主なポイント
- スコット・ギャロウェイ氏は、MetaがAlphabet傘下のYouTubeの市場を狙っていると指摘。同氏によれば、YouTubeはテレビ視聴時間の16%を占め、Netflixの8%の2倍に相当する。
- Instagramは現在、最大90分の長尺動画をテレビ向けにテスト中。Metaの膨大なリーチとAI駆動のアルゴリズムにより、この視聴時間の一部を奪取する可能性は十分にある。
- Metaは過去に長尺動画で失敗しており、またYouTubeが既に行っているような、クリエイターとの広告収益の共有方法については明らかにしていない。
- アナリストはMetaの売上高が2025年から2028年にかけてほぼ倍増すると予想しており、注目すべきはInstagramが長尺動画クリエイターと広告収益を共有し始めるかどうかである。
Meta Platforms (META) は、Instagramをあなたのテレビに届けたいと考えており、スコット・ギャロウェイ氏は、そのターゲットが誰の視聴者なのかを理解していると考えている。
先週、Instagramは「Features」と呼ばれる、最大90分の横長動画のテストを、ブラジルのクリエイターと米国の一部ユーザーを対象に開始した。同アプリはApple TVにも対応し、Amazon Fire TV、Google TV、Samsungのテレビに続いて利用可能になった。
ギャロウェイ氏は、月曜日のProf G Marketsのエピソードで次のように分析した：
「マーク・ザッカーバーグは史上最高の知的財産泥棒であり、彼は明らかにYouTubeを狙っている。」
これは、MetaをAlphabet (GOOG)傘下のYouTube、すなわちギャロウェイ氏の数字によればテレビ視聴時間で最大のプレーヤーと対峙させることになる。同氏はYouTubeが全テレビ視聴時間の16%を占め、Netflix (NFLX)の8%の2倍であると指摘。YouTubeが10%台前半、Netflixが10%弱だった頃から、その差は「劇的に広がった」と述べた。
（知的財産泥棒という部分については、彼の指摘は的を射ている：Instagram StoriesはSnapchatに、ReelsはTikTokに非常に似ていた。）
広告エンジンは既に順調に稼働中
Metaの売上高は2025年に2000億ドルを超え、アナリストは今後も急速な成長が続くと予想している：
これは2028年までに3730億ドルに達し、2025年の総額のほぼ2倍となる。Featuresは小規模なテスト段階であるため、現時点ではこれらの予測に影響を与える要素は何もない。
ギャロウェイ氏の主張は、これが小規模でなくなった後の展開についてである。
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Metaには30億人のユーザーがいる
30億人のユーザーを抱えるMetaは、アルゴリズムを調整して初期採用者を過剰に報酬するとギャロウェイ氏は予想する：最初の1万人ほどのクリエイターが適切な60分のコンテンツを投稿すれば、フィードに強力にプッシュされるだろう。
そして同氏は、そのアルゴリズムが過去最高の性能を発揮していると考えている：
「キャピタル・エクスペンディチャーとAIのおかげで、現在のInstagramのアルゴリズムは危険なほど中毒性が高いと私は信じている。」
この支出は、ギャロウェイ氏が一週間前にMetaをAIの大勝者として選んだ大きな理由の一つである。そしてMetaの設備投資額は2021年以降3倍以上に増加している：
経営陣は2026年度の設備投資額（ファイナンス・リース元本を含む）を1350億ドルから1450億ドルと見込んでいる。第3四半期決算説明会では、広告ランキングモデルのアップグレードにより、コンバージョン率が1.4%から9.6%向上したと説明し、このモデルは同計算リソース上で稼働している。
Metaは過去に同じ道を歩んでいる
Metaは過去に長尺動画でつまずいている。Instagramは2018年に長尺動画専用の別アプリ「IGTV」を立ち上げたが、後に廃止した。今回のテストでさえ、Instagram責任者のアダム・モセリ氏は説得が必要だった。「長い間、私はInstagramで長尺動画をすることに反対してきました」と、テスト発表動画で述べている。
そして収益の問題がある。YouTubeは広告収益をクリエイターと共有している（ギャロウェイ氏の推定では約半分）が、Instagramはその意向を表明していない。現時点では、一部のクリエイターに直接支払いを行っている。
それでも投稿するクリエイターもいるだろう。ギャロウェイ氏は自身の会社も長尺番組を投稿し、その中にホスト読みの広告を埋め込んで販売する計画だと述べた：「私たちはコンテンツ内に広告を埋め込めるので、これに注力するつもりだ。」
そして、Metaがクリエイターへの支払いを決定した場合、それを行うだけのマージンがある：
このマージンは、AI関連支出の増加に伴い今年は低下している：訴訟関連費用を除くと、Metaの第3四半期の営業利益率は35.4%で、前年同期の40.1%を下回った。
YouTubeは依然としてリードしている
Alphabetはその16%のシェアを簡単には譲らないだろう。今夏にYouTubeとの提携を発表したPeacockの社長、マット・ストラウス氏は、月曜日のDecoderのエピソードで次のように述べた：
「YouTubeは、プラットフォームとビジネスモデルを作り上げ、成長を続けるという信じられないほどの仕事を成し遂げた。そして、それが鈍化する兆候は何も見えない。」
それでも私はギャロウェイ氏の意見が正しいと思う。MetaはYouTubeを狙っており、30億人のユーザーとこれほど優れたアルゴリズムを備えていれば、Instagramがテレビ視聴時間のかなりの部分を獲得すると予想する。YouTubeの16%のうちほんの一部を奪うだけで、広告ビジネスに販売するための全く新しい画面を提供することになる。
もちろん、Featuresはまだテスト段階であり、Instagramは長尺動画クリエイターへの支払い方法を明らかにしていない。重要なのは、広告収益の分配をYouTubeと並べられる形で広く展開するかどうかである。
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