マイクロソフト（MSFT）は10月12日（月）、次世代の自社開発AIチップ「Maia 300」を発表しました。生産環境への導入は2027年に開始され、マイクロソフトはその後、Maiaファミリーをマルチギガワット規模の導入に拡大すると述べています。ロイターもまた、マイクロソフトが来年、自社のAIサービスを稼働させるために100万個以上のチップを導入する計画であると報じました。
Maia 300は、1月に発表され既にMicrosoft Copilotを稼働させているMaia 200の後継です。新しいチップは、はるかに大きな賭けとなります。
40%という主張
マイクロソフトは、Maia 300が主要なGPUベースのシステムと比較して、1メガワットあたり約40%多くのトークンを提供すると期待していますが、比較対象のシステムは明らかにしていません。この表現が重要なのは、電力供給がデータセンターがサポートできるAIコンピューティングの量を制限する可能性があるためです。同じメガワットからより多くの出力が得られるということは、同じ建物からより多くのCopilotの回答が得られることを意味します。
導入規模の数字は整合しています。各ラックは96個のチップを収容し、167 kWを消費するため、100万個のチップは約10,400ラック、およそ1.7ギガワットの電力に相当します。
マイクロソフトがより安価なチップを必要とする理由
マイクロソフトの現金支出による有形固定資産への投資は、6月期四半期で358億ドルに達し、1年前の170.8億ドルの2倍以上となりました。過去4四半期の合計では、この支出は1,159.5億ドルに達し、前の4四半期から80%増加しました。
粗利益率は逆の方向に動いています。2025年9月期四半期の69.05%から、6月期四半期には67.20%に低下し、3四半期連続の減少となりました。支出は2倍になり、売上1ドルあたりの粗利益は減少しています。
Maiaがまだ変えていないこと
40%という数字は、具体的な比較対象を明示しないマイクロソフト自身の見積もりであり、これらのチップが生産環境で稼働するのは2027年までありません。また、MaiaはAzure顧客がレンタルするコンピュートではなく、マイクロソフトの内部サービス向けであるため、当面の間、マイクロソフトはNVIDIA（NVDA）ハードウェアの主要な購入者であり続けます。マイクロソフトは追い上げを図っている状況でもあります：Amazon（AMZN）とAlphabet（GOOGL）は既に、自社チップであるTrainiumとTPUをクラウド顧客にレンタルしています。
より明確な勝者は、Maia 300のコンピュート・チップレットをN2Pプロセスで製造する台湾積体電路製造（TSM）です。TSMCは、マイクロソフトのAIがNVIDIA GPUで稼働しようと、自社シリコンで稼働しようと、報酬を得ます。
結論
マイクロソフトは、正しい問題に焦点を当てています。粗利益率は3四半期で約2ポイント低下し、キャピタル・エクスペンディチャーは2倍になりました。Maia 300は、マイクロソフト自社サービスでAIを稼働させるコストに直接取り組むものです。しかし、このチップが数字に貢献するのは2027年以前ではなく、40%という主張もマイクロソフトの外では検証されていません。粗利益率は追跡する価値がありますが、巨額のキャピタル・エクスペンディチャーからの減価償却費は、チップがコストを削減したとしても、粗利益率に圧力をかけ続ける可能性があります。より明確なシグナルは、2027年に最初のラックが稼働開始した後、マイクロソフトが自社のAIワークロードのどれだけをMaiaに移行したと発表するかです。
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