マイクロン株の主要統計
- 現在株価: $877.55
- 目標株価（中間ケース）: ~$1,174
- ストリート・ターゲット: ~$1,562
- 潜在トータルリターン: ~34%
- 年率化IRR: ~6% / 年
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何が起きたのか？
マイクロン・テクノロジー（MU）は、AIが現在、自社のエンジニアリングの一部を担っていると発表した。10月21日のテクノロジーウェビナーで、マイクロンは示したように、AIツールにより最新のデータセンター向けSSDの開発期間が前世代比で60%短縮されたと発表した。社長兼最高技術・製品責任者（CTPO）のスコット・デボアは、革新から大量生産までの道のりを2倍短縮することを目標としており、マイクロンはその道筋を「かなり進んでいる」と述べた。
10月22日、メモリ株が売られ、マイクロンの台湾工場でストライキが始まったため、株価は6.26%下落した。その後、10月23日には半導体株が反発し、サンディスク（SNDK）とウェスタン・デジタル（WDC）が下落する中、マイクロン株は2.46%上昇して$877.55で取引を終えた。
供給が逼迫している時、エンジニアリングの速度がペースを決める
マイクロンの見通しがこの重点の置き方を説明している。9月30日の決算説明会で、CEOのサンジェイ・メロトラは「需給が均衡に戻る時期について、見通しは立っていない」と述べた。全てのビットが売れる状況では、成長はマイクロンが次の製品をどれだけ速く設計し、認定し、増産できるかにかかっている。
これが、需要にどう対応するかというFuturumのダニエル・ニューマンの質問に対するデボアの答えだった。彼はAIを最初に挙げ、「我々のバンド幅を増やすために依存している重要な要素だ」と述べた。マイクロンの内部プログラムデータによると、AI生成ファームウェア、AI根本原因分析、エージェントを利用することで、データセンターSSDコントローラーのシリコンからテープアウトまでの時間が50%短縮され、SSD全体では60%の時間短縮が実現した。
両方の例はストレージ製品だ。デボアは、AIツールが基礎物理学から製造に至るまで「あらゆるエンジニアリング従業員」に及んでいると述べたが、ウェビナーで測定された結果はDRAMや高帯域幅メモリ（HBM）ではなく、SSDから得られたものだった。
Meta、マイクロンの次世代低消費電力メモリを共同設計中
顧客との共同設計が計画のもう半分を占める。10月21日、マイクロンはMeta Platforms（META）と共同で、データセンター向けに低消費電力メモリであるLPDDR6を最適化するホワイトペーパーを発表した。デボアは、マイクロンのLPDDR6がLPDDR5と比較して35%の電力効率改善をもたらすと述べた。中国のCXMT（688825）は年末までに、より高密度な4F²セル設計によるサーバーメモリを計画しているが、デボアはこのアプローチを否定した。しかし、新規サプライヤーであっても、マイクロンがMetaと行っているのと同じ顧客検証をクリアする必要がある。
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組合投票により、台湾リスクは10月27日まで継続
より近いリスクは、AIツールが役に立たないマイクロンのファブにある。台湾のマイクロン桃園組合は10月23日、組合員の約70%が会社の利益分配案を拒否したと発表した。これは、DIGITIMESが台湾の半導体産業で初と報じた24時間ストライキの翌日のことだった。AFPによると、マイクロンはチップの約50%から60%を台湾で製造している。同社は10月21日に台中組合と合意に達しており、桃園での話し合いは10月27日に再開される。10月23日現在、生産への影響は報告されていない。
TIKR アドバンストモデル分析
- 現在株価: $877.55
- 目標株価（中間ケース）: ~$1,174
- 潜在トータルリターン: ~34%
- 年率化IRR: ~6% / 年
中間ケースは$877.55の終値から測定されている。モデルの10年間予測表（2026年から2036年）は、年間約11%の売上高成長と約61%の純利益率を前提としている。弱点は実現年度にある：TIKRの2031年度コンセンサスは1人のアナリストに依存しており、そのアナリストは売上高が約46%減少すると予測している。もし景気後退がそれほど早く訪れるなら、中間ケースは甘すぎる。より短い期間で設定されたウォールストリートの平均目標株価~$1,562はより高い。
結論
マイクロンの第1四半期決算が次に発表されるが、売上高ガイダンスは$600億から$630億の範囲だ。昨年の第1四半期決算は12月17日に発表された。$630億以上の売上高は、マイクロンがより多くの製品を市場に送り出せていることを示すだろう。$600億を下回る結果、または桃園からの生産への打撃は、ボトルネックがマイクロン自身の生産能力であることを示すことになる。
では、マイクロン株の実際の価値はいくらか？
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TIKRの記事は、TIKRまたはコンテンツチームからの投資または財務上のアドバイスとして、またいかなる株式の購入または売却の推奨としても意図されていないことにご注意ください。当社のコンテンツは、TIKRターミナルの投資データとアナリストの予測に基づいて作成されています。当社の分析には、最近の企業ニュースや重要なアップデートが含まれていない場合があります。TIKRは、言及されたいかなる株式にもポジションを保有していません。お読みいただきありがとうございます。幸運な投資を！
