OnHoldingの主要統計
- On Holdingの株価変動：-6
- 3月3日現在の株価：44ドル
- 52週高値:61ドル
- ONONの目標株価: 61ドル
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何が起こったのか？
オン・ホールディング（ONON）の株価は火曜日に10％下落し、その後、スイスのスニーカーメーカーがアナリスト予想を下回る2026年度の売上高ガイダンスを発表した後、4％回復した。
- 同社は、恒常為替レートベースで少なくとも23％の売上高の伸びを予想しており、これはおよそ34億4000万スイスフラン（43億8000万ドル）に相当する。
- これは、2025年度にオン・ホールディングが達成した恒常為替レートベースで35.6％の成長から大幅に減速したことを意味する。
- このガイダンスはアナリスト予想の約37億スイスフランを下回り、同社の爆発的な成長軌道に慣れ親しんできた投資家を失望させた。
- オン・ホールディングの株価は、経営陣が3期連続でガイダンスを上方修正した前四半期の後、18％上昇していた。
- ガイダンスは見送られたものの、オン・ホールディングの第4四半期決算はトップ・ボトムラインともに予想を上回った。
- 売上高は7億4,380万スイスフラン（予想7億2,350万スイスフラン）。
- 調整後1株当たり利益は予想の20セントに対し25セントとなった。
- 売上総利益率は63.9％と予想の62.5％を大きく上回った。
共同会長兼共同創業者のデービッド・アレマン氏は、同社が短期的な売上を最大化するのではなく、成長に対して「戦略的」なアプローチを取っていることを強調した。
同氏は、どのチャネル、店舗、製品フランチャイズを推し進めるかを慎重に管理することで、オン・ホールディングは今後数年ではなく、今後数十年のブランドを構築していると述べた。
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オン・ホールディング株について市場が伝えていること
オン・ホールディング株の暴落は、同社の例外的な成長期が緩やかになりつつあるのではないかという投資家の懸念を示している。
23％の成長率は依然としてレガシーな競合他社を凌駕しているが、これは急減速を意味し、警告のサインと見るアナリストもいる。
今回のガイダンスは、オン・ホールディングが2026年までに売上高を倍増させ、EBITDAマージンを18％にするという3カ年戦略の最終年度を迎える中で発表された。
同社は、革新的なパフォーマンスフットウェアとプレミアムポジショニングで、アレマンが「エイジレスアスリート」と呼ぶ人々をターゲットにすることで、既存ブランドから市場シェアを奪ってきた。
第4四半期の地域別業績では、アジア太平洋地域が85.1％増と突出しており、米州は21.3％増だった。
中国での成功は、ナイキの同地域での売上17％減とは対照的である。
しかし、経営陣がフットウェア以外への拡大に注力しているにもかかわらず、アパレルとアクセサリーの売上が予想を下回るなど、一部のカテゴリーでは期待外れの結果となった。
一部のアナリストは、オン・ホールディングの株価に慎重な姿勢を崩していない。
ジェフリーズのアナリスト、ランダル・コニックは、アンダーパフォームの評価を下しているが、2月下旬に「価格環境が厳しくなり、競争激化が進む中、プレミアム・ポジショニングだけでは価格主導の成長を維持できない可能性がある」と警告している。
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