主なポイント
- Securitizeの株価は木曜日に12%上昇した。同社がSecuritize Stocksを立ち上げたためで、これはApple、Nvidia、Microsoftを含む12銘柄の広く保有されている米国株のオンチェーントークンである。
- 法的構造が興味深い点だ：各トークンは実株に裏付けられた証券権利であり、配当、株式クラスが有する場合の議決権を有し、株式貸借は行われない。
- 保有者は転換するまで登録株主とはならず、転換できるのは企業が発行主体主導のトークン化を採用した場合に1回のみである。
- 取引を拡大するはずのNYSEおよびOKXICEの取引所はまだ開始されておらず、アナリストの収益予想は今回のローンチ前に設定されたものである。
Securitize (SECZ) の株価は木曜日の午後に12%上昇した。同社が Securitize Stocksを立ち上げた ためである。これは、Apple (AAPL)、Nvidia (NVDA)、Microsoft (MSFT) を含む12銘柄の広く保有されている米国株のオンチェーントークンである。
この興奮は別の銘柄にも波及した。Chaince Digital Holdings (CD) は13%急騰したが、同社独自のニュースはなかった。これはSecuritizeのローンチに対する連動買いのように見える。（そして理解できる——両社はここでは類似の事業を行っている。）
詳細
トークンはSecuritizeの登録ブローカーディーラープラットフォーム（Solana上）で取引され、取引はUSDCで決済される。取引は延長時間から開始され、同社は24時間365日取引への移行を計画している。
また、トークンは2つの取引所でも取引される見込みである。1つはNYSEが計画する24時間365日デジタル取引所。もう1つはOKXICE Tokenized Securities Venueで、OKXとNYSEの所有者である Intercontinental Exchange (ICE) の合弁事業である。
会長兼CEOのCarlos Domingo氏は次のように説明した：「トークン化された株式は、投資家に、株価を追跡するだけのラッパー上の価格以上のものを提供すべきであり、それはオフショアでのみ提供されるべきではありません。」
ラッパーが重要な理由
各トークンは実株に1対1で裏付けられている。また、各トークンは統一商事法典第8条に基づく証券権利であり、証券会社で保有される株式と同じ法的根拠を持つ。これは配当と、株式クラスが有する場合の議決権を意味する。また、トークンの裏付けとなる株式は貸し出されない。
タイミングも有利だ。3週間前、SECは完全に裏付けられた株式トークンのオンチェーン取引に対して5年間のイノベーション免除を認可したが、合成トークンはその対象外である。Securitizeは自社の製品をまさにその線の内側に収まるように構築した。
もちろん、保有者は転換するまで登録株主ではない。転換できるのは、企業が発行主体主導のトークン化を採用した場合に1回のみである。Securitizeの開示資料はまた、この12社がトークンを後援または承認していないことも注記している。
数字は追いつけるか？
これは同株の1週間で2度目の2桁上昇であり、火曜日の上昇 は韓国でのLG CNSとの提携によるものだった。アナリストは、収益が2026年度の7190万ドルから2028年度には2億100万ドルに成長すると予想している。これは約22億ドルの時価総額と比べればまだ小さく、ウォール街の高い期待が確実に織り込まれていることは明らかだ：
これらの予想はもちろん今回のローンチの詳細を含んでいないが、市場が様々な拡大機会に賭けていることは明らかであり、これはその一つとなるだろう。
市場がこの構造を評価するのは正しいと思う。これはSECの新しい免除が対象とする種類の株式トークンであり、その裏付けとなる株式の権利を有している。もちろん、NYSEの取引所もOKXICEもまだ開始されておらず、両方ともまだ規制当局の承認が必要である。それらが実現するまでは、Securitize StocksはSecuritize自身のプラットフォームでのみ取引される。
では、Securitizeの株価の実際の価値は？
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