主なポイント
- ライダー・システムの株価は10%上昇。第3四半期の調整後EPSが21%増の4.33ドルとなり、予想を上回り、2026年の業績見通しを上方修正したため。
- 貨物市場の回復がライダーの数字に表れている：中古トラクター価格は1年前比19%上昇、レンタル稼働率は77%に上昇。
- ライダーは、2027年のレンタル需要が高まると見込んで、今年のレンタル車両投資を3億ドル追加する。
- 本日の上昇前から、ライダーの予想PERは5年平均を大きく上回っていたため、2027年のレンタル需要が実現する必要がある。
ライダー・システム (R) の株価は本日10%急騰した。同社が第3四半期の予想を上回り、市場開始前に2026年の業績見通しを上方修正したためだ。
そして久しぶりに、貨物市場が追い風となっている。
詳細
- 調整後EPSは21%増の4.33ドルとなり、アナリスト予想の4.15ドルを上回った。
- 売上高は8%増の34.3億ドルとなり、予想の33.8億ドルを上回った。
- ライダーは2026年の調整後EPSの予想レンジを14.85ドルから15.05ドルに引き上げた。
- また、2026年の自己資本利益率（ROE）目標を18%から19%に引き上げた。
貨物市場サイクルが転換点に
利益成長のほぼ全ては、税引前利益が21%増の1億7700万ドルとなった「フリート・マネジメント・ソリューション」事業に由来する。ディエスCEOは「貨物市場回復の初期の恩恵」と説明した。
数字がその説明を裏付けている。中古トラクターの販売価格は1年前比19%、前四半期比でも15%上昇した。レンタル稼働率は70%から77%に上昇し、これはレンタル車両数が12%減少した状態での数字だ。
そのためライダーはより多くのトラックを購入している。同社は現在、今年のレンタル車両投資を5億ドルとする計画で、これは従来の予想より3億ドル多い。（リース用トラックへの支出を減らすため、年間の設備投資予算総額は24億ドルのままである。）
CFOのクリスティーナ・ガロ＝アクイノ氏は、この投資が「2027年に予想される高いレンタル需要を捉えるための態勢を整える」と述べた。
これは、経営陣が回復局面に実際の資金を投じていることを意味する。
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利益が再び動き出す
これは重要だ。なぜならライダーの利益はここ数年横ばいだったからだ。正規化EPSは2023年に12.95ドル、2025年に12.92ドルであり、アナリストはここから急上昇すると予想している…
2026年のコンセンサス予想は14.69ドルで、ライダーが新たに示したレンジの下限を下回っているため、予想が上方修正されることが予想される。
回復局面を見込んだ株価水準
市場はこの動きに気づいている。ライダーは昨日終値時点で予想PER15倍で取引されており、5年平均の10倍を大きく上回っていた…
本日の急騰後は16倍近くに上昇し、6月のピークである19倍からもそれほど遠くない。
私の見解：これはライダーにとって本格的な上昇サイクルの始まりのように見え、3億ドルのレンタル投資は経営陣も同様に見ていることを示している。しかし、この倍率では、株価は2027年のレンタル需要が実現することを必要としている。もし貨物市場が停滞すれば、ライダーはより多くの遊休トラックと、成長を見込んだ株価水準を抱えることになる。
ライダーの第4四半期決算（来年初頭に予定）が次のチェックポイントとなる。同社は第4四半期の調整後EPSを4.25ドルから4.45ドルと見込んでいる。
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