％上昇した。
バンク・オブ・アメリカは、2028会計年度の『GTAオンライン』の売上高予測を約9億ドル引き上げて22億ドルとし、同タイトルの「進行度に応じた課金モデル」が、『フォートナイト』のコスチューム限定の収益化アプローチよりも高い平均プレイヤー支出を牽引するはずだと主張した。
この材料は、6月18日にロックスター・ゲームズが『GTA VI』の予約受付を6月25日に開始すると発表したことに加わったもので、これにより株価は5％上昇し、度重なる延期を経て、11月19日の発売スケジュールが事実上確定した。
この予約受付の確定は、投資家にとって心理的に大きな意味を持っていた。CEOのストラウス・ゼルニック氏が第4四半期の決算説明会で、ロックスターが今夏にマーケティングキャンペーンを開始する予定であると述べていたため、予約受付の開始は、そのサイクルが正式に始まったことを示す具体的なシグナルとなったからである。
テイク・ツーの株価は、この局面に入る前からすでに予想を上回る実績を上げていた。2026会計年度の通期純予約売上高は67億2000万ドルに達し、12ヶ月前に同社が提示したガイダンスを約7億5000万ドル上回った。これは、『NBA 2K』、『GTA Online』、そして『Toon Blast』を筆頭とするモバイルタイトルにおける記録的な業績に牽引されたものである。
2026会計年度第4四半期の純売上高は15億8000万ドルで、ガイダンスの上限を上回った。継続的な消費者支出は前年同期比7％増加し、総額の82％を占めており、大規模な発売サイクルを控えてもライブサービス基盤が健全であることを裏付けた。
経営陣は2027年度の純予約高について80億～82億ドルと見通したが、これは市場が事前に予想していた約91億ドルを下回る水準である。ただし、J.P.モルガンはこの差を「調整局面」と位置付けており、GTA VIのマーケティングが本格化し、予約注文が積み上がるにつれて、当初のガイダンスから大幅な上方修正の余地が生まれると指摘している。
11月を控え、29人のアナリストのうち28人がテイク・ツー・インタラクティブ株を「買い」と評価している理由
テイク・ツー・インタラクティブ株には、売り手側アナリストからほぼ満場一致の確信が寄せられています： カバーしている29人のアナリストのうち、25人が「買い」、3人が「アウトパフォーム」、1人が「ホールド」、1人が「アンダーパフォーム」と評価しており、市場平均目標株価は281ドル、最高目標株価は368ドルで、現在の株価243ドルから16％～52％の上昇余地があることを示唆しています。
この予想表が示すように、その確信の根拠は『GTA VI』の発売が予定されている2026年12月四半期に集中している。2027年度第2四半期（2026年12月31日終了）のコンセンサス売上高は32億8,000万ドルで、 前年同期比86％増となり、EBITDA予想は9億ドルで前年同期比171％増、EBITDAマージンは27％（前年同期は19％）となる見込みです。
テイク・ツー・インタラクティブの株価における直近数四半期のEBITDA推移は、発売前の準備状況を反映している。 2026年6月四半期（FY27第1四半期）は、売上高13億6,000万ドルに対しEBITDA見込みが1億2,000万ドルで、マージンはわずか9％にとどまっている。これは、11月の発売を前にマーケティング費用が加速しているためである。
第1四半期の利益率の低下は、事業拡大に伴う意図的なコストである。レイニー・ゴールドスタイン氏は決算説明会で、2027会計年度の営業費用が前年比3億ドル増加したうち、およそ半分が販売・マーケティング費の増加によるものであり、その主な要因は『GTA VI』およびその他のタイトルラインナップであると確認した。
調整後EPSの正常化後の推移も同様の曲線を描いている。発売前の低調な四半期である2027年度第1四半期の予想値は0.36ドル、2026年12月終了の発売四半期には3.84ドルへと上昇し、その後、続く2四半期では1.54ドルおよび1.71ドルへと落ち着く見込みだ。
BofAが目標株価を368ドルに引き上げた背景には、GTA Onlineの収益化に関するより積極的な想定がある。これは、同フランチャイズの「課金による進行」モデルが、純粋なコスチューム販売モデルよりもプレイヤー1人あたりの支出額を高め、GTA Onlineはプレイヤーベース全体において少なくとも『フォートナイト』と同等の収益化効果を発揮するはずだという論拠に基づいている。
パイパー・サンドラーは6月初旬にカバレッジを開始し、「オーバーウェイト」の評価と280ドルの目標株価を設定した。これにより、テイク・ツー・インタラクティブの株価が52週間高値から最大25％下落したこの1年間を通じて、構造的に強気なコンセンサスがさらに強まった。
この確信を覆す可能性のある唯一の条件は、発売の遅延や実行面での失敗だ。ゼルニック氏はTDカウエンとの電話会議で、ロックスターは過去、主要タイトルにおいて社内の予想を上回る実績を残してきたものの、それらのタイトルは過去に発売遅延も経験しており、同社は成功が実現するまでは決して成功を宣言しないと認めた。
テイク・ツー・インタラクティブの株価、2027年3月までに四半期EBITDAでEAを追い抜く見通し
2026年3月31日に終了した直近の比較可能四半期において、 テイク・ツー・インタラクティブのEBITDAは2億4000万ドルだったのに対し、エレクトロニック・アーツ（EA）は8億ドル、ロブロックス（RBLX）は3億3000万ドルを記録した。この差は、フランチャイズの根本的な収益力というよりは、発売前のコスト構造を反映したものである。
2026年12月四半期には、この状況が一変する。テイク・ツー・インタラクティブのEBITDAは9億ドルと推定され、EAとの差は3億6,000万ドルに縮小する。これは、GTA VIの発売による収益が発売前のマーケティング費用の負担を上回るため、過去すべてのデータにおいて両社のこの指標の差が最も縮まった水準となる。
2027年3月までに、テイク・ツー・インタラクティブ株のEBITDA予想値4億5,000万ドルは、同期間において初めてEAの2億5,000万ドルを上回り、GTA VIのサイクルが同業他社との差を埋めるだけでなく、一時的にその差を逆転させることを裏付けている。
2026年、テイク・ツー・インタラクティブの株価は割安か？ TIKRの目標株価510ドルと『GTA VI』による転換点
TIKRの中位シナリオモデルでは、2031年3月までにテイク・ツー・インタラクティブの株価は510ドルに達すると予測されており、これは現在の株価243ドルから110％のトータルリターン、あるいは4.8年間で年率17％のリターンに相当します。
TIKRモデルのベースケースは、推定表が示すのと同じ収益の転換点に基づいている。同社は発売前の投資サイクルを消化し、現在は『GTA VI』がもたらす売上高と利益率の飛躍的な変化まであと1四半期という段階にあり、その基盤となるポートフォリオには『NBA 2K』、 モバイル、そして『レッド・デッド・リデンプション』シリーズを含む基盤となるポートフォリオは、新作の発売とは無関係に、すでに記録的な継続的な消費者支出を生み出している。
『GTA V』は13年間にわたり3世代のゲーム機で累計2億3,000万本近くを売り上げ、『GTA Online』は10年以上にわたり継続的な消費者支出を拡大し続けており、新作の成功的な市場投入後にフランチャイズのエコシステムがどのような持続可能性を発揮できるかについて、最も明確な先例を示している。
このモデルが示す510ドルへの道筋は、ロックスターが今回の発売を持続可能なライブサービス収益源へと転換できるか、そして幅広いポートフォリオが現在の軌道を維持できるかにかかっている。2027会計年度の営業キャッシュフローは10億ドル以上と見込まれており、経営陣は会計年度末までにネットキャッシュポジションの達成を目指している。
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