主なポイント
- Palo Alto Networksは本日6.5%上昇、CrowdStrikeは6.7%上昇、Oktaは5%上昇、Cloudflareは6%上昇、Zscalerは4%上昇した。Evercore ISIによるサイバーセキュリティチャネルパートナーへの調査で、セキュリティ予算が強化されていることが判明したため。
- この上昇は水曜日に始まり、PHP FoundationがAIの助けを借て発見された重大な脆弱性を開示し、Palo AltoのCEO Nikesh Aroraがさらに多くの脆弱性が発生すると警告した。
- アナリストは、Palo Altoの2027年7月期の売上高が23%成長すると予想しているが、発行済み株式数の増加により、調整後EPSの成長率は9%に留まると見ている。
- Palo Altoは本日の動き以前に、予想PERが85倍で取引されており、見通しはすでに業績予想の上限に達しているため、次の決算では支出が実証される必要がある。
Palo Alto Networks (PANW) の株価は本日6.5%上昇しており、サイバーセキュリティグループ全体も上昇している: CrowdStrike (CRWD) は6.7%上昇、Okta (OKTA) は5%上昇、Cloudflare (NET) は6%上昇、Zscaler (ZS) は4%上昇している。
引き金となったのは、リセラーへの調査で、年末に向けてセキュリティ予算が強化されていることが示されたことだ。今週はすでにセキュリティ不安が支配的だった。
リセラーは支出を目撃している
セキュリティ株は水曜日、PHP Foundationが、ウェブの多くが依存するコードにAIの助けを借て発見された重大な脆弱性を開示した後、上昇を始めた。その日の午後、Palo AltoのCEO Nikesh AroraはTBPNポッドキャストで次のように述べた：「このようなものは減るどころか、増えていくでしょう」。
今朝、Evercore ISIによるサイバーセキュリティチャネルパートナーへの四半期調査が、これに需要の読みを追加した。パートナーは製品を再販・導入するため、購入を最初に目にする。彼らは次のように説明した:
- 年末に向けて予算が強化されている
- 需要が落ち込む兆候のない健全なパイプライン
- データとAI、アイデンティティ、クラウド環境のセキュリティ確保への支出
Oktaは、調査対象のベンダーの中で最も強いパイプラインの勢いを示し、Evercoreはそれをハイライトすべき銘柄の一つに挙げた。
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Palo Altoの数字が後を追う必要がある
アナリストは、Palo Altoの売上高が2027年7月期に142億ドルに達し、2026年7月期の115億ドルから23%増加すると予想している。
調整後EPSの成長はより緩やかな9%（4.19ドル）で、主にPalo Altoが業績予想で、今年の希薄化後発行済み株式数を約11%増加（7億6400万株から8億4400万～8億4700万株）させると示唆したためだ。
PANW 調整後EPSとコンセンサス予想: 2024年7月期-2028年7月期 (TIKR)
両方の予想は、9月1日のその業績予想（売上高141億～142億ドル、EPS 4.16～4.19ドル）の上限に位置している。1つの調査ではこれらを引き上げることはできない。11月に予定されている第1四半期決算では、引き上げられるかもしれない。
投資家は待っていない
Palo Altoは木曜日の終値時点で、予想PER85倍で取引されており、5年平均の57倍を大きく上回っていた。
本日の動きの後、それは約90倍に近づいている。（8月には101倍でピークに達したばかりだ。）
調査はセンチメントを測定するものであり、それらの取引はまだ実績に反映される必要がある。また、Amazonは木曜日に、AWS Continuum for code vulnerabilitiesを一般提供開始し、セキュリティ上の欠陥を発見、検証、修正するハイパースケーラーツールを追加した。
Evercoreの調査は、セキュリティ予算が年末に向けて強化されていると述べており、今週の不安がどのような役割を果たすにせよ、グループにとっては良いニュースだ。しかし、約90倍で、予想がすでに業績予想の上限に達している状況では、Palo Altoの株価はそれらがさらに上昇することを前提としており、11月はそれを実証しなければならない。
Aroraが、さらに多くの脆弱性が発生するという見解が正しければ、それらは急速に上昇する可能性がある。
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